Jueves  03 de Enero de 2019

El gráfico que puede anticipar un mes tranquilo para el dólar

El gráfico que puede anticipar un mes tranquilo para el dólar

La actual conducción del Banco Central (BCRA) entendió que debe atacar la volatilidad del dólar para poder generar un cambio en las expectativas de devaluación y por ende, de inflación. De esta manera se aplicó la zona de no intervención y se incorporó como medida central un estricto control de los agregados monetarios, poniéndose como objetivo el cero crecimiento de la base monetaria.

En diciembre el tipo de cambio cerró en alza, lo que incluía una expansión estacional de agregado monetario de 6.3%. “Dicha expansión dio mayor liquidez al mercado que podía irse a dólar”, sostuvo Mateo Reschini, analista de LBO.

Sin embargo, remarcó que si se compara la base monetaria con la cotización del dólar, podemos ver cierta correlación entre ambos.

Queda claro que desde que el BCRA se comenzó a controlar la base monetaria, el tipo de cambio alcanzó un nuevo equilibrio y comenzó a estabilizarse. Dado que se espera que la base monetaria se contraiga en enero, el analista estimó que la divisa se comportará de manera tranquila también.

“Mientras la base monetaria está aplacada y no aumenta o por el contrario disminuye, la cotización del dólar se comporta de manera similar. Sabiendo esto y que durante enero el BCRA va a tener que empezar el mes contrayendo la base monetaria y luego cuidándose de expandir para cumplir el objetivo, podemos deducir que (sin mayores turbulencias externas) el tipo de cambio puede tener un mes tranquilo con mayor cercanía a la banda inferior”, anticipó.

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