Lunes  04 de Abril de 2016

"A la inflación la define lo monetario, no el tarifazo"

El economista Javier Milei, de la Fundación Acordar, considera que el dólar sufrirá presiones bajistas en breve. La escalada de los precios en los últimos meses, sostuvo, tiene más que ver con subas puntuales de tarifas que con la dinámica monetaria, que debido a la menor emisión terminará por frenar a los precios. En esa línea, el dólar puede divorciarse del avance de precios.

–¿No cree que el dólar sufrirá presiones por la percepción de que suben los precios?
–El dólar es un bien más de la economía. Supongamos que tenemos dos bienes y por algún motivo el precio del bien A sube, y los consumidores de esos bienes están todos ofuscados en que no demandarán menos de ese producto, entonces el gasto en ese bien aumenta, de manera que el gasto en otro bien, el B, tiene que caer, y así su valor. El nivel de precios no tendría por qué moverse. Solamente crecería si hay convalidación monetaria.

–¿Pero el argentino suele refugiarse en el dólar en estos casos?
–Es comprensible que la gente haga esas cuentas. Podríamos ver un cambio en la medida que la inflación vaya bajando. Lo mismo pasa con las tasas, el Central las bajará cuando haya más confianza sobre el recorte de la inflación. El gran desafío es bajarla; el problema es otro. El 95% de la gente quiere que baje en menos de un año pero nadie quiere el shock. La política monetaria actúa con otros tiempos, que pueden ser de entre 12 y 18 meses. Lo que hay que entender es que se trata de un fenómeno monetario.

–¿Qué opina sobre la obligación de los bancos de vender sus dólares?
–En realidad, el gran problema en los próximos meses es que van a sobrar un montón de dólares, y el tipo de cambio se va a caer si el Central no interviene. Creo que si hay un momento de estrés no está mal que interceda. El Central tiene que estar atento a que no se caiga la demanda de dinero.

–¿Se refiera a la cosecha o a la cosecha más los inversores? ¿Y cuándo llegarían tantos dólares?
–Llegarán en abril, con la cosecha. Los exportadores van a liquidar, no solo tuvieron una mejora en el precio por la devaluación, sino que además ya no tienen retenciones. El gobierno está dando los pasos en la dirección correcta; se puede discutir la velocidad, pero no los pasos. Con respecto a la famosa lluvia de dólares, nunca lo creí. La gente solo invierte cuando hay posibilidad de ganar palta, y hoy no hay chances de crear valor en esta economía.

MONEDAS Compra Venta
DÓLAR B. NACIÓN0,840356,500060,0000
DÓLAR BLUE-3,333364,750065,2500
DÓLAR CDO C/LIQ1,1070-74,6594
EURO0,415964,967865,2380
REAL0,411614,141414,1976
BITCOIN-1,59607.940,00007.944,4700
TASAS Varia. Ultimo
BADLAR PRIV. Pr. ARS0,000054,8125
C.MONEY PRIV 1RA 1D-0,819760,5000
C.MONEY PRIV 1RA 7D-0,806561,5000
LIBOR0,05311,0546
PLAZO FIJO0,000056,0000
PRESTAMO 1RA $ 30D-0,662861,4500
TNA 7 DIAS-0,302846,0900
BONOS Varia. Último Cierre Día Anterior
BODEN 20150,00001.424,501.424,50
BOGAR 20180,00009,829,82
BONAR X0,00001.585,501.585,50
CUPÓN PBI EN DÓLARES (LEY NY)0,0000132,00132,00
CUPÓN PBI EN PESOS6,00001,591,50
DISC USD NY2,078583,0081,31
GLOBAL 20170,00001.676,001.676,00
BOLSAS Varia. Puntos
MERVAL-0,083031.995,1300
BOVESPA-0,2700105.015,7700
DOW JONES-0,950027.025,8800
S&P 500 INDEX-0,39192.997,9500
NASDAQ-0,83008.156,8530
FTSE 1000,14007.139,7600
NIKKEI-0,580021.803,9500
COMMODITIES Varia. Último Cierre Día Anterior
SOJA CHICAGO0,2415343,0944342,2677
TRIGO CHICAGO0,9515194,9254193,0882
MAIZ CHICAGO-1,0766153,7340155,4072
SOJA ROSARIO0,0000243,0000243,0000
PETROLEO BRENT-0,934759,350059,9100
PETROLEO WTI-0,370953,730053,9300
ORO-0,34181.487,20001.492,3000