Desde este jueves, Byma incorpora al dólar cable como nueva moneda de negociación y liquidación para la caución bursátil, que responde a la necesidad de seguir ampliando y profundizando las herramientas de financiamiento y gestión de liquidez disponibles en el mercado de capitales.

Habilita la financiación en dólares, que va en línea con la idea del gobierno, y le permite a empresas financiarse en divisas. Por ahora empieza sólo con títulos que estén depositados en el exterior que es lo que coordinaron con el Banco Central.

Las tasa

Lo interesante va a ser la tasa, pues hoy la caución en dólares vale casi 0. Claramente la de cable, que implica el contado con liquidación, no va a valer eso, porque compite de mínima con la tasa del tesoro de los Estados Unidos.

“Es una herramienta que se usará exclusivamente con mercados del exterior abiertos afuera, justamente porque las garantías si o si tienen que estar en el exterior”, detalla el analista mauro Mazza. Se hará inicialmente con títulos públicos negociándose en cable, subsoberanos en cable y ONs en cable.

“Creemos que tendrá una profundidad de mercado muy interesante, y evitará los vacíos de mercado en cable que muchas veces hace que el canje se dispare”, detalla, en alusión al spread entre el MEP y el CCL.

Frenar al dólar

“Así que de corto plazo deberíamos ver caer el canje, y un fondeo en dólar cable que tendrá mejor tasa que un fondeo en MEP en Argentina”.

“Si inyectan un mercado de liquidez que antes no teníamos para fondear algunas necesidades inmediatas de cash cable que antes quedaba en el segmento bilateral del mercado, abarataría el sacar dinero. Es importante para el gobierno bajar el canje, eso baja la demanda de dólares oficiales para rulo”, sostiene.

La caución

La caución es un instrumento muy conocido y utilizado en el mercado argentino. Su nivel de actividad refleja el rol que tiene dentro de la operatoria local: en agosto de 2026 alcanzó un volumen promedio diario de aproximadamente $ 6,2 billones.

En cuanto a las garantías, para operar en dólar cable deberán integrarse con activos elegibles custodiados en centrales depositarias del exterior, como por ejemplo bonos del Tesoro de los Estados Unidos, y transferirse a través de Caja de Valores.

Una vez liquidada la operación, el agente cuenta con los mecanismos correspondientes para disponer de esos fondos en el exterior.

Opción

“Quienes ya administran liquidez en dólar cable pueden contar también con la caución como alternativa, ya sea para colocar excedentes de fondos o cubrir una necesidad de financiamiento”.

“Puede resultar especialmente útil para empresas con flujos vinculados al comercio exterior, clientes con cuentas en el exterior e inversores que administran posiciones en dólares y buscan alternativas de colocación o financiamiento sin conversión cambiaria”, explican desde Byma.

Agregan que se trata de una herramienta que combina la flexibilidad del dólar cable con un esquema estandarizado y garantizado, con la gestión de riesgos y garantías de Byma Clearing, aportando nuevas posibilidades para los participantes y contribuyendo a la profundización del mercado.

Liquidez

El objetivo es que la caución en dólar cable se incorpore progresivamente a las herramientas disponibles para la gestión de liquidez y financiamiento, ampliando las alternativas de uso de un instrumento que ya tiene un rol relevante en el mercado argentino acompañando su evolución.

Las operaciones de caución bursátil en dólar cable concertadas entre este jueves 17 de septiembre y el 16 de octubre inclusive, cuentan con una bonificación del 50% sobre los derechos de mercado, tanto para colocadores como para tomadores, según detallan desde Byma.