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Emisiones de empresas de América latina crecieron 600% en el primer trimestre

Emisiones de empresas de América latina crecieron 600% en el primer trimestre

En los primeros tres meses de 2017, las emisiones de deuda de compañías latinoamericanas ascendieron a u$s 7.100 millones, desde u$s 1.000 millones en el mismo período del año pasado, consignó la agencia calificadora Moody’s Investors Service en su último informe.

Sólo unos pocos actores concentraron este volumen de emisiones, agrgeó la agencia. Por ejemplo, la petrolera estatal brasileña Petroleo Brasileiro S.A. - Petrobras, registró u$s 4.000 millones, o 56% del total, durante el primer trimestre de 2017.

De hecho, Brasil es el país que lidera las emisiones corporativas de la región, con un 38% de lo colocado por empresas en el mercado en el primer trimestre. Lo siguen Argentina, con un 15%, y México, con un 14% de los bonos.

Si bien la calificadora cambió en marzo último su perspectiva para Argentina de positiva a estable, las proyecciones para las compañías del país son buenas. Según Moody‘s, las empresas locales suman casi el 60% de las calificaciones positivas de la región y continuarán beneficiándose con una fuerte confianza los inversores y el alivio de incertidumbres políticas y económicas que se presentan hoy día. Además, los analistas de la agencia afirmaron que esperan "que la presión de las calificaciones positivas permanezca en el país hasta 2018".

Para el resto del año, la calificadora sostuvo que las emisiones de deuda de alto rendimiento continuarán en un ritmo moderado y selectivo.

Si bien los precios de los commodities se han estabilizado, y las incertidumbres políticas de Latinoamérica parecen contenidas por el momento, el crecimiento económico de la región seguirá lento por un período prolongado.

"El crecimiento global se mantiene en niveles históricamente bajos, y el alza en la incertidumbre de políticas y gobiernos en Europa y los Estados Unidos contribuirá a que continúe la aversión al riesgo y la volatilidad en los flujos de capital de la región", indicó Martina Gallardo Barreyro.

Los cupones promedio ponderados de emisiones cayeron a 6,5% en el primer trimestre de 2017 desde 7,8% en el mismo período del año anterior, lo que refleja la mayor calidad de crédito de las compañías que vendieron deuda, detalló el informe.

La mejor calidad de crédito también ayudó a extender el plazo promedio ponderado de la deuda emitida a 8.1 años desde 6.3 años.Casi toda la deuda emitida en ese período fue utilizada para refinanciar deuda existente.

Las emisiones relacionadas con inversiones se mantienen limitadas por los débiles fundamentos de negocio y la escasa demanda en el sector corporativo de la región, explicó la calificadora.

La calidad de los covenants también mejoró en el primer trimestre. Los covenants son una serie de indicadores en los acuerdos de préstamo que determinan, en distintas magnitudes, cómo los prestatarios pueden funcionar y manejarse financieramente.