Préstamos bajo la lupa: por qué los bancos dan cada vez menos crédito

Cada vez es más difícil conseguir un préstamo personal, prendario o hipotecario, ya que los bancos prefieren prestarle al Estado en lugar de a privados. 

Los préstamos al sector privado alcanzaron $ 8,3 billones, lo que representa sólo 32% del total de depósitos en el sistema financiero, que totalizan $ 26 billones. 

Se trata de la marca más baja desde el 2004. Desde el máximo alcanzado en diciembre de 2017 (64,7%), la proporción de los depósitos asignada al crédito privado sostuvo una tendencia descendente. La proporción cayó en 32,7 puntos porcentuales, según los datos publicados por el Banco Central hasta el 2 de marzo pasado.

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Freno al crédito

Según un informe elaborado por la Fundación Mediterránea, la contracción del crédito al sector privado es uno de los factores que explican el deterioro de los indicadores de la actividad económica, en este caso explicado por la captura creciente de fondos por parte del sector público.

En los últimos cinco años la participación de los títulos públicos en el activo de las entidades pasó de un nivel inferior al 30% hasta un 54,6% registrado en el arranque de 2023. Como contracara, los préstamos en ese período han reducido unos 20 puntos porcentuales su participación, hasta un 28,7% actual. 

Los préstamos al sector privado alcanzaron $ 8,3 billones, lo que representa sólo 32% del total de depósitos en el sistema financiero, que totalizan $ 26 billones. 

Canje de deuda

"El canje de deuda propiciado por el Tesoro no hará más que acentuar estas tendencias, ya que el Central ofrece a los bancos una opción de liquidez que, obviamente, sesga las condiciones a favor de los títulos públicos", advierten en el think tank ahora comandado por Carlos Melconián.

Aldo Abram, director de la Fundación Libertad y Progreso, consideró que, para mantener un gasto insostenible, todos los Gobiernos toman a través del Banco Central, mediante Leliq y pases pasivos, o con títulos públicos una mayor porción de esa "torta crediticia", que ya se estaba reduciendo.

Mayor costo 

Por ende, cuanto menor sea el crédito disponible, mayor será el costo a pagar por empresas e individuos para reponer capital y llevar adelante nuevas inversiones. El último dato del INDEC, correspondiente al tercer trimestre del año anterior, muestra que el nivel de inversión sobre PBI es del 21,5 por ciento. 

Se trata de la marca más baja desde el 2004. Desde el máximo alcanzado en diciembre de 2017 (64,7%), la proporción de los depósitos asignada al crédito privado sostuvo una tendencia descendente. La proporción cayó en 32,7 puntos porcentuales, según los datos publicados por el Banco Central

Este alto nivel de absorción tiene su correlato con las necesidades de financiamiento del déficit fiscal y la deuda remunerada del Banco Central, que ya alcanza el 200% de la base monetaria. 

El instrumento por el cual los depósitos son dirigidos al Banco Central son los encajes, cuya función es que los bancos tengan cierta capacidad de devolución de sus imposiciones a los ahorristas, y la deuda remunerada.

Leliq y pases

Esta última está compuesta por las Leliq y los pases pasivos, que pagan una tasa de interés efectiva anual del 107% (hoy) y generan un gran atractivo para los bancos comerciales en un contexto de control de cambios.

Según un informe elaborado por la Fundación Mediterránea, la contracción del crédito al sector privado es uno de los factores que explican el deterioro de los indicadores de la actividad económica, en este caso explicado por la captura creciente de fondos por parte del sector público.

En febrero, la liquidez bancaria en pesos mostró un alza de 1,7% mensual, promediando un 75,4% de los depósitos. Así, se mantuvo en niveles históricamente elevados. 

La suba se explicó principalmente por las Leliq, los pases pasivos y la integración con títulos públicos, contrarrestado parcialmente por las Notaliq y las cuentas corrientes en el Central.

Freno a la inversión

Eugenio Marí, economista jefe de la Fundación Libertad y Progreso, dice que "el problema argentino es doble. El sistema financiero es muy pequeño: alrededor de 14% del PBI; un décimo del promedio mundial. Además, de este crédito disponible, el sector público cada vez absorbe una mayor parte. Esto deja al sector privado cada vez con menos crédito disponible, y frena la inversión".

En los últimos cinco años la participación de los títulos públicos en el activo de las entidades pasó de un nivel inferior al 30% hasta un 54,6% registrado en el arranque de 2023. Como contracara, los préstamos en ese período han reducido unos 20 puntos porcentuales su participación, hasta un 28,7% actual. 

Santiago Casas, economista de la Fundación Libertad y Progreso, agrega que "la desigual competencia del Estado y el BCRA por el crédito bancario desincentiva que los bancos comerciales deriven una mayor parte del crédito hacia el sector privado. El hecho de no tener crédito genera, por ejemplo, la dificultad para poder adquirir un inmueble. Además, las altas tasas de interés afectan negativamente la inversión".