Martes  19 de Noviembre de 2019

Pese a su bajo rendimiento, la escasez global de activos seguros será mayor

Pese a su bajo rendimiento, la escasez global de activos seguros será mayor

Los bonos soberanos emitidos por grandes economías desarrolladas subieron de precio este año, lo que colocó los rendimientos en sus mínimos récord. Un motivo clave es que esos "activos seguros" son escasos.

Una amplia variedad de inversores y compañías aprecian los bonos de gobiernos de alta calidad por sus cualidades similares a la liquidez, y por la casi certeza de que recuperarán su dinero. Esta demanda aumentó desde la crisis financiera porque los bancos centrales, mediante sus programas de flexibilización cuantitativa (QE, por sus siglas en inglés), aspiran una considerable porción de los mercados de bonos.

Según investigaciones de Oxford Economics, la resultante escasez mundial de esos activos seguros se va a intensificar. La consultora calcula que la oferta de esos activos se incrementará en u$s 1,7 billones anuales durante los próximos cinco años, siendo el mayor impulsor los bonos por u$s 1,2 billones que emitirá EE.UU. para financiar su déficit presupuestario.

Sin embargo, se estima que la demanda de esos activos crecerá más rápido, lo que generará una escasez anual de u$s 400.000 millones anuales; e indica que los rendimientos de los bonos soberanos seguirán bajos.

"Los mayores compradores  seguirán aceptando retornos bajos a cambio de seguridad"

"Los mayores compradores son relativamente insensibles a los precios y seguirán aceptando retornos bajos a cambio de seguridad", aseguró Tukker, estratega macro global de Oxford Economics.

Tukker señaló que la demanda adicional llegará cuando la economía global crezca más rápido que la oferta de activos seguros. Los gobiernos de todo el mundo podrían aliviar la escasez emitiendo más deuda, agregó. De hecho, el mayor endeudamiento ha pasado recientemente a ocupar un lugar prioritario en la agenda política de Reino Unido, Estados Unidos e incluso de la eurozona.

Sin embargo, es poco probable que en el mundo se produzca un fuerte giro hacia una política fiscal más blanda, a menos que haya una desaceleración económica, opina Tukker. En ese caso, dijo, los bancos centrales probablemente responderían elevando sus propias compras de activos seguros, lo cual se agregaría a la demanda.

"Es bastante inimaginable que veamos la escala necesaria de estímulo fiscal sin que haya más medidas de QE", concluyó.

MONEDAS Compra Venta
DÓLAR B. NACIÓN0,000080,750086,7500
DÓLAR BLUE-0,6623146,0000150,0000
DÓLAR CDO C/LIQ-1,8795-145,4859
EURO0,393899,180399,2251
REAL0,400715,855615,8615
BITCOIN-2,260519.007,430019.008,7700
TASAS Varia. Ultimo
BADLAR PRIV. Pr. ARS-0,181834,3125
C.MONEY PRIV 1RA 1D1,492534,0000
C.MONEY PRIV 1RA 7D1,360537,2500
LIBOR0,05311,0546
PLAZO FIJO0,000033,5000
PRESTAMO 1RA $ 30D-0,662861,4500
TNA 7 DIAS-0,302846,0900
BONOS Varia. Último Cierre Día Anterior
BODEN 20150,00001.424,501.424,50
BOGAR 20180,00009,829,82
BONAR X0,00001.585,501.585,50
CUPÓN PBI EN DÓLARES (LEY NY)-1,645677,7079,00
CUPÓN PBI EN PESOS-2,33921,671,71
DISC USD NY0,000061,1061,10
GLOBAL 20170,00001.676,001.676,00
BOLSAS Varia. Puntos
MERVAL-0,803055.152,3000
BOVESPA1,1800112.291,5900
DOW JONES0,590029.969,5200
S&P 500 INDEX0,66493.666,7200
NASDAQ0,580012.377,1820
FTSE 1001,10007.273,4700
NIKKEI-0,580021.803,9500
COMMODITIES Varia. Último Cierre Día Anterior
SOJA CHICAGO-0,2140428,3398429,2584
TRIGO CHICAGO-1,2243207,5101210,0822
MAIZ CHICAGO-0,7692165,0524166,3319
SOJA ROSARIO0,0000336,0000336,0000
PETROLEO BRENT1,231849,310048,7100
PETROLEO WTI1,446146,300045,6400
ORO-0,08171.835,30001.836,8000

OpenGolf Newsletter

Anotate y recibí el resumen semanal del mundo del golf.

OpenGolf
Revista Infotechnology