Jueves  07 de Junio de 2018

Acuerdo con FMI incluiría una mayor independencia del BCRA

El financiamiento monetario al fisco que viene siendo reducido según un cronograma fijado en 2016 y luego acelerado en diciembre es uno de los puntos a discutir

Acuerdo con FMI incluiría una mayor independencia del BCRA
El acuerdo con el Fondo Monetario Internacional que negocia en estos días el Ministerio de Finanzas incluiría cambios institucionales que consoliden de independencia del Banco Central (BCRA), según dijo Federico Sturzenegger en una entrevista a un medio especializado internacional. Además de los condicionamientos en materia fiscal, el rol de la autoridad monetaria y su independencia también están entre los puntos por negociar. La corrida cambiaria que hizo subir 21% al peso en mayo fue asociada por muchos observadores a la intromisión en la política monetaria del 28 de diciembre.

Sturzenegger brindó una entrevista al sitio de internet especializado CentralBanking.com en mayo que fue publicada la semana pasada. Allí, el banquero central admite errores a la hora de relajar la política monetaria a fines de 2016 y a principios de este año, además de dar algunos detalles respecto a cuáles son los ejes de la negociación entre Argentina y el FMI, en lo que al BCRA respecta.

Por ejemplo, Sturzenegger detalló que el financiamiento monetario al fisco que viene siendo reducido según un cronograma fijado en 2016 y luego acelerado en diciembre es uno de los puntos a discutir.

"El cronograma se está discutiendo dentro del contexto del programa del FMI", dijo Sturzenegger. "En diciembre, establecimos una política de referencia que, para el próximo año, la financiación monetaria bajaba al 0,5% del PBI y que después de eso íbamos a seguir una regla de señoreaje: transferir la tasa de crecimiento de la economía aplicada a la base de dinero (la cantidad que puede imprimir sin generar inflación, porque es la demanda real de dinero). La idea era que, para 2020, el gobierno no recaudaría nada del impuesto inflacionario. Esa es la línea de base, que ya es bastante buena. Y veremos si eso se acelera o no. Lo ideal es que quieras cortarlo por completo". Más aún, el funcionario comentó que entre los elementos que están siendo discutidos está un marco institucional que refuerce la independencia de la autoridad monetaria.

"Estamos en medio de las negociaciones, así que no puedo ser muy específico al respecto. Pero podés imaginar que hay dos vías. Una es la convergencia fiscal y la otra es más institucional: tiene que ver con el papel del banco central y la independencia del banco central", dijo Sturzenegger. "Creo que quieren fortalecer el marco institucional para la política monetaria", agregó.

La Carta Orgánica del BCRA establece que el mismo "no estará sujeto a órdenes, indicaciones o instrucciones del Poder Ejecutivo Nacional", pero en la práctica sus autoridades son designadas por el Senado a propuesta del Poder Ejecutivo. Y, además, es el Ejecutivo el que fija las metas de inflación mientras que la autoridad monetaria se atiene a arbitrar los medios para intentar alcanzarlas. En otros países de la región, la autonomía del banco central está fijada en la Constitución y las metas de inflación, en muchos casos, son fijadas por la propia entidad.

Voceros de Hacienda prefirieron no hacer declaraciones.

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