Jueves  22 de Marzo de 2018

La Fed subió la tasa 25 pbs y anticipó sólo dos alzas más para este año

La Fed incrementó su tasa de referencia 25 puntos básicos y adelantó que habrá al menos otras dos subas en lo que resta de 2018. El mercado esperaba tres ajustes más

La Fed subió la tasa 25 pbs y anticipó sólo dos alzas más para este año

En la primera reunión presidida por Jerome Powell, la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos aumentó ayer su tasa por primera vez en 2018. El incremento fue de 25 puntos básicos y llevó a la referencia al rango de entre 1,50% y 1,75%. El Comité de Política Monetaria dio señales de que habrá otros dos aumentos en lo que resta del año.

"El panorama económico se ha fortalecido en los últimos meses", dijo la Fed en el comunicado emitido tras aprobar por unanimidad la suba de la tasa. El Banco Central estadounidense destacó los "sólidos" avances en el empleo y sostuvo que la economía ganó impulso. En el lado opuesto, el organismo reconoció que los datos recientes sugieren que el crecimiento del gasto de las familias y de la inversión fija de las empresas se moderó desde los robustos resultados del cuarto trimestre de 2017.

Con respecto a sus futuras decisiones, la Fed indicó que habrá dos subas más en 2018 y otros tres incrementos el año que viene. De todos modos, la entidad dijo que decidirá teniendo en cuenta sus metas de máximo empleo y estabilidad de precios. Sobre este último punto, el Banco Central aseguró que, aunque la inflación lleva varios años por debajo de su objetivo de 2% anual, espera alcanzar esa meta en el mediano plazo. Pese a ello, Powell señaló en conferencia de prensa que "en los datos no hay ninguna señal de que estemos en el umbral de una aceleración de la inflación".

"La orientación de la política monetaria sigue siendo expansiva, apoyando así las sólidas condiciones del mercado laboral y el regreso sostenido a una inflación del 2%", indicó el comunicado. El documento también argumentó que el Comité espera que las condiciones económicas evolucionen y permitan más incrementos graduales de la tasa pero reconoció que dicha referencia "posiblemente permanecerá, por algún tiempo, por debajo de los niveles que se considera deben prevalecer en el largo plazo".

Martín Saud, senior trader de Balanz Capital, analizó la decisión de la Fed: "Si bien hoy subió la tasa de referencia 25 puntos básicos, lo destacado fueron los comentarios posteriores al anuncio, donde anticiparon dos subas de tasa para lo que resta de 2018. Esta fue una noticia relevante, ya que se esperaba un mínimo de cuatro subas para este año. Luego comentaron que para el período 2019-2020 esperan una aceleración en los incrementos".

Si bien los operadores estadounidenses daban por descontada la suba de la tasa de referencia, los mercados de acciones reaccionaron con bajas a la decisión de la Fed. Tanto el promedio industrial Dow Jones como el S&P 500 cayeron un 0,18%. El Nasdaq Composite, en tanto, retrocedió 0,26%. Las fuertes ganancias del sector energético, que sumó 2,63%, ayudaron a contener las caídas. En cambio, las compañías del rubro financiero, que se benefician con mayores tasas, reaccionaron en forma positiva apenas se publicó el comunicado de política monetaria pero luego perdieron terreno y cerraron con una caída de 0,33%. Por su parte, las empresas de servicios cedieron un 0,39% y las del sector inmobiliario, un 0,93%.

En el mercado de renta fija, los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos cayeron levemente ayer. Los retornos de los títulos a 2 años, que son altamente sensibles a la política monetaria, tocaron 2,366%, su nivel más alto desde septiembre de 2008, antes de caer a 2,308%. Por su parte, los rendimientos a 10 años subieron a 2,936%, un máximo desde el 12 de marzo, pero luego retrocedieron a 2,894%.

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