Cuál es la estrategia para invertir en Wall Street después de un primer trimestre de oro

El fuerte avance del S&P500 en los primeros tres meses del año hizo que el mercado alcance los objetivo planteados por los bancos de inversión para todo 2024.

Hay algunos bancos que elevan la proyección alcista del S&P500, mientras que otros se mantienen más pesimistas sobre el futuro de las acciones.

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 Rally en acciones

Las acciones en Wall Street están pasando por un gran momento. Los principales índices accionarios operan en máximos históricos, con ganancias de entre 4,55% y 9,5% en lo que va del año.

El S&P500 sube 9,5%, mientras que el Nasdaq avanza 8,5%. Más atrás se ubica en Dow Jones con una ganancia de 4,5%.

De esta manera, para el banco de inversión Goldman Sachs, el S&P500 ya alcanzó en los primeros tres meses del año todo el objetivo que tenía planteado para el 2024.

A comienzo de año, los analistas de Goldman habían proyectado un target del S&P500 en 5200 puntos para este año.

Hoy el índice ya se ubica por encima de ese valor, por lo que espera que las acciones dejen de subir y que el S&P500 cierre el año en su objetivo de 5200 puntos.

En otras palabras, el principal índice accionario de Wall Street se tornó bajista y espera una merma de 1,5% desde los valores actuales para que el mismo cierre en su objetivo.

El banco Goldman Sachs no es el único que espera que el S&P500 cierre en 5200 puntos ya que el banco JP Morgan también ubica al índice en esos valores para fin de año.

Por otro lado, hay bancos de inversión que sí elevaron su precio objetivo para el S&P500, aunque el mismo se ubica cerca de los valores actuales.

A comienzo de este mes, Bank of América Global Research elevó su objetivo de fin de año para el índice S&P500 a 5400, desde los 5.000 anteriores, lo que representa un aumento de alrededor del 3,5% con respecto a los niveles actuales.

Según señalaron los analistas del Bofa, el nuevo objetivo refleja el cambio en la composición del índice y la resistencia de los márgenes de las empresas a pesar de las "grandes oscilaciones" de los tipos de interés y la inflación, afirmó el Bofa en una nota fechada el 3 de marzo pasado.

El lunes, el fondo Oppenheimer Asset Management elevó su objetivo de fin de año a 5500 desde los 5200, lo que indica un aumento adicional de más del 5% desde los valores actuales

El precio objetivo de Oppenheimer de 5500 parece ser uno de los pronósticos más alcistas entre los bancos más grandes de Wall Street seguidos por MarketWatch.

Los estrategas de Société Générale también elevaron el jueves su objetivo para fin de año de 4750 a 5500 puntos.

Por su parte, los estrategas del banco inglés Barclays se unieron al club alcista al proyectar los 5400 puntos como sus objetivo de fin de año para el S&P 500.

El banco suizo UBS Gestión espera el S&P500 en los 5200 puntos, con un máximo de 5500 puntos ante un escenario alcista

Del banco bajista, el banco Citi cree que el índice finalizará en 5100 puntos, al igual que Deutsche Bank, BMO Capital Markets .

Aún más pesimista se encuentra Wells Fargo Investment Institute con un target de al menos 4900 puntos, mientras que Morgan Stanley proyecta que el índice finalizará en 4500 puntos.

El rally en el S&P500 ha sido impresionante, haciendo que el índice de volatilidad VIX se ubique en mínimos.

Juan Manuel Franco, economista jefe de Grupo SBS, explicó que el mercado americano viene experimentando un fuerte rally desde el cuarto trimestre de 2023, que llevó al S&P 500 a máximos históricos.

"El rally se fue dando a medida que el mercado comenzó a descontar bajas de tasas de la Fed, dada la alta ponderación de empresas tecnológicas en el índice. Esto también llevó al VIX (índice de volatilidad) a niveles bajos", comentó.

El rally de este año

El S&P500 acumula una ganancia de 9,5% en lo que va del año. Este registro suele ser el promedio de ganancia anual que el índice tiende a evidenciar en el largo plazo y a través de los años.

Sin embargo, pocas veces en la historia cerró elaño exactamente con una ganancia en torno al 9%.

Desde 1950 a la fecha, solo 4 veces cerró con una suba de entre 8,5% y 9,5%.

Esto quiere decir que muy probablemente el mercado experimente mayor volatilidad hacia adelante, ya sea para que el rally continúe o se postergue la suba y se evidencie un recorte.

Por lo tanto, el target de 5200 puntos que dejaría al índice con un avance de entre 8,5% y 9% parecería poco probable dada la estadística y la historia del índice de Wall Street.

Flavio Castro, analista de Wealth Management de Criteria, remarcó que existen ciertos aspectos le hacen pensar en oportunidades para mantenerse agresivos en las elecciones y cautelosos en otras, a la hora de armar nuestro portafolio de Cedear.

"Somos cautelosos por el desafío de la economía americana, que al continuar con su política monetaria restrictiva con una inflación que persiste por encima del target, donde las tasas de interés se mantienen altas por más tiempo, podría causar algún "accidente financiero" que impacte negativamente a los mercados", dijo.

Por otro lado, señaló que también hay argumentos para ser agresivos con las acciones.

"Con una inflación persistente que trae mayor nominalidad, esto puede impulsar el precio nominal de las acciones, y le permita a la FED iniciar recortes de tasas con una inflación ligeramente superior a su objetivo del 2%. Esto beneficia a aquellas acciones cuyos flujos de caja se esperan a largo plazo, especialmente las tecnológicas de gran capitalización y crecimiento de gran capitalización", detalló.

Santiago Ruiz Guiñazú, Head of Equity Sales & Trading de Adcap Grupo Financiero, remarcó que aún se muestra optimista con el mercado americano en general.

"Creemos que en la segunda parte del año vamos a ver al menos dos bajas de la tasa de interés de 0,25% por parte de la FED. Creemos que los datos económicos que se dieron a conocer en el último tiempo son alentadores", señaló.

En cuanto a los papeles a seleccionar, Ruiz Guiñazú agregó que actualmente puede ser una buena oportunidad para entrar en empresas que han quedado rezagadas.

"Vemos a Mercado Libre como un ejemplo, ya que se encuentra 18% abajo desde el 22 de febrero que reportó resultados del último trimestre del 2023. Otro caso es TESLA que bajó 30% desde que comenzó el año", detalló.