Jueves  03 de Mayo de 2018

El Banco Central volvió a subir la tasa de política monetaria a 33,25%

Es en medio del fuerte incremento del dólar que en lo que va de la jornada de hoy ya superó los $ 22. Qué opinan los analistas y qué le recomiendan a los inversores. 

El Banco Central volvió a subir la tasa de política monetaria a 33,25%

El Banco Central subió hoy la tasa de interés de referencia unos 300 puntos básicos, al 33,25%, en medio de una fuerte tensión financiera que llevaba el dólar por encima de los $ 22 en la city porteña. 

Es la segunda vez que la entidad monetaria sube la tasa de interés desde que se cambiaron las metas. La corrida no frena, y tal como anticipaba  El Cronista en su edición de hoy, se especulaba con una suba de tasas de parte del BCRA.

En el mercado secundario en su plazo más corto (13 días) la tasa de Lebac trepó a 37,47%.

El presidente de la entidad, Federico Sturzenegger, volvió a reunir de imprevisto al Comité de Política Monetaria por fuera del cronograma para intentar hallar una salida a las presiones sobre el valor de la moneda nacional.

Desde marzo, la autoridad monetaria ha realizado grandes ventas de dólares de sus reservas al mercado de cambios, pero no ha logrado evitar una amplia depreciación del peso local, que hoy cotizaba a mínimos récord. 

Según sostuvo el economista de EcoGo Federico Furiase, consultado por El Cronista, “en medio de la presión cambaria, el Banco Central está haciendo lo que tiene que hacer en un régimen de meta de inflación, que es dejar flotar el tipo de cambio y dar fuerte la señal de tasa de interés intentando encontrar un nuevo equilibrio dólar-tasa de interés que permita estabilizar la demanda de pesos. Minimizando así la pérdida de pérdida de reservas y minimizando la pérdida de competitividad del tipo de cambio real, mientras el resto de las monedas de la región también se depreciaron por el ruido en los mercado internacionales”. 

Furiase sostuvo que ahora “habrá que ver sí este nuevo equilibrio de dólar mayorista en torno de los $ 22 con tasas de Lebacs en 37%, y tasas de referencia de 33,25% estabiliza la demanda de pesos”

Según detalló el economista, “la suba de la tasa de interés no es que la hace el BCRA sino que es una consecuencia del mercado. El Central sube la tasa de interés al pasarse de Lebac a dólar”. 

“Lo que hace es convalidar esa suba en el mercado secundario de Lebacs y también convalida el movimiento en la tasa de referencia pára operar sobre todo en el canal de las expectativas y decirle al mercado que el Central tiene el control de la tasa de interés para controlar la inflación”, remarcó.

Para el director de Portfolio Personal, Pablo Castagna, “estamos en un contexto donde hay que esta sumamente cautelosos”. Ante este panorama, detalló que “en los mercados se está viendo una dolarización a nivel de individuos”. Castagna, que dijo estar en línea con esto, aconsejó a los inversores una dolarización vía bonos en el tramo corto de la curva, desde Letes que es lo mas conservador, bonos soberanos AA 21, o AA 22 rindiendo cerca del 5%”. 

“Estamos en un momento donde el Banco Central está interviniendo con todas las herramientas que tiene a su alcance, y me parece bien que lo haga, porque tiene que traer calma lo antes que pueda”, evaluó. 

Al ser consultado por El Cronista sobre si aconseja aprovechar la estrategia del carry trade ante las subas tasas de Lebacs, el analista sostuvo que el inversor "debería hacerlo asumiendo el riesgo que está corriendo. Lo haría con un porcentaje bajo de la cartera".

Si bien suena muy atractivo que la tasa pague que a tasa te pague un 2,5% o 3% eventualmente mensual suena altísimo, pero ayer se devaluó el tipo de cambio 3,25% y hoy está igual o más, por lo que en un solo día se come el rendimiento de todo el mes de la tasa de pesos, y ese riesgo no es para todo el mundo”. 

Al finalizar, Castagna indicó que "la señal al mercado es reforzar la decisión del viernes pasado que el Banco Central volvió a tener el control de las tasas de interés y tiene la autonomía. En este sentido es mucho más sano dejar flotar el dólar y dar la señal fuerte de tasas de interés para estabilizar la demanda de pesos y lograr contener la presión inflacionaria minimizando la pérdida de reservas". 

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ORO0,31471.466,30001.461,7000