Cedear: cómo replicar desde Argentina las inversiones de los grandes lobos de Wall Street

Los inversores locales pueden imitar las carteras de grandes inversores de Wall Street como Warren Buffett, Ray Dalio, Ken Griffin, Donald Yacktman y George Soros, entre otros. Algunos le ganan al S&P500.

Ganarle al mercado es difícil. Obtener retornos por encima del S&P 500 es siempre una batalla dura, incluso para los grandes e históricos inversores de Wall Street.  

De todos modos, sí existen grandes inversores en Wall Street que han podido ganarle al mercado. Y los inversores en Argentina, mediante la inversión en Cedear, pueden replicar las carteras de los grandes gestores de inversión en acciones. O al menos, acercarse lo más posible. 

Hay jugadores muy importantes en Wall Street como Warren Buffett, Ray Dalio, Ken Griffin, Donald Yacktman y George Soros, entre otros. Todos ellos gestionan activos por miles de millones de dólares y buscan oportunidades para obtener retornos similares o mejores al índice de referencia S&P 500. 

Algunos lo logran y otros no, aunque con la difícil tarea de acompañar las tendencias del mercado, suelen obtener rendimientos acumulados positivos a lo largo del tiempo.

El más conocido

Warren Buffett es probablemente el inversor más famoso del mundo. Y es también es uno de los referentes de inversión en la bolsa debido a su exitoso historial de inversiones. 

Ha enfocado sus estrategias de inversión orientándolas a la búsqueda de valor, inspirando a innumerables inversores más pequeños a seguir sus pasos. Buffett es CEO del Holding Berkshire Hathaway, una de las compañías gestoras de capitales  más grandes y exitosas del mundo y administra más de u$s 270.000 millones.

La cartera de Warren Buffett está conformada por un 40% en acciones de Apple, un 14,45% en papeles de Bank of América, 7,9% en American Express, 7,8% en Coca Cola, 4,8% en Kraft Heinz, 3,4% en Verizon, 2,72% e Moody´s, 2,5% en US Bancocorp. Otras posiciones importantes que se destacan son General Motors, Bank of New York Mellon, Chevron, Visa, Bristol Myers, entre otras.

La gran mayoría de las acciones que posee el fondo de Warren Buffett pueden ser replicadas entre los inversores locales comprando Cedear en una ponderación similar a la que ha asignado el magnate.

El portafolio de Warren Buffet ha tenido un rendimiento del 2,3% en el primer trimestre del año contra un casi 10% del S&P 500.

Si bien ha acompañado bastante bien la dinámica del índice de referencia no ha podido tener rendimientos superiores al mismo, algo muy difícil de lograr para cualquier inversor.

APUESTA A LA hiper diversificación

Uno de los gestores de cartera que sí le ha ganado al mercado es Ken Griffin, conocido inversor y fundador de Citadel Advisors. Comenzó con u$s 5 millones y gracias al exitoso proceso inversor de Griffin, Citadel se ha convertido en uno de los fondos de cobertura más grandes del mundo, con inversiones en todas las clases de activos que van desde acciones hasta renta fija. 

Griffin tiene un fondo hiperdiversificado en donde las 20 posiciones más grandes representan menos del 11% del total del fondo.

Entre sus mayores tenencias se encuentra Facebook (0,89%), Amazon (0,67%), Apple (0,6%), Microsoft (0,6%), Bidu (0,59%), Nvidia (0,58%). Otras compañías cuyas posiciones oscilan entre el 0,5% y el 0,4% del total de la cartera son Mastercard, T-Mobile, Gilead Sciences, Alibaba, Google, Visa, Adobe y Comcast, entre otros.

Gracias a la estrategia de hiperdiversificacion y búsqueda de valor en acciones, el fondo de Citadel ha tenido un rendimiento superior en forma constante contra el S&P500 en la mayoría del tiempo.

Tomando desde punto de partida el 2015, el fondo de Griffin ha logrado un rendimiento acumulado de 141% contra 107% de S&P 500.

COMPRAS DE OPORTUNIDAD

Donald Yacktman, fundador de Yacktman Asset Managent, se ha destacado por acumular acciones en momentos de estrés financiero y de grandes caídas.

Yacktman se caracterizó por la búsqueda de acciones de empresas que tengan un buen negocio pero que hayan caído temporalmente, por lo que su estrategia es lograr un buen timing de mercado, invirtiendo en empresas infravaloradas. 

