Viernes  27 de Marzo de 2020

Cronista FastForward: los analistas creen que el mundo va hacia  una recesión global

Goldman Sachs, JP Morgan, Bank of América y otros grandes jugadores de Wall Street ya plantean como escenario base un contexto recesivo. En Argentina, el miedo a un default sobre la deuda hizo subir el riegso pais y consolidarse por encima de 4100 puntos. . 

Los mercados financieros están terminando la semana con elevada volatilidad. Si bien el Dow Jones, el S&P 500 y el Nasdaq suben entre 21% y 18% en las tres últimas ruedas, la volatilidad y el miedo en Wall Street continua intacto. El índice de volatilidad, el Vix, sigue operando por encima de 60 puntos y  evidencia un contexto de temor por los posibles impactos negativos que puede generar la crisis del coronavirus. Los bancos de inversion preveen un ciclo recesivo pese a los esfuerzos de los Gobiernos y de los bancos centrales. A nivel local preocupa la emision monetaria y los riesgos de default crecen entre los inversores.

En lo que va del año, los principales índices americanos muestran una caída del 20% en promedio. Todos los sectores americanos muestran caídas de entre 20% y 40%. Los mas castigados son el sector energético, turismo y aerocomercial.

Prácticamente todos los bancos de inversión globales están proyectando un escenario recesivo en EE.UU. y en el mundo producto de las medidas drásticas que los gobiernos se encuentran implementando para evitar que se propague el virus. Goldman Sachs, JP Morgan, Bank of América y otros grandes jugadores de Wall Street ya plantean como escenario base un contexto recesivo.

En esta oportunidad no se trata de una crisis financiera que luego tiene consecuencias en la economía sino más bien al revés. Se trata de una crisis sanitaria que obliga a los países a cerrar su economía y que está generando consecuencias en los mercados financieros. Esa es la gran diferencia respecto de lo que ocurrió en 2008.

Solicitudes de desempleo récord

El dato mas relevante de esta semana sobre la crisis del coronavirus lo podemos encontrar en la disparada de solicitudes semanales de desempleo en EE.UU. que subió a 3.28 millones de solicitudes. El número rompe el pico de la 'Gran Recesión' de 665,000 en marzo de 2009. Es incluso cinco veces mayor al máximo histórico alcanzado de 695,000 en octubre de 1982. Fue más del doble de lo que esperaba el mercado que rondaba los 1.5 millones de solicitudes.

Todos los gobiernos del mundo se encuentran con planes de inyectar grandes cantidades de dinero en la economía. El congreso americano esta por aprobar un paquete de 2 trillones de dólares, además de las medidas de la Fed en bajar la tasa al rango de 0%-0,25% y de iniciar un paquete de estimulo monetario (QE) por un total de u$s 700.000 millones

El presidente de la Fed , Powell dijo que no hay límites para las medidas de estímulo que dará la reserva Federal.

Aun así el mercado sigue estando bajo presión y mirando atentamente la dinámica que esta teniendo la pandemia. Recientemente se supo que EE.UU. es el país con mayor cantidad de casos en el mundo y con 1300 muertes.

Todas las compañías a nivel global se enfrentan a fuertes escenarios de estrés financiero debido al cierre total de la mayor parte de las economías del mundo debido a las cuarentenas implementadas por el Gobierno. Por ello es que los inversores temen defaults generalizados, de hecho, la cantidad de bonos en ditress alcanzó su mayor nivel desde la crisis de 2008.

Argentina 

A nivel local el Gobierno está optando por imprimir dinero para volcarlo a la calle como medida paliativa. Si bien todos los gobiernos del mundo están implementando tales medidas, la espalda de Argentina no tiene la misma fuerza.

Los analistas de Delphos alertaron sobre las consecuencias sobre la inflación a mediano plazo al observar que el BCRA giró $ 50.000 millones al Tesoro por adelantos transitorios, sumados a los $ 75.000 millones de comienzo de mes y $ 107.000 millones  en febrero.

El contexto de debilidad global impacta de lleno en los bonos argentinos que operan con paridades de 25% en promedio ya que el mercado ve serias chances de un contexto de default. De hecho, los bonos argentinos cayeron 17 veces mas que sus pares de la región, justamente por los temores de ver algún incumplimiento sobre la deuda.

El riesgo país sigue por encima de los 4100 puntos. Según Goldman Sachs, en los próximos 12 meses vencen u$s 34.000 millones de deuda emergente, sin incluir la deuda argentina y de Líbano, ya que ambas están en proceso de reestructuración. Argentina hasta diciembre tiene una deuda neta por u$s 34.408 millones, es decir, que debemos mas en 8 meses que todo emergentes en 12 meses.

Finalmente, como dato clave esta semana es que el dólar estuvo apuntando a la baja debido a que empresas e inversores buscan hacerse de liquidez de pesos y hacer frente a sus pagos. La brecha vuelve a niveles de 30% tras haber alcanzado un pico en 44%.

MONEDAS Compra Venta
DÓLAR B. NACIÓN0,000065,500070,5000
DÓLAR BLUE-0,8065119,0000123,0000
DÓLAR CDO C/LIQ0,2144-114,2986
EURO0,055877,278777,3080
REAL0,083913,586313,5918
BITCOIN0,60869.575,72009.583,7000
TASAS Varia. Ultimo
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C.MONEY PRIV 1RA 7D-17,647114,0000
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PLAZO FIJO0,000026,6000
PRESTAMO 1RA $ 30D-0,662861,4500
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BOGAR 20180,00009,829,82
BONAR X0,00001.585,501.585,50
CUPÓN PBI EN DÓLARES (LEY NY)19,7727131,75110,00
CUPÓN PBI EN PESOS26,73613,652,88
DISC USD NY3,308870,2568,00
GLOBAL 20170,00001.676,001.676,00
BOLSAS Varia. Puntos
MERVAL4,319042.037,5600
BOVESPA2,150091.046,3800
DOW JONES2,050025.742,6500
S&P 500 INDEX1,36493.080,8200
NASDAQ0,78009.608,3750
FTSE 1001,10007.273,4700
NIKKEI-0,580021.803,9500
COMMODITIES Varia. Último Cierre Día Anterior
SOJA CHICAGO0,8818315,2610312,5053
TRIGO CHICAGO0,8366188,2197186,6580
MAIZ CHICAGO0,0000127,6524127,6524
SOJA ROSARIO0,4505223,0000222,0000
PETROLEO BRENT-0,732939,280039,5700
PETROLEO WTI-0,543336,610036,8100
ORO-1,80851.694,00001.725,2000

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