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El Gobierno oyó el pedido del mercado y volverá a ofrecer Lecap en la licitación del Tesoro de este jueves, donde deberá renovar $ 9,6 billones. Como adelantó El Cronista, los inversores deseaban apostar por letras a tasa fija en pesos para continuar con estrategias de carry trade.
Luego que en la anterior licitación no hubiera ese instrumento, ahora el Gobierno volvió sobre sus pasos y ofreció letras y bonos de capitalización, con vencimientos al 15 de mayo y al 30 de septiembre de 2026.
Ante la incertidumbre global en los mercados por la guerra en Medio Oriente, el ministro de Economía Luis Caputo decidirá si aspira pesos ante la presión que sufren las monedas emergentes por el fortalecimiento del dólar, o si brinda liquidez como en la última licitación para evitar que se enfríe la actividad económica.
“El consenso del mercado interpreta que el Gobierno está bajando gradualmente las tasas, priorizando liquidez y ofreciendo más Cer y Boncap, para no resentir el nivel de actividad económica, inyectando pesos netos en las últimas licitaciones sin perder el control cambiario, ya que la absorción vía instrumentos indexados sigue conteniendo la presión sobre el dólar”, afirmó Piedad Ortiz, Chief Economist de Wise Capital.
En ese contexto, las tasas de caución a un día operaron este martes en torno al 19% y 20% TNA. En lo que va de febrero, “el plazo fijo de la Bolsa” acumula una baja de 5 puntos. Por su parte, las Lecap cortas registraron una TEM en 2,27% y los CER una Tirea promedio de 4,55% en los tramos de julio a diciembre de 2026.
El menú ofrecido por Caputo
Para enfrentar el test del jueves, la Secretaría de Finanzas puso un menú amplio a disposición de los inversores, integrado por letras a tasa fija, bonos CER, títulos que actualizan por tasa Tamar, dólar linked, y los nuevos bonos soberanos en dólares.
“En las últimas colocaciones el Tesoro logró rollovers superiores al 100% cuando ofreció tasa fija corta o CER con rendimientos reales positivos, y se prevé que ahora priorice liquidez para mantener tasas en descenso sin generar presión cambiaria; por eso, el menú repite la fórmula de febrero (Lecap / Boncap + CER + algo de dólar linked). En esta línea, se descuenta una colocación fluida con buena participación de bancos y fondos, aunque con algo de cautela por los vencimientos de julio”, agregó Ortiz.
Los títulos ofrecidos son:
Lecap al 15/05/26 (S15Y6) - nueva.
Lecap al 30/09/26 (S30S6) - nueva
Boncer al 15/05/26 (X15Y6).
Boncer al 30/09/26 (X30S6) - nueva
Boncer al 31/03/27 (TZXM7)
Boncer al 30/06/28 (TZX28)
Letra a tasa Tamar al 31/08/26 (M31G6)
Letra tasa Tamar al 26/02/27 (TMF27)
Título Dólar Linked al 30/04/26 (D30A6)
Título Dólar Linked al 30/09/26 (D30S6) - nuevo
Bonar 2027 Hard Dólar al 29/10/27 (AO27).
“La licitación de los instrumentos se realizará mediante indicación de precio, sin precio mínimo ni máximo, a excepción de las nuevas Lecap, para las cuales se deberá indicar la tasa efectiva mensual a ofertar”, informó el ministerio de Economía en un comunicado.
