Lunes  22 de Octubre de 2018

En la City temen que se evapore la recuperación de activos locales

La ausencia de noticias alentadoras sobre la economía y la política diluyen las expectativas sobre una recuperación sostenida de acciones y bonos en la plaza doméstica

En la City temen que se evapore la recuperación de activos locales

Las noticias sobre la marcha de la economía y las internas políticas dentro del Gobierno no son señales tranquilizadoras para el mercado. Pese a que el precio del dólar opera dentro de rangos más acotados de variación y dentro de las bandas de flotación, la preocupación de los inversores no desaparece. En este clima, el mercado financiero se mantiene cauto sobre el corto plazo y los movimientos de compra y venta son selectivos. Esto provoca que se despierten dudas sobre una evaporación en el amague de recuperación de algunas acciones y bonos.

"En acciones nos manejamos con cautela. Creemos que la volatilidad del mercado se mantendrá alta. No descartamos compras parciales ante bajas como la semana pasada, pero fijando como estrategias stop loss en caso de que el escenario se complique (por razones propias o externas)", sostiene Lucas Gardiner, director de Portfolio Personal.

"La ausencia de drivers desde la economía y la política continúan evaporando de inmediato cualquier amague de recuperación de los activos domésticos, aun cuando muchos inversores reconocen que las valuaciones se encuentran en niveles competitivos", destacó el analista de mercado Gustavo Ber.

Los mercados de bonos y acciones mostraron un comportamiento más favorable la semana pasada pero en los últimos días algunos ascensos comenzaron a evaporarse.

"Esto se da en un marco en el que el gobierno nacional logró avanzar en la búsqueda de consensos con los gobernadores para aprobar un presupuesto para el próximo año", destaca el último informe difundido por el Banco Ciudad.

"Las valuaciones de los papeles locales están mucho más ajustadas a la realidad actual que hace meses, pero pueden aún ser objetivo de correcciones en un marco en donde las variables macro aún se están ajustando", dijo Gardiner.

Más allá de los acuerdos alcanzados, el impacto de la crisis en los meses por venir agregan riesgo político a las inversiones.

"Ocurre que la implementación de las duras políticas monetarias y fiscales despiertan preocupaciones, ya que no sólo deberán soportar una economía en recesión y mayores presiones sociales, sino crecientes ruidos políticos con el calendario electoral más cercano", sostuvo Ber.

El jueves de la semana pasada se difundió el dato de que el Índice de Precios Mayoristas que releva el Indec trepó 16% el mes pasado, capturando el fuerte salto que tuvo el tipo de cambio en agosto y especialmente en la última semana del mes. Este dato demuestra que aun hay una importante alza de precios que no se trasladó a los comercios minoristas y los próximos meses la suba de precios seguirá en niveles altos.

Mientras estos datos salen a la luz y reflejan el impacto de la devaluación, el Gobierno nacional lucha por llegar a un acuerdo sobre el Presupuesto 2019. En el marco de esas negociaciones, ayer el Diputados avanzó con la suba en Bienes Personales y freno a revalúo de balances. Se negó a mantener exceptuado al campo aunque el impuesto será más suave: fijo en 0,25%. Ni Massa, ni el FpV, ni Bossio apoyaron el aumento de impuestos.

En este contexto, "para aquellos que tengan ahorros excedentes en pesos, creemos que una buena estrategia es aprovechar las tasas altas en pesos, que están ofreciendo las Letes en pesos capitabilizables (Lecap). Están rindiendo en el orden del 60% para poco más de tres meses. Mientras que para aquellos dispuestos a asumir otro tipo de riesgo, apuntamos a los bonos ajustables por CER o Badlar. Seguiremos igual monitoreando el movimiento del tipo de cambio, dado que la volatilidad se mantendrá alta", recomendó Gardiner.

MONEDAS Compra Venta
DÓLAR B. NACIÓN0,000058,000063,0000
DÓLAR BLUE0,000075,750076,7500
DÓLAR CDO C/LIQ-0,1716-83,8509
EURO0,039266,077366,3490
REAL0,045214,331914,3939
BITCOIN0,37248.404,17008.409,6400
TASAS Varia. Ultimo
BADLAR PRIV. Pr. ARS0,000034,9375
C.MONEY PRIV 1RA 1D5,814045,5000
C.MONEY PRIV 1RA 7D5,681846,5000
LIBOR0,05311,0546
PLAZO FIJO0,000036,0000
PRESTAMO 1RA $ 30D-0,662861,4500
TNA 7 DIAS-0,302846,0900
BONOS Varia. Último Cierre Día Anterior
BODEN 20150,00001.424,501.424,50
BOGAR 20180,00009,829,82
BONAR X0,00001.585,501.585,50
CUPÓN PBI EN DÓLARES (LEY NY)0,0000168,00168,00
CUPÓN PBI EN PESOS0,00003,153,15
DISC USD NY0,000083,0083,00
GLOBAL 20170,00001.676,001.676,00
BOLSAS Varia. Puntos
MERVAL0,000041.140,2100
BOVESPA0,0000119.527,6300
DOW JONES-0,090029.186,2700
S&P 500 INDEX0,00003.325,5400
NASDAQ0,00009.402,4780
FTSE 1001,10007.273,4700
NIKKEI-0,580021.803,9500
COMMODITIES Varia. Último Cierre Día Anterior
SOJA CHICAGO-0,4398332,7143334,1840
TRIGO CHICAGO-1,1628210,8170213,2972
MAIZ CHICAGO-0,9524153,5372155,0135
SOJA ROSARIO0,0000266,5000266,5000
PETROLEO BRENT-0,451361,760062,0400
PETROLEO WTI-0,287855,430055,5900
ORO-0,33241.559,40001.564,6000