Martes  17 de Octubre de 2017

Antes de las elecciones, el Central convalidó tasas de Lebac a partir de 26,5%

La letra de 28 días de plazo se ubicó en el mismo valor que se negocia en el mercado secundario. La autoridad monetaria sigue con la estrategia de estirar vencimientos que hoy en promedio son de 100 días y en marzo y agosto eran de entre 30 y 70 días.

Antes de las elecciones, el Central convalidó tasas de Lebac a partir de 26,5%

El Banco Central convalidó tasas de Lebac a partir de 26,5% en la licitación previa a las elecciones del próximo domingo. Este es el porcentaje para la letra a 28 días y la decisión fue en línea con lo que esperaba el mercado. Luego de la difusión del dato de inflación se septiembre, los analistas esperaban que se mantuvieran las tasas.

La autoridad monetaria sigue con la estrategia de estirar vencimientos que hoy en promedio son de 100 días y en marzo y agosto eran de entre 30 y 70 días. “Vale acá recordar que hace menos de dos meses, la entidad decidió dar vuelta su estrategia buscando un cambio en las expectativas y una extensión del  cortoplacismo en el que se encontraba su stock (que supera hoy los 1.106.900 millones, 125% de la base monetaria). En otras palabras, buscaba evitar quedar atrapado en mega vencimientos mensuales que lo obligaban a intervenir fuerte después en el mercado secundario, para volver a encauzar el ritmo de crecimiento de los agregados y mantener a “raya” los precios”, destacaron desde Portfolio Personal.

Las propuestas alcanzaron un nivel de VN $ 337.463 millones, adjudicándose $ 333.614 millones, lo que implica la renovación parcial del vencimiento que era de $ 381.044 millones y una baja en el stock en circulación por $ 47.430 millones.

Las tasas de corte se ubicaron en 26.50%, 26.84%, 27%, 27.3%, 27.35% y 27.35% para los plazos de 28, 63, 91, 154, 210 y 273 días, respectivamente.

“Dado el cambio operativo vigente a partir de febrero pasado - en donde las subastas de LEBAC pasaron de semanales a mensuales - la expansión o contracción que puede generarse con cada subasta, debe ser analizada en conjunto, tanto con las operaciones de mercado abierto como también con las operaciones de pase que realiza este BCRA”, indicó el comunicado del Central donde detalló los resultados de la licitación.

“Entendemos que tras el sorpresivo dato de inflación de septiembre, el BCRA buscará las tasas con lo cual creemos que sigue siendo atractivo incorporar Lebac a la cartera”, indicaron desde Balanz Capital.

Esta semana, afrontó vencimientos menores a los $ 400.000 millones ($ 381000 millones, menos del 35% del stock), contra un promedio de $ 490.000 millones de los últimos seis meses. Esto gracias a que en la última licitación de septiembre, menos del 50% (47%) de las ofertas fue a la letra más corta, y cerca del 30% a letras con más de 150 días. Entre abril y agosto, en cambio, el promedio de estos mismos datos era de 65% y 5%, respectivamente, agregaron desde Portfolio Personal.

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