Martes  30 de Octubre de 2018

Cronista Charts: opción para cubrirse mejor ante una mayor inflación

Análisis comparado entre dos activos: el Bogato 19 y Lecap enero.

Cronista Charts: opción para cubrirse mejor ante una mayor inflación

Pese a la reciente seguidilla de emisiones de Letras Capitalizables del Tesoro (Lecap), las tasas de estos títulos se mantuvo con presión bajista en los últimos días. De hecho, la Letra con vencimiento el 31 de enero de 2019 (LTPE9) ostenta un rendimiento de TNA 50%, mientras que la depreciación implícita en futuros de Rofex se ubica cerca del 52% para el contrato de enero.

Ante estos exigidos rendimientos, los analistas de Banco Galicia propusieron una opción de plazo similar a la LTPE9. Se trata del bono Bogato19 (AF19), que vence el 8 de febrero de 2019 y plantean distintos escenarios según la inflación proyectada a futuro.

“A un precio del AF19 de 130,25, comparamos el rendimiento nominal en pesos de este instrumento bajo distintos supuestos de inflación minorista. En el primer supuesto (“Breakeven vs. LTPE9”) suponemos una evolución de precios tal que el rendimiento del AF19 se iguale al de la LTPE9. En el segundo (“REM”), computamos el rendimiento bajo el supuesto de inflación de la mediana del último REM disponible. Finalmente, en el tercero (“Galicia”) incorporamos nuestras proyecciones hasta fin de año”, explicaron.

A modo de conclusión, desde la entidad destacaron que la Lecap de enero está incorporando un escenario de desinflación para el último trimestre de 2018 significativamente más agresivo que el REM y nuestras proyecciones, que incorporan el fuerte arrastre de septiembre en el dato de octubre.

“Sobre este escenario, consideramos prudente vender LTPE9 y comprarAF19”, finalizaron.

MONEDAS Compra Venta
DÓLAR B. NACIÓN0,840356,500060,0000
DÓLAR BLUE-3,333364,750065,2500
DÓLAR CDO C/LIQ1,1070-74,6594
EURO0,415964,967865,2380
REAL0,411614,141414,1976
BITCOIN-1,59607.940,00007.944,4700
TASAS Varia. Ultimo
BADLAR PRIV. Pr. ARS0,000054,8125
C.MONEY PRIV 1RA 1D-0,819760,5000
C.MONEY PRIV 1RA 7D-0,806561,5000
LIBOR0,05311,0546
PLAZO FIJO0,000056,0000
PRESTAMO 1RA $ 30D-0,662861,4500
TNA 7 DIAS-0,302846,0900
BONOS Varia. Último Cierre Día Anterior
BODEN 20150,00001.424,501.424,50
BOGAR 20180,00009,829,82
BONAR X0,00001.585,501.585,50
CUPÓN PBI EN DÓLARES (LEY NY)0,0000132,00132,00
CUPÓN PBI EN PESOS6,00001,591,50
DISC USD NY2,078583,0081,31
GLOBAL 20170,00001.676,001.676,00
BOLSAS Varia. Puntos
MERVAL-0,083031.995,1300
BOVESPA-0,2700105.015,7700
DOW JONES-0,950027.025,8800
S&P 500 INDEX-0,39192.997,9500
NASDAQ-0,83008.156,8530
FTSE 1000,14007.139,7600
NIKKEI-0,580021.803,9500
COMMODITIES Varia. Último Cierre Día Anterior
SOJA CHICAGO0,2415343,0944342,2677
TRIGO CHICAGO0,9515194,9254193,0882
MAIZ CHICAGO-1,0766153,7340155,4072
SOJA ROSARIO0,0000243,0000243,0000
PETROLEO BRENT-0,934759,350059,9100
PETROLEO WTI-0,370953,730053,9300
ORO-0,34181.487,20001.492,3000