Jueves  21 de Mayo de 2020

Financial Times: los grandes bancos deben retener sus ganancias

Financial Times: los grandes bancos deben retener sus ganancias

Después de la crisis financiera de 2008, los reguladores mundiales empezaron a exigir a los bancos mayores requisitos de capital y liquidez. Eso reforzó significativamente la resiliencia del sistema financiero. Muchos observadores citan ahora esos amortiguadores como un baluarte contra los efectos adversos de la pandemia de Covid-19.

Pero mientras nos preparamos para una profunda recesión en 2020, y una recuperación sólo parcial en 2021, se pondrá a prueba esa resiliencia. Será esencial contar con posiciones sólidas de capital y liquidez para otorgar crédito. Una de las medidas necesarias para reforzar las reservas bancarias es retener las ganancias de las operaciones en curso. Éstas no son insignificantes. El personal del FMI calcula que los 30 bancos más importantes a nivel sistémico mundial distribuyeron el año pasado u$s 250.000 millones en dividendos y recompras de acciones. Este año deberían retener las ganancias para fortalecer el capital del sistema financiero.

Por supuesto, esto tiene implicancias desagradables para los accionistas, incluidos los inversores minoristas y los pequeños inversores institucionales, para quienes esos dividendos pueden ser una importante fuente de ingresos regulares. No obstante, ante la abrupta contracción económica, hay razones de peso para seguir reforzando la base de capital de los bancos.

Los colchones más sólidos van en línea con las medidas adoptadas para estabilizar la economía. Los gobiernos están aplicando medidas fiscales por billones de dólares, incluido respaldo financiero a quienes recurren a préstamos bancarios. Los bancos centrales han brindado extraordinaria liquidez a varios mercados. Los entes reguladores del sector bancario han mostrado la mayor flexibilidad posible alentando a los bancos a reestructurar los pagos de préstamos, suavizando los requisitos reglamentarios y permitiendo a los bancos utilizar temporalmente sus reservas.

Los intereses de los accionistas de los bancos están alineados con los de reguladores bancarios y clientes. Todas las partes interesadas finalmente se beneficiarán si los bancos preservan el capital en lugar de pagar dividendos a los accionistas durante la pandemia. Proteger la solidez del sector bancario significa que, una vez encaminada la recuperación, los accionistas podrán esperar elevados dividendos -de hecho, cuanto más ganancias se retengan ahora, mayores serán los dividendos futuros.

Ya se está tomando conciencia de la necesidad de preservar el capital. En algunos países, los bancos voluntariamente decidieron suspender de manera colectiva los pagos de dividendos y las recompras de acciones. En otros, los supervisores han tenido que presionar.

Las decisiones colectivas son fundamentales. Las entidades bancarias que tomen medidas por su cuenta podrían ser "penalizadas" por los inversores que no entienden la necesidad de suspender los dividendos. Todos los bancos deberían estar cubiertos, ya sean estatales o privados, comerciales o de inversión. Sin embargo, ninguno puede hacerlo solo; y sin una voluntad colectiva, los reguladores deberían tomar la decisión por ellos.

Actualmente, los entes reguladores de muchos países utilizan pruebas de estrés para determinar si -y en qué medida- se deberían restringir los pagos de dividendos. Estas pruebas, iniciadas por el FMI hace más de 20 años, calculan cuál es el capital adicional necesario para mantener la resiliencia de los bancos frente a una crisis, y son un indicador fundamental que ahora nos ayuda a navegar en aguas desconocidas.

Es momento de actualizar estas pruebas ante la mayor probabilidad de que surjan escenarios económicos más adversos a causa de la pandemia. Para garantizar una uniformidad mundial, la coordinación internacional es clave. El FMI y el Consejo de Estabilidad Financiera pueden ayudar a lograrlo.

Aún perduran los recuerdos de la última crisis mundial. El sector público hace lo que puede para ayudar a evitar que se produzca otra crisis bancaria. Los accionistas tienen la obligación de hacer lo mismo.

Traducción: Mariana Oriolo

MONEDAS Compra Venta
DÓLAR B. NACIÓN0,000070,000075,0000
DÓLAR BLUE0,0000123,0000127,0000
DÓLAR CDO C/LIQ0,3872-113,4940
EURO0,252181,247281,4520
REAL0,299613,252013,2917
BITCOIN-0,49159.203,77009.206,1200
TASAS Varia. Ultimo
BADLAR PRIV. Pr. ARS0,635629,6875
C.MONEY PRIV 1RA 1D-31,250011,0000
C.MONEY PRIV 1RA 7D-29,411812,0000
LIBOR0,05311,0546
PLAZO FIJO0,000029,0000
PRESTAMO 1RA $ 30D-0,662861,4500
TNA 7 DIAS-0,302846,0900
BONOS Varia. Último Cierre Día Anterior
BODEN 20150,00001.424,501.424,50
BOGAR 20180,00009,829,82
BONAR X0,00001.585,501.585,50
CUPÓN PBI EN DÓLARES (LEY NY)2,0202101,0099,00
CUPÓN PBI EN PESOS-1,28212,312,34
DISC USD NY2,127772,0070,50
GLOBAL 20170,00001.676,001.676,00
BOLSAS Varia. Puntos
MERVAL2,542044.001,9000
BOVESPA1,3400100.440,2300
DOW JONES0,850026.642,5900
S&P 500 INDEX0,90823.197,5200
NASDAQ0,590010.488,5770
FTSE 1001,10007.273,4700
NIKKEI-0,580021.803,9500
COMMODITIES Varia. Último Cierre Día Anterior
SOJA CHICAGO1,0251325,9167322,6098
TRIGO CHICAGO4,6986202,6416193,5475
MAIZ CHICAGO-0,0767128,2429128,3413
SOJA ROSARIO0,6424235,0000233,5000
PETROLEO BRENT1,655043,610042,9000
PETROLEO WTI1,638140,950040,2900
ORO0,16021.813,50001.810,6000

OpenGolf Newsletter

Anotate y recibí el resumen semanal del mundo del golf.

OpenGolf
Revista Infotechnology