REM

Dólar a $ 125 e inflación del 50%: las proyecciones de la encuesta del BCRA

El trabajo, que difunde los resultados del relevamiento realizado entre los días 27 y 29 de enero y que contempla los pronósticos de 41 participantes, vaticina que la de enero se ubicará en 3,9%.

Las primeras proyecciones del año de los analistas del mercado no auguran un 2021 demasiado promisorio. El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) correspondiente a enero, publicado este viernes por el Banco Central (BCRA), reveló que los participantes de este informe aguardan una inflación de 50% para este año y un dólar mayorista que alcanzará los $ 125 en diciembre.

De acuerdo al trabajo, que difunde los resultados del relevamiento realizado entre los días 27 y 29 de enero y que contempla los pronósticos de 41 participantes, la inflación minorista para diciembre de 2021 se ubicará en 50% interanual. De esta manera, elevaron en 0,2 puntos porcentuales (p.p.) los pronósticos provistos para el REM anterior. En caso de convalidarse, esta previsión significaría que 2021 cerraría con una inflación 13,9 p.p. superior a la registrada en 2020.

Para enero, los analistas indicaron que esperan que la inflación se ubique en 3,9%. Es decir, apenas por debajo de la registrada en diciembre, que alcanzó el 4% mensual. Hacia adelante, los pronósticos auguran una leve desaceleración. Siempre según los pronósticos, la inflación sería de 3,6% en febrero, 3,9% en marzo, 3,5% en abril, 3,4% en mayo y 3,2% en junio y en julio. De esta manera, el promedio mensual esperado hasta julio se ubica en 3,5%.

La inflación núcleo, por su parte, sería de 4,2% en enero, 4% en febrero, 3,9% en marzo, 3,8% en abril, 3,5% en mayo, y 3,4% en junio y en julio. Los analistas pronosticaron, además, un incremento de la inflación núcleo para diciembre de 2 p.p. respecto de la encuesta anterior, para alcanzar así un 52% i.a. Dicha cifra resultaría 12,6 p.p. superior a la inflación núcleo registrada en 2020.

Mirando más hacia adelante, los analistas disminuyeron sus pronósticos de inflación para 2022, llegando a 39% i.a. (-0,2 p.p. respecto del REM previo) y proyectaron un descenso hasta 30,2% i.a. en 2023 (+0,1 p.p. respecto a la última encuesta).

Respecto del dólar, los participantes del REM proyectaron que el precio del mayorista avanzará a $ 125 para diciembre. Esto significa que si sus pronósticos son acertados, dicha cotización crecería 51,3% i.a, por encima de la inflación.

De los datos publicados este viernes por el Banco Central se desprende que buena parte de la suba del dólar se daría en el segundo semestre del año. Es que los analistas situaron a la divisa en $ 89,2 al cierre de febrero, en $ 92,5 en marzo, en $ 96,1 en abril, en $ 99,2 en mayo, en $ 102,7 en junio y en $ 106 en julio.

Para fines de 2022, en tanto, arrojaron un valor de $ 172,00 por dólar, lo que significaría un alza 37,6% i.a. Respecto de la encuesta previa, se evidenciaron correcciones a la baja en la mayoría de los períodos pronosticados, a excepción de los guarismos correspondientes a los próximos 12 meses y fines de 2022, que aumentaron.

Quienes participan del REM proyectaron, además, que el país anotará este año un rebote de 5,5% interanual. Dicha variación del Producto Interno Bruto (PIB) se mantiene así inalterada respecto a la contemplada en la encuesta previa. Tanto para el año 2022 como para 2023, se espera un crecimiento económico de 2,5% i.a. (sin cambios respecto a lo previsto en el relevamiento anterior).

Los analistas que participaron del REM estimaron también que el déficit fiscal primario para 2021 se ubicaría en $ 1,72 billones, $ 13,8 mil millones menos con relación al relevamiento anterior.

Para febrero de 2021, quienes participan del REM pronosticaron una tasa BADLAR de bancos privados de 34,94%, con una tendencia creciente en los meses siguientes y hasta fines de año. De todas formas, respecto de la encuesta previa se verificaron correcciones a la baja en los pronósticos relevados para los próximos meses y para fines del año 2021, ascendiendo el nivel de la tasa hasta 38,00% (14 p.b. menor que la prevista en el último REM). 


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Comentarios

  • AC

    armando cardenas

    08/02/21

    No se olviden la gran recesión que tenemos, más el dólar cepeado , tarifas congeladas y otras travesuras de Guzmán y Lavagna (hijo), dibujaran la inflación hasta las elecciones. Luego, dios nos libre.

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