Jueves  23 de Noviembre de 2017

El Gobierno dio hasta 2021 para que los bancos vendan 49% de Prisma

El Gobierno dio hasta 2021 para que los bancos vendan 49% de Prisma
"Dependerá de cuánto sea la oferta". Esta es la respuesta que da el CEO de uno de los 14 bancos dueños de Prisma cuando se le pregunta si venderán el 51% o el 100% de la compañía que engloba a Visa, Banelco y Pagomiscuentas, valuada entre u$s 1000 y u$s 1500 millones. De acuerdo a lo acordado con la Comisión Nacional de Defensa de la Competencia, deben vender el 51% antes de septiembre y desde esa fecha tienen tres años más para colocar el 49% restante; por lo tanto, tienen tiempo hasta el 2021.

"La ventaja de comprar el 51% es, por un lado, que pagás la mitad y, por otro, que mantenés a los bancos que emiten las tarjetas como partnership, lo que te facilita para acordar medios de pagos, ver que autenticación ponen (si Token o código QR) para cobrar en comercios y todo el tema de promociones. El adquirente va a querer mantener a esos bancos cerca para mejorar la propuesta comercial. En tanto, los bancos que se quedan van a trabajar para que la compañía valga más cuando tengan que salir a vender el 49% restante en dos o tres años. De lo contrario, Prisma perdería valor y los bancos resignarían ingresos futuros, y nadie quiere que su activo pierda valor", conjetura el gerente general de uno de los bancos dueños de Prisma.

El cronograma dice que en febrero Goldman Sachs estará recibiendo las ofertas no vinculantes. Calculan que habrá siete u ocho, ya que hoy hay enorme interés por Argentina en todos los mercados.

"Argentina está hot y los medios de pago son un segmento hot, y Prisma, por el volumen que tiene, es un caso grande", describen las fuentes involucradas en lo que será, sin dudas, el deal del año, que calculan a más tardar en agosto estará todo listo.

En el sector señalan que el comprador necesita tener una combinación de factores, que no son muy fáciles de encontrar, como ser un especialista en la industria de pagos, que es bien técnica y específica; además de alguien que conozca la Argentina y se sienta cómodo con este entorno de negocios.

Los que pican en punta

En este sentido, Cielo es el favorito a quedarse con la compañía, ya que es el procesador de tarjetas de pago número uno de Brasil, que cotiza en Bolsa y cuyos accionistas principales son Bradesco y Banco do Brasil.

El otro candidato fuerte es el fondo de inversión estadounidense Advent, ex dueño de OCA y Fada Pharma en la Argentina, que tomó el control de la operadora chilena de casinos y hoteles Enjoy, propietaria, entre otros, de un casino en Mendoza y del hotel y sala de juegos Conrad, en Punta del Este, es uno de los favoritos.

Advent opera en América latina desde hace más de 20 años y concretó más de 55 inversiones en la región, donde levantó más de u$s 6000 millones de capital para invertir. Advent tiene mucho expertise en la materia y ya ha realizado media docena de transacciones similares.

Otro candidato es Bain Capital, uno de los accionistas de Linkedin, que empezó como un family office que invertía en emprendimientos y que hoy maneja activos por u$s 75.000 millones.

General Atlantic, que maneja u$s 20.000 millones en activos y tiene acciones en Despegar, Uber, Santander Asset Management y AirBnb, es otro de los que se menciona como posible comprador.

¿Por qué los 14 bancos dueños de Prisma acordaron con el gobierno vender el 51% en un año y el 49% restante en otros tres?

"Es un tema defensivo, no de optimización de precio. Si decían que salían a vender el 100% iban a sacar muy pocas ofertas. De esta forma, aumentan las chances de que haya más compradores. Si la oferta es buena, pueden vender ahora el 100%", comenta el director general de un banco de inversión.

La cifra de venta dependerá de las condiciones del contrato que firmen entre Prisma y los bancos. Por lo pronto, Prisma ya mandó un nuevo contrato a sus bancos accionistas, donde aumentó 70% la tarifa de procesamiento de las tarjetas de crédito, por lo cual ponen esa tarifa más en línea con los términos de mercado a nivel regional.

"Antes quedaba mucha más plata en los bancos que en Prisma. Ahora, podrán vender mejor la compañía, ya que pasará a ganar más", conjeturan en la City.

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