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Entre Trump e Italia, el Banco Central de Europa admite escalada de riesgos

En un informe presentado ayer, la entidad advierte que los principales riesgos hoy son políticos. Al Brexit, se sumó la victoria de Trump y el referéndum de Italia

Entre Trump e Italia, el Banco Central de Europa admite escalada de riesgos

El Banco Central Europeo (BCE) considera que han aumentado los riesgos para la estabilidad de la zona del euro por la incertidumbre sobre la política económica de EE.UU. tras las elecciones y que es muy difícil anticipar qué ocurrirá si Italia vota NO en el referéndum.

El vicepresidente del BCE, Vítor Constancio, dijo ayer, al presentar el último informe de estabilidad financiera de la entidad, que hay riesgos importantes para la zona del euro por posibles correcciones globales de los precios de los activos por los cambios que se esperan en la política de Estados Unidos tras la victoria de Donald Trump.

Actualmente los principales riesgos para la estabilidad de los mercados son de carácter político porque ha aumentado la incertidumbre después de que el Reino Unido decidiera salir de la Unión Europea (UE), Trump ganara las elecciones en EE.UU. e Italia convocara un referéndum para votar cambios en su Constitución.

"Las implicaciones para la estabilidad financiera de la zona del euro por los cambios en las políticas económicas en EE.UU. son muy inciertos en este momento", dijo el BCE en el último informe de estabilidad financiera.

La zona del euro recibirá el impacto a través de diferentes canales como el comercio y contagios de las tasas de interés más elevadas y expectativas de inflación más altas en Estados Unidos, según el BCE.

La primera semana tras la elección de Donald Trump se produjo un desplazamiento de bonos a acciones: los precios de las acciones subieron, mientras que el valor de los bonos en todo el mundo cayó cerca de un 1 billón de euros, según datos que dio Constancio.

Preguntado por la posibilidad de un voto negativo en el referéndum del 4 de diciembre en Italia, Constancio dijo que "todo el mundo ha pensado en ese riesgo, sin duda, pero es muy difícil de anticipar". En términos de política monetaria, Constancio añadió que no es posible prepararse para ese riesgo, pero dijo que los bancos italianos sí lo están haciendo.

El vicepresidente del BCE afirmó que "en las últimas semanas los rendimientos de los bonos soberanos han subido especialmente en Italia y se ha producido un contagio a España y Portugal". Italia celebra el 4 de diciembre un referéndum para aprobar o rechazar la propuesta de reforma de la Constitución impulsada por el primer ministro, el socialdemócrata Matteo Renzi, que prevé limitar el poder del Senado.

La preocupación de los mercados por la posibilidad de que los italianos voten NO ha incrementado los diferenciales de la deuda soberana italiana y ha reducido la confianza del consumidor.
El informe del BCE también muestra que otra de las grandes preocupaciones de los mercados es la escasa rentabilidad de los bancos de la zona del euro. Los principales retos que afrontan son su gran cantidad de créditos problemáticos, los elevados costos operativos y el exceso de capacidad, según el BCE.