La estrategia, por lo tanto, consiste en comprar con la caída y mantener la inversión en el largo plazo hasta que la misma se revalorice.

La estrategia de comprar en medio del pánico le ha funcionado ya que su fondo de inversión por más de u$s 9570 millones ha obtenido rendimientos del 118% desde 2015 de manera acumulativa contra 107% de S&P 500.

Actualmente sus mayores tenencias son Microsoft (5,2%), Google (5,08%), Pepsi (4,9%), Procter and Gamble (4,55%), Disney (4,37%), Booking Holdings (4,04%) y Johnson & Johnson (3,78%). También tiene posiciones en Coca Cola, Fox Corp, US Bancorp, Berkshire Hathaway, Wells Fargo y Bank of New York Mellon.

Mix DE inversión pasiva y activa

Ray Dalio es el director del fondo de cobertura Bridgewater Associates, que cuenta con más de u$s 11.340 millones en activos bajo administración. También es conocido por proponer una filosofía de inversión en acciones basadas en dos estrategias de inversión en paralelo.

Por un lado propone un enfoque de inversión pasiva que está expuesto al riesgo general del mercado. Y por el otro, un enfoque de inversión activa que implica la adquisición activa de acciones y posiciones no correlacionadas con el mercado.

De esta manera, Dalio busca crear una cartera permanente y estable en el tiempo. Además introdujo lo que él llama paridad de riesgo, distribuyendo sus inversiones entre acciones (30%), bonos a largo plazo (40%), bonos a medio plazo (15%) y lo restante a partes iguales entre oro y materias primas.

Entre sus mayores tenencias, el fondo de Ray Dalio se posiciona en un 11% en el ETF del S&P 500, un 5,09% en el ETF de Vanguard de mercados emergentes, 4,3% en WalMart, 3,84% en Procter and Gamble, 2,81% en Alibaba, 2,63% en Coca Cola, 2,48% en Johnson and Johnson, 2,4% en oro y 2,2% en Pepsi. También tiene posiciones importantes en McDonald´s, Cosco, Starbucks, Abbott y el ETF de China.

El rendimiento de la cartera de Ray Dalio ha sido débil en el último trimestre con una caída del 0,8% contra una ganancia del 11% del S&P500. Pero a lo largo del tiempo sí ha logrado generar valor de manera consistente, con un rendimiento acumulado desde 2015 del 56% versus 107% del S&P 500.

Un histórico del mercado

Otro importante y popular inversor en Wall Street es George Soros, quien administra el Soros Fund Management con un capital bajo administración por u$s 4960 millones. Parte de su fama se debe a que llevó a cabo grandes apuestas contra algunas economías y a que ganó millones en tiempos de crisis.

Su apuesta más famosa fue una posición corta contra la libra esterlina en la década de 1990 que le reportó más de u$s 1000 millones de ganancias.

Entre algunas de sus apuestas más importantes dentro de su portafolio se destacan el 12,7% en acciones de Liberty Broadband, 7,9% en DR Horton, 7,1% en el ETF que replica al sector tecnológico (Nasdaq), 4,3% en acciones de Amazon y 4,1% en un ETF de bonos de grado de inversión. Otras posiciones importantes son un 2,87% en acciones de Google, 1,55% en Bidu y 1,39% en T-Mobile.

Si bien hay varias acciones que el inversor local no puede comprar al no existir para ellas un Cedear, el portafolio sí puede replicarse parcialmente ya que el inversor puede diseñar una cartera para replicar el Nasdaq, así como también comprando Google, Amazon, Bidu, entre otras.

Para la parte del posicionamiento en fondos de bonos de grado de inversión, el inversor local puede suscribir un FCI de bonos Latam con grado de inversión y que dicha posición funcione como un proxy al LQD de Soros.

Con sus inversiones, Soros ha tenido momentos en el que le ganó al mercado y momentos en los que perdió. Actualmente, y mirando el rendimiento acumulado desde 2015, la cartera del magnate alcanza retornos del 85% contra 107% del S&P 500.

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Comentarios

  • SG

    speedy gonzalez

    27/05/21

    para replicar la cartera de Warren Buffet, compras en un ALyC local el cedear de Berkshire cuyo ticker es BRK.B y listo.

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