Jueves  07 de Marzo de 2019

El mercado espera que haya reelección en Neuquén

Las elecciones del domingo serán el primer test del Gobierno Nacional. Los bonos provinciales, atados a regalías pueden sufrir un embate

El mercado espera que haya reelección en Neuquén

El mercado va seguir muy de cerca el resultado de las elecciones provinciales de Neuquén del próximo domingo. Se trata de el segundo round para medir cuál es el feeling de los argentinos respecto al Gobierno de Mauricio Macri. Así que un resultado contrario a la Casa Rosada puede impactar no sólo en los bonos neuquinos sino también seguir haciendo mella en la percepción del riesgo argentino en los instrumentos soberanos.

El Movimiento Popular Neuquino, que gobierna la provincia desde 1962, irá por la reelección de Omar Gutiérrez, pero deberá competir con el candidato de Cambiemos Horacio "Pechi" Quiroga y con al alfil del kirchnerismo, Ramón Rioseco.

Desde el punto de vista financiero, Neuquén es "la niña minada" de las provincias. Es que sus bonos pagan regalías petroleras, atadas al desarrollo de Vaca Muerta, el segundo yacimiento de shale gas más grande del mundo. Debido principalmente a este recuso natural, la provincia genera un PIB de u$s 10.520 millones y aproximadamente el 40% de esa cifra está vinculado con las actividades de producción, transporte y procesamiento de hidrocarburos.

"Creemos que a pesar del tamaño relativamente pequeño de Neuquén con solo 650,000 ciudadanos y 400,000 electores, ésta será la primera prueba de Cambiemos en el devenir político. Mientras que la población de la provincia representa solo el 1,2% del electorado general de Argentina, el inmenso potencial de crecimiento a largo plazo de Vaca Muerta y las perspectivas de recuperación de la independencia energética le imprimen a estos comicios connotaciones mucho más amplias", habían reportado desde Balanz en uno de sus últimos informes para sus clientes.

"Los números fiscales de Neuquén eran bastante malos, pero con la devaluación, gracias a las regalías, se logró revertir todo eso y los números quedaron bastante sanos", explicó Nicolas Chiesa de Portfolio Personal Inversiones. "El mercado está atento a las elecciones del domingo y no vería con buenos ojos un triunfo del kirchnerismo. Ahora si vuelve a ganar el Movimiento Popular Neuquino (MPN) puede haber en cierta medida un alivio", dijo.

Además de la ayuda de un salto del tipo de cambio del 100% durante el año pasado, la gestión de Gutiérrez parece haberse esforzado por sanear las cuentas. "Los números están mucho mejor que hace un par de años atrás. En la última parte del año vimos que hubo un mayor control de gastos y que el Gobierno se puso un poco más austero y eso provocó que el resultado para 2018, si bien todavía no lo tenemos completo, haya venido mucho mejor que lo que los inversores esperaban", dijo Juan Salerno, de Compass.

Aunque el candidato de Cristina no es el favorito de las encuestas, un posible triunfo de Rioseco encendería las alarmas de los inversores. "En ese caso, habría que ver cuál la negociación que hace con las compañías que operan en el área y tampoco queda claro cuál sería el impacto en las finanzas públicas. Probablemente veríamos algún deterioro", agregó Salerno.

Leonardo Chialva, de Delphos, coincidió en que en caso de una derrota del MPN "podría darse una situación en la cual esa prima que tiene Neuquén por Vaca Muerta desaparezca", dijo. El bono de Neuquén a 2025, que se emitió en 2017, ofrece ahora un retorno del 12%.

El resultado de las elecciones va a impactar en el armado político a nivel nacional y también en la percepción de riesgo de los inversores sobre Argentina. "Hoy lo que preocupa es lo que pase a nivel nacional. Pero sacarle el aura a Neuquén pueden implicar entre 150 y 300 puntos básicos más sobre el riesgo soberano", aseguró Chialva.

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