En la primera licitación de deuda desde la derrota del domingo en las elecciones en la provincia de Buenos Aires, el Gobierno dio un volantazo y convalidó tasas de interés más bajas que en las licitaciones previas. Sin embargo, pagó un premio considerable para refinanciar el 91% de los vencimientos. Los pesos fueron su mayoría a Lecap que vencen después de las legislativas del 26 de octubre.

"La Secretaría de Finanzas anuncia que en la licitación de hoy adjudicó $ 6,633 billones habiendo recibido ofertas por un total de $ 7,418 billones. Esto significa un rollover de 91,43% sobre los vencimientos", informó Pablo Quirno.

El instrumento más corto ofrecido, que vence el 31 de octubre, pagó una Tasa Efectiva Mensual de 3,97%. En la licitación previa, celebrada el 27 de agosto, había llegado a colocar en el tramo corto a 4,81% de TEM, por encima de lo que ofreció este miércoles.

"El Tesoro logró renovar el 91% de sus vencimientos, dando premio en las letras cortas respecto al secundario; pero en un día donde las tasas bajaron fuertemente en el secundario", aseguró Eric Ritondale, economista jefe de Puente.

"Preveíamos que el rollover no sería completo, dado el faltante de liquidez, pero estuvo cerca de completar lo que vencía. La pregunta es si el Gobierno estará satisfecho con liberar pesos al mercado o tomará alguna medida como en las licitaciones anteriores", agregaron desde el bróker.

"Otro dato relevante es que, a pesar de la caída de tasas de entre 15 y 17 puntos porcentuales respecto de la licitación anterior, los activos en pesos mantuvieron su atractivo, permitiendo al Tesoro fondearse a un costo más bajo en medio de la volatilidad", consideraron desde Sailing Inversiones.

La otra buena noticia fue que quedaron desiertos los instrumentos dólar linked, lo que indica que el mercado no buscaría cobertura cambiaria para después de las elecciones.

El resultado de la Licitación

Lecap al 31/10/25 (S31O5) $ 3,608 billones a 3,97% TEM / 59,62% TIREA

Lecap al 10/11/25 (S10N5) $ 1,345 billones a 3,99% TEM / 59,90% TIREA

Lecap al 16/01/26 (S16E6) $ 1,044 billones a 3,94% TEM / 58,93% % TIREA

Tamar al 15/12/25 (M15D5) $ 0,498 billones a +2% TNA

Boncer al 31/03/26 (TZXM6) $ 0,138 billones a +22,91% TIREA

Dólar Linked al 31/10/25 (D31O5) - Desierta.

Dólar Linked al 15/12/25 (TZVD5) - Desierta.