La suba de tasas de bonos locales no muestra mucho recorrido adicional

¿Cuánto mas pueden subir la tasa de los bonos argentinos? ¿Se abre una oportunidad de compra?

Desde agosto, tras desatarse la crisis cambiaria, la curva soberana en dólares se negocia a un spread contra Treasuries acorde a una calificación crediticia CCC, a pesar de estar calificada como B.

Desde mediados de noviembre, el spread local exhibe una clara tendencia alcista. Actualmente se posiciona en el techo del rango de spread CCC, en niveles similares a los observados a fines de 2014.

Josefina Maquieira, analista de Delphos Investment considera que movimientos recientes responderían a una viraje hacia activos seguros a nivel global, que ha afectado a los emergentes en conjunto.

“Esto se diferencia de la suba de riesgo país observada desde mediados de este año, impulsada por el deterioro de la situación argentina en particular. Dado el castigo previo a los activos locales, no habría demasiado recorrido al alza para spreads de deuda soberana local, en ausencia de shocks adicionales , sostuvo.

 

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