Martes  09 de Julio de 2019

Esperan que la Fed sea menos agresiva en la baja de tasas tras datos de empleo

El número reveló un escenario mejor al estimado. Así, can al menos del 5% las probabilidades de ver una baja de 50 puntos básicos en la próxima reunión de política monetaria. 

Esperan que la Fed sea menos agresiva en la baja de tasas tras datos de empleo

La semana pasada se conoció el dato de empleo en EE.UU., el cual mostró una fuerte recuperación en junio. La economía de los Estados Unidos agregó 224 mil empleos, lo que representó el mayor registro desde enero pasado.

El buen dato del mercado laboral norteamericano moderó los temores sobre una desaceleración económica y también lo hizo respecto de las subas de tasas de la Fed. Así, se reducen las chances de que se de una baja de tasas de 50 puntos básicos en la próxima reunión, aunque se mantienen las probabilidades de ver entre dos y tres retrocesos en 2019.

El número de empleo fue mejor a lo esperado, ya que los economistas encuestados estimaban que las nóminas no agrícolas aumentasen en 165.000 y que la tasa de desempleo se mantuviera en el 3,6%. El resultado final acalló los temores sobre un mercado laboral más débil. Estos miedos tuvieron sus inicios cuando en mayo se había reportado un crecimiento de 75,000 nominas laborales y potenciando dudas sobre la durabilidad de la expansión récord que comenzó hace una década.

Las chances de ver entre dos y tres bajas de tasas se mantienen por encima del 37%.

La probabilidad de baja de tasa de un cuarto de punto es del 100% para la próxima reunión. A su vez, la probabilidad de ver dos bajas de tasas para la próxima reunión se redujo del 17% hace una semana al actual 2%. De esta manera, se moderaron las expectativas de que la Fed sea demasiado agresiva en la baja de tasas de interés.

Aun así, el tono de la Reserva Federal sigue siendo de reducción de bajas, lo que implica un giro de 180 grados respecto de los debates que se realizaban a comienzo de 2019 y las chances de ver entre dos y tres bajas de tasas se mantienen por encima del 37%.

Janet Mui, economista global de la firma de inversiones global Schroders sostuvo en un informe que el dato de empleo de EE.UU. fue el más influyente del año hasta la fecha y podría influir significativamente en lo que haga la Reserva Federal sobre las tasas de interés en su reunión de este mes.

El número de empleo superó con creces los 160.000 que se predijeron y sugiere que el informe enormemente decepcionante de mayo (72.000) podría ser un evento aislado. De esta manera, reforzó que el mercado laboral americano sigue en buena forma y que no se necesita una flexibilización monetaria urgente o agresiva en este momento”, explicó la economista de Schroders.

Tras el dato de empleo, los analistas de Wall Street destacaron que las chances de ver una baja de 50 puntos básicos podrían estar fuera de discusión para este año.

Quizás la única certeza es que la expectativa que tenían algunos analistas de ver un recorte de tasas de 50 puntos básicos (0,50%) está fuera de la mesa. Aun así, el ultimo sólido informe de empleo no logró alterar significativamente la expectativa del mercado de la política de la Fed para la próxima reunión. Los mercados continúan esperando con un 100% de probabilidad, una reducción de tasas en la reunión de julio y casi tres reducciones de tasas para fines de 2019”, dijo Janet Mui.

El Comité de politica monetaria de la Fed (FOMC) del 30 al 31 de julio discutirá si la economía necesita un "recorte preventivo" en medio de una economía global en desaceleración, fricciones comerciales y baja inflación. Los funcionarios también se esforzarán por subrayar que no están respondiendo a la presión política. A pesar de lo que denominó "grandes números de empleos", el presidente Donald Trump repitió el viernes su llamamiento a la Fed para que reduzca las tasas de interés y dijo que haría que el crecimiento sea "como un cohete".

"Va a ser una reunión bastante debatida", señaló Michael Feroli, economista jefe de Estados Unidos en JPMorgan Chase & Co. en Nueva York, quien dijo que un recorte de medio punto ya no está sobre la mesa”, dijo

Donald Trump repitió su llamamiento a la Fed para que reduzca las tasas de interés y dijo que haría que el crecimiento sea "como un cohete".

En un informe posterior al comunicado de empleo, los economistas de Goldman Sachs Group Inc. dirigidos por Jan Hatzius dijeron que los recientes discursos y entrevistas de la Fed sugieren que el banco central continuará con un recorte en julio.

"Continuamos viendo los recortes de tasas como el resultado más probable, con un 60% de probabilidades de un recorte de un cuarto de julio, un 15% de una reducción de medio punto y un 25% de no cambios en las políticas”, señalaron desde el banco de inversión.

Finalmente, desde Moodys destacaron que el rebote en el crecimiento del empleo en junio probablemente quite de la mesa de debate las chances de ver 50 puntos básicos de baja de tasa de la Fed.

Ryan Sweet, jefe de investigación de política monetaria en Moody's Analytics Inc agregó que, “todavía creemos que las probabilidades de un recorte son del 65%.  Este se entenderá como un seguro contra la desaceleración, impulsar las expectativas de inflación y señalar que la Fed no va a matar esta expansión”, indicó.

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