Miércoles  22 de Agosto de 2018

El Plan C del Gobierno si el Presupuesto no prospera, según Melconian

En un evento organizado por Balanz Capital, el economista centró sus expectativas en el Presupuesto como ancla para recuperación de las expectativas. Pero planteó un camino que podría tomar el Ejecutivo en caso de que la "Ley de Leyes" no alcance.

El Plan C del Gobierno si el Presupuesto no prospera, según Melconian

El expresidente del Banco Nación Carlos Melconian pronosticó que un eventual acuerdo entre el oficialismo y los gobernadores por el Presupuesto 2019 podría revivir las esperanzas y hacer bajar el creciente Riesgo País, al tiempo que analizó un posible paquete de medidas heterodoxas en caso de que las negociaciones no lleguen a buen puerto. 

"Estamos en un callejón sin salida, donde el Gobierno y el Fondo Monetario Internacional (FMI) han puesto el foco en votar el presupuesto, que es el último bastión antes del 'plan C' para ver si baja el Riesgo País, para demostrar que puede volver al mercado y complementar los u$s 15.000 millones", comenzó Melconian, en una conferencia organizada por Balanz Capital.

No obstante, el economista planteó un escenario en el que el Presupuesto no alcance para recuperar las expectativas positivas, por lo que el Gobierno debería acudir a un "Plan C" (según Melconian, el Plan B fue el acuerdo con el FMI) que implicaría una serie de medidas heterodoxas para atenuar la demanda de dólares y acelerar las correcciones fiscales para volver a los mercados de capitales del exterior.

Melconian con Marcelo Longobardi, que ejerció como moderador en el evento organizado por Balanz.

"Si lo del presupuesto, que es la forma ortodoxa, no alcanza para recuperar las expectativas; muy probablemente se avanzará a un sendero más heterodoxo. El camino heterodoxo es un grado anterior al coercitivo. Uno de los temas es cómo se frena la demanda cambiaria sin afectar el salario real y el precio de los bienes de consumo y cómo no se entorpece un buen tipo de cambio efectivo. Eso históricamente ha sido la devaluación con retenciones, que en un esquema de tipo de cambio flotante tendría que pensarse mejor cómo se implementa", explicó Melconian.

Y agregó: "Por otro lado, no sería un ataque al campo, sino que debiera ser general. Una retención en u$s 60.000 millones generaría ingresos del fisco, donde no debiera estar permitido que contra eso se pueda subir el gasto, pero bajaría la tensión del ajuste de $ 300.000 millones que tienen que hacer Nación, provincias y municipios."

En ese sentido, Melconian aclaró que esas medidas funcionarían sólo transitoriamente, sin caer en la aplicación de medidas restrictivas explícitas, como un cepo a la compra de divisas, camino al que denominó "Plan D".

"¿Cuál es el mecanismo que puede bajar la demanda de cambio de dolarización de portfolios y darle un golpe mortal al turismo? Una devaluación, que para que no licúe los salarios inmediatamente o un paso al precio de los bienes habría que entorpecerla 'morenistamente' (por el exfuncionario kirchnerista Guillermo Moreno) hablando con una retención. Todo eso fracasó en la Argentina como medida permanente, puede ser algo útil de forma transitoria para un programa que lo demande", comentó.

Y concluyó: "Si nada de eso funciona, habría que entrar en restricciones explícitas, que es el Plan D, el de la coerción, al que Argentina no debería ir. No es una propuesta mía ni algo que vea sensato, pero es el mecanismo para sacar las castañas del fuego en un momento determinado. La clave es el presupuesto."

El acuerdo con el FMI

En ese sentido, Melconian se mostró pesimista con respecto al cumplimiento de la totalidad de las exigencias que figuran en el acuerdo con el FMI.

"Hasta el Fondo sabe que el acuerdo no es cumplible. Es una situación rara, el Fondo quiere que esto salga bien, por Macri, por el populismo, porque se fue con mala imagen. Lo que promete que va a poner a Argentina es más de lo que puso en el resto de los países este año. En el propio acuerdo está escrito que se han jugado mucho con Argentina. Entraron u$s 15.000 millones contra nada, y eso en Argentina es muy difícil", dijo.

Y añadió: "Ya sabe que la meta de inflación no se va a cumplir, que será de 35%, la meta fiscal se va a cumplir y es la más relevante. El gasto público que se contrae mes a mes es insostenible en su sustentabilidad en el tiempo. Es imposible contraer el gasto de esta manera y que sea sostenible. Argentina está acostumbrada a los viandazos que le deja una licuación de 4 ó 5 puntos y arrancamos".

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