Miércoles  07 de Junio de 2017

Con un triunfo laborista, el retorno de la deuda británica casi se duplicaría

Deutsche Bank y Citigroup ya advirtieron que adoptarían posiciones bajistas si la oposición gana. Para Deutsche, los rendimientos de la deuda a 10 años podrían subir desde 1,04% a entre 1,60% y 1,70% en septiembre si el Partido Laborista gana con mayoría suficiente para gobernar, y entre 1,40% y 1,50% si formara un gobierno de coalición minoritaria

Con un triunfo laborista, el retorno de la deuda británica casi se duplicaría

Los bonos del Gobierno del Reino Unido podrían desplomarse si el Partido Laborista consigue un resultado inesperado en las elecciones del jueves, lo que podría casi duplicar el rendimiento de la deuda británica.

Con las últimas encuestas mostrando una reducción de la distancia entre el Partido Conservador de la primera ministra Theresa May y los laboristas de Jeremy Corbyn, los analistas están volviendo a revisar los distintos supuestos para la deuda soberana británica. Deutsche Bank AG y Citigroup Inc. adoptarían posiciones bajistas si la oposición gana, mientras que Axa Investment Managers optó por posiciones al descubierto en futuros de bonos soberanos británicos y posiciones alcistas en bonos del Tesoro estadounidense la semana pasada, cubriendo lo que aún se ve como un escenario improbable.

"Esperamos unos rendimientos de los bonos británicos bastante más altos y esto se debe simplemente a que si el Partido Laborista resulta elegido, la expectativa es que invertirán mucho en proyectos de infraestructura, el NHS, y eso garantizará un repunte importante de las emisiones de deuda", dijo Nicolas Trindade, gerente de cartera sénior de Axa, que gestiona 747 millones de euros (u$s 840.000 millones) en activos. "También significaría una curva de rendimiento más pronunciada".

El margen de May se ha reducido desde una ventaja de más de 20 puntos porcentuales al inicio de la campaña en abril, a entre 1 punto y 12 puntos en la actualidad. Esto plantea la posibilidad de un Parlamento en el que ningún partido tiene los suficientes escaños para gobernar sin una coalición, un supuesto improbable pero posible.

Para Deutsche Bank, los rendimientos de la deuda a 10 años podrían subir desde 1,04% a entre 1,60% y 1,70% en septiembre si el Partido Laborista gana con mayoría suficiente para gobernar, y entre 1,40% y 1,50% si formara un gobierno de coalición minoritaria.

Una victoria laborista sería "mayor que el Brexit" en lo que se refiere a una convulsión política, aunque la reacción del mercado sería más moderada, según el analista de estrategia de Citigroup, Jamie Searle.

"Los planes del Partido Laborista respecto a nacionalizaciones significa más préstamos", dijo Searle en una nota a los clientes. El líder de la oposición ha prometido poner fin a la austeridad y aumentar el gasto en infraestructura. Una victoria de Corbyn "también podría alentar el precio de un Brexit más suave, lo que intensificaría la tendencia bajista", agregó.

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