Domingo  19 de Enero de 2020

El BCRA baja tasa de pases y ofrece Leliq a 14 días para estirar plazos

Desde mañana el Banco Central empezará a licitar Leliq a 7 y 14 días, con el rendimiento de 50% prefijado. La remuneración de los pases a 1 día, en tanto, será la mitad de la tasa de política monetaria

El BCRA baja tasa de pases y ofrece Leliq a 14 días para estirar plazos

Desde mañana, el Banco Central (BCRA) ofrecerá Leliq a 7 y 14 días, aunque dará prioridad a las ofertas a mayor plazo. Las subastas se realizarán los martes y jueves con un único llamado diario. Así, la entidad dio por finalizada formalmente la modalidad que rigió hasta el viernes, de dos llamados por día hábil. En los hechos, la doble licitación había perdido sentido luego de que el BCRA asegurara un piso de tasa y limitara la cantidad de ofertas que podían hacer los bancos.

La operatoria seguirá realizándose mediante el sistema Siopel del Mercado Abierto Electrónico (MAE), al que sólo acceden los bancos. "En cada licitación, los agentes podrán cargar hasta un máximo de tres posturas, cada una con un monto mínimo de $ 10 millones. Las posturas, una vez ingresadas, no podrán ser modificadas ni canceladas por las entidades. Se dará prioridad a las posturas ingresadas en el plazo más largo. Las posturas serán adjudicadas con precios múltiples. Se utilizará un sistema de prorrata en caso de ser necesario. La apertura de la licitación será a las 14.15 horas y las ofertas se aceptarán hasta las 14.30 horas", explicó el BCRA.

Por otra parte, el organismo también decidió bajar la tasa de pases pasivos a día. Estos instrumentos siempre pagaron un rendimiento menor a la tasa de referencia. El viernes, el coeficiente había sido de 87,5 de la tasa de Leliq, por lo que pagaban 43,75% frente al 50% de las Letras de Liquidez.

La autoridad monetaria decidió que desde el 27 de enero estos instrumentos pagarán la mitad de la tasa de referencia. "El coeficiente a ser utilizado para el cálculo de la tasa de pases pasivos a un día se mantendrá sin cambios la próxima semana para luego, a partir del 27 de enero, reducirse a 0,5. Esto permitirá tender a un alargamiento de los plazos de maduración de los pasivos remunerados de este BCRA", expresó.

El organismo también bajó la tasa que cobra por los pases activos, es decir, por prestarle dinero a los bancos. Pasó de 1,5 a 1,2 sobre la tasa de referencia, aunque el BCRA no indicó desde qué día operará ese cambio.

La baja en la remuneración de los pases pasivos a 1 día busca desincentivar estas colocaciones de corto plazo. Es que, luego de las medidas que había tomado la entidad para limitar las ofertas por Leliq (sólo renovaba el vencimiento), los bancos se habían volcado a este instrumento y su stock había llegado a superar al de Letras. Según el último dato disponible, al jueves pasado, los pases totalizaban $ 798.715 millones, mientras que las Leliq sumaban $ 777.399 millones. Con esta nueva baja de la tasa, los bancos estarían más tentados a volver a colocar su liquidez en Letras.

Según pudo averiguar El Cronista, el piso de tasa de 50% fijado por el BCRA aplicará a ambos plazos de Leliq y la entidad regulará la colocación a 7 y 14 días por cantidades, con prioridad en el plazo más largo. Más allá de eso, e inmersos en un sendero descendente de la tasa, es probable que las instituciones financieras prefieran asegurarse el mayor rendimiento por más tiempo y, por ello, suscribir a dos semanas.

No obstante, la autoridad monetaria no aclaró si emitirá más Leliq en lugar de solo renovar los vencimientos. Si lo hiciera, los bancos tendrían más espacio para suscribirlas y el BCRA podría absorber mayor cantidad de los pesos que inyectó en los últimos meses.

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