Banca Privada Galicia

El Cronista Comercial

MARTES 23/07/2019
Jueves  16 de Mayo de 2019

Debutaron las Lelink: se canjeó la mitad del vencimiento del Bono Dual

El Tesoro emitió $ 53.933,13 millones y logró canjear $ 43.229,94 millones del vencimiento del Bono Dual, que ascendía a $ 98.000 millones. 

Debutaron las Lelink: se canjeó la mitad del vencimiento del Bono Dual

El Ministerio de Hacienda colocó hoy $ 53.933,13 millones en Lelink, las nuevas letras del Tesoro en pesos atadas al dólar. 

La novedad de la emisión era que se podían suscribir en especie, con el Bono Dual, que vence el próximo 21 de junio. El monto total de dicha obligación era de $ 98.000 millones y aproximadamente un cuarto de eso estaba en manos del sector público, que entró al canje. 

En total, Hacienda canjeó $ 43.229,94 millones del Bono Dual y colocó unos $ 10.763,19 millones adicionales. De hecho, hubo inversores que las compraron con efectivo a la par en lugar de adquirir Bono Dual y canjearlo. 

Participación pública

Cerca de la mitad de las tenencias del Bono Dual que se canjearon estaban en manos del sector público (unos $ 22.400 millones), por lo que un tercio de los inversores privados decidieron entrar al canje. 

Si bien dos tercios quedaron afuera, el motivo principal por el que Hacienda ofreció el canje no fue el vencimiento sino por el impacto que podría tener el pago de ese bono en el tipo de cambio. Con los resultados de hoy, en Hacienda estaban conformes y no anticipaban otras operaciones similares en el corto plazo. 

"Si hubiese sido todo privado, era espectacular. Con la mitad del sector público, está bien igual. Estuvo muy bien que tomaron plata extra", resumió un operador. 

La emisión

Como resultado, el Tesoro colocó 4 series de Lelink vinculadas al dólar y dividió en 5 cuotas el pago del Bono Dual: 

  • Por las letras con vencimiento al 4 de septiembre, recaudó $ 14.587,92 millones y pagó una Tasa Nominal Anual (TNA) de 4,61% y una Tasa Interna de Retorno Efectiva Anual (TIREA) de 4,69%. 
  • En las Lelink que vencen el 3 de octubre 2019 se adjudicaron $ 13.035,82 millones. La TNA fue de 4,53% y la TIREA, de 4,60%. 
  • Por las Lelink al 5 de noviembre 2019, Hacienda recaudó $ 10.869,17 millones y pagó TNA de 4,04% y TIREA de 4,09%. 
  • Para las Lelink con vencimiento al 4 de diciembre, el monto adjudicado llegó a $ 15.440,23 millones. La TNA fue de 4,25% y la TIREA, de 4,29%. 

Las tasas que pagó Hacienda estuvieron por debajo del mercado secundario de Letes, con el que estos instrumentos son comparables por ser "dollar linked". "Me sorprendieron las tasas, que fueron bajísimas en comparación con Letes a plazos similares. Me cuesta creer que vayan a negociarse a ese nivel en el mercado secundario", dijo un operador de fondos. 

Una parte de la explicación de tasas tiene que ver con la fecha en la que se pagan estos bonos. Los pesos recién se entregan la semana que viene, al tipo de cambio de la comunicación "A" 3500 de ayer, que se fijó en $ 44,8583

"Hubo demanda de gente que quería entrar para comprar dólares más baratos. El Gobierno fijó el tipo de cambio de entrada de ayer pero el inversor recién pone los pesos en 7 días. Se gana una semana de tasa en pesos. Claro que eso se va a dar si vende las Lelink al 6%. Si no, pierde", apuntó un trader bancario. 

El Bono Dual que se canjeó, cotizaba hoy alrededor de u$s 102,15 y el Ministerio de Hacienda pagó u$s 104,15. "Alguien que quiso comprar a u$s 102 para que el Gobierno me pague u$s 104 y llevarse Lelink a u$s 100. Si las vende en u$s 98, no gana nada", explicaban en el sector financiero. Por ese motivo será crucial ver a qué tasa cotizan las nuevas letras en el mercado secundario durante los próximos días.

Hugo Rios

Nadie se da cuenta que es esto? es el viejo avi�n, o el t�cnicamente llamado esquema Ponzi. Un sistema de estafa a nivel gubernamental.

Responder Reportar
MONEDAS Compra Venta
DÓLAR B. NACIÓN0,460841,600043,6000
DÓLAR BLUE0,340544,000044,2000
DÓLAR CDO C/LIQ-1,4130-43,0984
EURO0,085247,599947,6185
REAL-0,257311,313511,3180
BITCOIN-3,51089.963,09009.966,2100
TASAS Varia. Ultimo
BADLAR PRIV. Pr. ARS0,000048,2500
C.MONEY PRIV 1RA 1D-1,694958,0000
C.MONEY PRIV 1RA 7D-1,250059,2500
LIBOR0,05311,0546
PLAZO FIJO0,000049,2500
PRESTAMO 1RA $ 30D-0,662861,4500
TNA 7 DIAS-0,302846,0900
BONOS Varia. Último Cierre Día Anterior
BODEN 20150,00001.424,501.424,50
BOGAR 20180,00009,829,82
BONAR X0,00001.585,501.585,50
CUPÓN PBI EN DÓLARES (LEY NY)6,6667176,00165,00
CUPÓN PBI EN PESOS-0,88892,232,25
DISC USD NY-0,7005120,50121,35
GLOBAL 20170,00001.676,001.676,00
BOLSAS Varia. Puntos
MERVAL-0,290038.729,9800
BOVESPA-0,2400103.949,4600
DOW JONES0,220027.171,9000
S&P 500 INDEX0,26732.985,0300
NASDAQ0,05008.204,1370
FTSE 1000,14007.139,7600
NIKKEI-0,580021.803,9500
COMMODITIES Varia. Último Cierre Día Anterior
SOJA CHICAGO-0,4503324,9063326,3760
TRIGO CHICAGO-0,4105178,2989179,0337
MAIZ CHICAGO0,0000166,2335166,2335
SOJA ROSARIO-0,2151232,0000232,5000
PETROLEO BRENT-0,442662,980063,2600
PETROLEO WTI-0,231256,090056,2200
ORO-0,28061.421,30001.425,3000
Revista Infotechnology