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Ante el nerviosismo por China, sugieren dollar-linked, dólar futuro y ciertas acciones

La inestabilidad de China golpeó a casi todos los activos. Sin embargo, los expertos recomiendan algunos refugios: inversiones que replican el avance del tipo de cambio

Ante el nerviosismo por China, sugieren dollar-linked, dólar futuro y ciertas acciones

La primera semana del año estuvo marcada por la volatilidad a nivel global, luego de que China volvió a dar muestras del deterioro de su economía y se desatara una ola de ventas que terminó, en dos oportunidades, con el mercado suspendido.

El temor por la vulnerabilidad de la segunda mayor economía del mundo hizo que el resto de las bolsas se acoplaran a las bajas, incluido el Merval.

No hay expectativas de que en el corto plazo los mercados muestren más estabilidad, por lo que los expertos sugirieron algunas alternativas de refugio como bonos dollar-linked, dólar futuro, y hasta algunas acciones.

El operador de Mayoral Rubén Pasquali destacó a los dólar linked por ser "los activos más baratos del mercado", y entre ellos eligió al Bonad 2017 y el Chubut 2019. También resaltó que el Bonar X soportó muy bien la embestida, al igual que las acciones de los bancos locales.

"Pese a las caídas masivas hay mucha selectividad, por ejemplo Comercial del Plata y Pampa, por los ajustes tarifarios que vienen", dijo Pasquali. A su vez, destacó en el panel general acciones como Bolt, que lograron trepar 15% en la rueda del viernes. Igualmente, reconoció que "todos los productores de commodities están siendo golpeados por lo que pasa en China". Por otro lado, el analista de Bull Market Juan Manuel Palacio y el analista de Rava Bursátil Mauro Morelli se volcaron por los contratos de futuros.

"Hace unos días hubiera apostado por los bonos en dólares o al dólar, directamente, pero ya subieron. No obstante, en dólar todavía se pueden aprovechar los futuros más cortos, que todavía están a precios baratos, tienen tasas implícitas bastante bajas hasta abril y mayo, ya después de mayo está bastante arbitrado con tasa en pesos. Como refugio, son una alternativa", señaló Palacio.

En tanto, Morelli dijo que en Rava están "más posicionados sobre activos de renta fija, algo que se excluya parcialmente de los vaivenes de los mercados internacionales y que se vincule al dólar" y también sobre dólar futuro, "una manera dentro de todo conservadora para pasar el corto plazo, dada las expectativas crecientes de devaluación sobre el tipo de cambio".

Los especialistas coinciden en que si bien China rebotó 2% el viernes, no está garantizado que las bajas de casi dos dígitos hayan quedado atrás. "Vimos suban en China pero hay que ver cómo sigue, hay que tomarlo con pinzas", expresó Pasquali. Asimismo, Morelli sostuvo que "cuando todos pensaban que se venía un ajuste brutal en China, hubo avances, aunque puede ser tan solo un rebote". Para el analista, "la virulencia de la baja" tiene que ver también con las expectativas de subas de tasas de la Reserva Federal y la revalorización del dólar. "A priori la tendencia de corto no parece muy buena", agregó.

En línea con la solidez del dólar en el mundo, el yuan cayó casi 3% la semana pasada, mientras que el índice de Shangai se hundió 10% en el mismo periodo. El viernes la bolsa creció 2% después de que las autoridades decidieran suspender el mecanismo de interrupción de negociación en bolsa. El mecanismo de "cortacircuitos", que había debutado el lunes pasado, provocó en esa primera rueda y el jueves un cierre prematuro de las plazas bursátiles, suscitando el escepticismo en cuanto a la eficacia del plan.