Recuperación de mercados

El riesgo país cedió a 2394 puntos: ¿cuánto más puede bajar?

El GD30 trepó 0,8%. El GD41 rinde 21% en dólares (si cumplen pagos) pero el GD29 ofrece 38% al cierre a u$s 24 ayer. La clave de un reordenamiento de las cuentas públicas.

El comienzo del mes marcó una ligera alza en los papeles argentinos en dólares, de 0,4% y una caída del S&P Merval de 4 por ciento.

El riesgo país siguió en baja y quebró los 2400 puntos retrocediendo 19% desde el máximo alcanzado en la gestión Batakis a casi 3000 puntos. 

Aún tras esta fuerte recuperación de los bonos argentinos en dólares, los rendimientos siguen muy elevados llegando al 37 por ciento.

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Repunte

En cinco jornadas, las ganancias de los papeles argentinos llegaron al 30 por ciento.

Además de las apuestas a un cambio en la política económica con la llegada de Sergio Massa al Ministerio de Economía, los mercados emergentes resucitaron tras la reunión de la Reserva Federal del miércoles último en la que su titular, Jerome Powell, anticipó una postura menos agresiva con la suba de tasas en EE.UU..

Aún tras esta fuerte recuperación de los bonos argentinos en dólares, los rendimientos siguen muy elevados llegando al 37 por ciento.

La deuda de países emergentes trepó 2% en la semana a lo que se sumó una nueva suba de la soja rondando nuevamente los u$s 600. El S&P trepó 4,5% en la semana pasada.

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¿Hasta dónde?

¿Cuánto más pueden subir los papeles domésticos? Dependerá de las señales que brinde en las próximas horas Sergio Massa con las medidas de corto plazo a adoptarse en el arranque de su gestión.

Lo que el mercado aguarda y daría la bienvenida es un reordenamiento fiscal tras el desbalance dejado por Martín Guzmán.

El déficit fiscal primario se proyecta por encima de los 3,5% del PBI cuando en el entendimiento con el FMI estipulaba un recorte al 2,5 por ciento.

Los papeles más operados en la plaza como el AL30 y el GD30 clausuraron ayer a 23,10 y 24,20 dólares respectivamente. Ofrecen un rendimiento del 36% anual en dólares (siempre que se cumpla con los pagos, algo que en la plaza de duda).

Lo que el mercado aguarda y daría la bienvenida es un reordenamiento fiscal tras el desbalance dejado por Martín Guzmán.

Los desafíos por delante son varios para el nuevo equipo económico, desde resucitar el programa con el FMI hasta renovar los vencimientos de la deuda en pesos que en septiembre, ascienden a $1,2 billones.

Daniel Marx integrará la comisión asesora sobre la deuda en la órbita de Economía.

La designación ayer de Daniel Marx fue una señal positiva. Asegura que habrá una política más seria para esos desafíos financieros.

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La clave de nuevo dependerá del encarrilamiento de las finanzas públicas con un plaza local ya saturada de emisiones de deuda.

La designación ayer de Daniel Marx fue una señal positiva. Asegura que habrá una política más seria para esos desafíos financieros.

En ese sentido, la suba de las tarifas jugará un papel central pero además el congelamiento de proyectos legislativos que incrementan el gasto público como el Salario Básico Universal o bien la de facilidades para jubilarse para aquellos que no completaron aportes.

Espacio para mayores alzas claramente existen con paridades de los bonos en dólares que van desde el 22% al 28 por ciento.

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