Jueves  28 de Noviembre de 2019

De mantener la tendencia actual, el dólar volvería a estar atrasado

Los beneficios que obtuvo la exportación tras la suba del tipo de camino se evaporarían pronto. Con este nivel de inflación y tipo de cambio congelado por el cepo, en un contexto en el que las monedas de la región se debilitan ante al dólar, el peso se encamina a un nuevo atraso cambiario. 

De mantener la tendencia actual, el dólar volvería a estar atrasado

Tan solo este año, el tipo de cambio cayó un  37% frente al dólar, lo que lo volvió muy competitivo frente a otras monedas, en especial, tras las PASO, cuando se dio la baja más violenta. Sin embargo, la moneda de Estados Unidos se fortalece desde hace algunos meses en la región y esto complica la situación del peso dado que, entre el alto porcentaje de inflación y la inmovilidad del precio por culpa del cepo, está por perder la ventaja adquirida para competir en el mundo. 

Según un análisis de Econviews, tanto el tipo de cambio bilateral con Brasil y el tipo de cambio real multilateral total se ubican en niveles ya de alerta. 

"Lo que pasa en la región es algo para mirar, porque se están depreciando las monedas contra el dólar mientras nosotros nos anclamos en $ 60. Así que, hacia adelante, el ancla del dólar en ese precio no tiene mucha vida útil", dijo Eric Ritondale, director de Econviews. 

Mirá también

Bonos y acciones iniciaron la semana con tendencia mixta

Los títulos de renta fija local avanzaron con cautela este lunes, tras una semana de alta volatilidad tras el acuerdo con acreedores para reestructurar la deuda. Las acciones, en cambio, se tiñeron de rojo y cayeron tanto en Buenos Aires como en Wall Street. 

No obstante, el experto reconoció que el dólar oficial, bajo el próximo gobierno, se usará como ancla antiinflacionaria, y que, por ende subirá más lento que los precios y los salarios.

En el gráfico se percibe cómo el tipo de cambio real multilateral y el bilateral con Brasil está cayendo en relación a los picos máximos que se registraron tras las PASO. 

"¿Si todas las monedas de la región devalúan y nosotros nominalmente nos mantenemos constantes, significa que nuestro tipo de cambio está atrasado? En principio uno se tentaría a decir que sí debido a que los primeros impactos deberían generar una reacción, pero lo cierto es que hay que mirar más adentro y preguntarse quiénes son nuestros principales socios comerciales", señaló Ailin do Pazo Glave, analista de Asset Management de Criteria. En esa línea, aclaró: "En este ranking, los principales tres que suman más del 60% de nuestros ponderados son Brasil (28%), Zona Euro (19,4%) y China (16%) respectivamente.

Para do Pazo Glave el valor actual de casi $ 60, el del mayorista, "no podría definirse como atrasado pues todavía existe un espacio donde Brasil podría continuar devaluándose o que vaya cayendo gradualmente sus niveles de inflación (deflación), y que el peso no haga nada". En dinfinitiva, coincide con Ritondale, no está atrasado, pero lo estará pronto. "Podría ocurrir que la dinámica de inflación nuestra sea más que proporcional a la de nuestro socio comercial y el tipo de cambio nominal se mantenga contante haciendo que esta situación nos incomode", agregó. 

Matías Rajnerman, economista jefe de Ecolatina, también prefirió enfocarse en la realación entre el peso y el real. "Si Brasil deprecia es un problema por el lado comercial, las mercancías brasileñas; la producción se les abarata en dólares. Por otro lado, si el dólar sube en Brasil, no tiene por qué generar inflación como sucede en la economía argentina; en otros países el traslado de la devaluación a precios es más acotado. Así, a la economía brasileña le puede afectar positivamente; entonces eso al menos podría ayudar", indicó Rajnerman.

El experto opinó que, en el contexto de alta inflación, de al menos 3%, y un dólar planchado en noviembre a causa del cepo hard más la depreciación de las monedas de la región como el real, hacen que el tipo de cambio se atrase.

Aunque en las últimas ruedas se percibió una participación activa de la banca pública, compras que hacen bancos a pedido del Banco Central, no alcanzaron para encarecer el precio del dólar; del otro lado, la oferta era mayor, una fuerte liquidación de parte de los exportadores, que buscaron anticiparse al aumento de las retenciones que aplicará Alberto Fernandez después del 10 de diciembre.

Shopping

MONEDAS Compra Venta
DÓLAR B. NACIÓN0,325772,000077,0000
DÓLAR BLUE-1,5038127,0000131,0000
DÓLAR CDO C/LIQ1,4634-128,4086
EURO0,087185,553885,6065
REAL0,048113,293713,2998
BITCOIN1,269411.823,190011.831,3300
TASAS Varia. Ultimo
BADLAR PRIV. Pr. ARS1,273929,8125
C.MONEY PRIV 1RA 1D-16,216215,5000
C.MONEY PRIV 1RA 7D-15,384616,5000
LIBOR0,05311,0546
PLAZO FIJO0,000030,0000
PRESTAMO 1RA $ 30D-0,662861,4500
TNA 7 DIAS-0,302846,0900
BONOS Varia. Último Cierre Día Anterior
BODEN 20150,00001.424,501.424,50
BOGAR 20180,00009,829,82
BONAR X0,00001.585,501.585,50
CUPÓN PBI EN DÓLARES (LEY NY)0,0000115,00115,00
CUPÓN PBI EN PESOS-2,38102,052,10
DISC USD NY0,000076,5076,50
GLOBAL 20170,00001.676,001.676,00
BOLSAS Varia. Puntos
MERVAL-0,277052.325,8300
BOVESPA0,6500102.775,5500
DOW JONES1,300027.433,4800
S&P 500 INDEX0,27423.351,2800
NASDAQ-0,390011.010,9830
FTSE 1001,10007.273,4700
NIKKEI-0,580021.803,9500
COMMODITIES Varia. Último Cierre Día Anterior
SOJA CHICAGO0,9193322,7016319,7621
TRIGO CHICAGO-0,8073180,5953182,0651
MAIZ CHICAGO0,9748122,3376121,1566
SOJA ROSARIO0,0000240,0000240,0000
PETROLEO BRENT1,261344,960044,4000
PETROLEO WTI1,892342,000041,2200
ORO0,54722.021,10002.010,1000

OpenGolf Newsletter

Anotate y recibí el resumen semanal del mundo del golf.

OpenGolf
Revista Infotechnology