Miércoles  12 de Febrero de 2020

FT: los extranjeros deberían mirar el lado positivo del real brasileño

FT: los extranjeros deberían mirar el lado positivo del real brasileño

¿Es momento de invertir en Brasil? Los activos locales se derrumbaron. La moneda retrocedió 7% este año a un mínimo histórico. Las acciones de San Pablo cayeron de manera similar.

Los inversores se asustaron la semana pasada cuando decepcionaron los datos de producción industrial de diciembre. El brote de coronavirus definitivamente no ayudó a mitigar el nerviosismo. Brasil está lejos del centro de esa tormenta, pero sus grandes exportaciones de commodities y sus mercados relativamente líquidos lo convierten en blanco fácil cuando los nervios atacan.

La semana pasada, el banco central redujo su tasa de interés a un mínimo histórico de 4,25% anual, un clásico desencadenante de debilidad cambiaria.

Pero los inversores tienen buenas razones para ser optimistas respecto de Brasil, en particular por el recorte de tasa.

Ya sea directamente o a través de los fondos de inversión, los inversores minoristas se fueron amontonando. A fines del año pasado, el valor de las acciones en manos de brasileños superó a las tenencias de extranjeros por primera vez desde principios de 2014.

Los locales también compran instrumentos de renta fija de mayor riesgo, especialmente bonos corporativos.

Eso fue una gran noticia para las empresas, la mayoría de las cuales hace décadas que estaban hambrientas de crédito. Muchas compañías han retirado la deuda externa antes de tiempo para endeudarse en el país -una propuesta antes impensable.

Esto sólo puede ser bueno para la economía brasileña, y están en marcha más cambios de este tipo, incluyendo una reforma tributaria largamente postergada.

Sin embargo, los inversores extranjeros parecen no estar impresionados. Durante los últimos dos años han sido grandes vendedores netos de acciones en San Pablo.

En los últimos cuatro años las acciones brasileñas casi triplicaron su valor en términos de moneda local. Los extranjeros cautelosos corren el riesgo de perdérselo.

Traducción: Mariana Oriolo

MONEDAS Compra Venta
DÓLAR B. NACIÓN0,000058,500063,5000
DÓLAR BLUE-0,636977,000078,0000
DÓLAR CDO C/LIQ-0,7434-80,7557
EURO1,059266,875867,1195
REAL0,533514,042814,0943
BITCOIN0,89909.681,93009.699,1800
TASAS Varia. Ultimo
BADLAR PRIV. Pr. ARS1,711033,4375
C.MONEY PRIV 1RA 1D-4,225434,0000
C.MONEY PRIV 1RA 7D-4,109635,0000
LIBOR0,05311,0546
PLAZO FIJO0,000033,5000
PRESTAMO 1RA $ 30D-0,662861,4500
TNA 7 DIAS-0,302846,0900
BONOS Varia. Último Cierre Día Anterior
BODEN 20150,00001.424,501.424,50
BOGAR 20180,00009,829,82
BONAR X0,00001.585,501.585,50
CUPÓN PBI EN DÓLARES (LEY NY)3,0534135,00131,00
CUPÓN PBI EN PESOS-1,88682,602,65
DISC USD NY2,134183,7582,00
GLOBAL 20170,00001.676,001.676,00
BOLSAS Varia. Puntos
MERVAL-0,921038.961,4100
BOVESPA-0,8000114.586,2400
DOW JONES-0,780029.219,9800
S&P 500 INDEX-1,05183.373,2300
NASDAQ-1,79009.750,9650
FTSE 1001,10007.273,4700
NIKKEI-0,580021.803,9500
COMMODITIES Varia. Último Cierre Día Anterior
SOJA CHICAGO-0,5601326,1923328,0295
TRIGO CHICAGO-1,4286202,8253205,7648
MAIZ CHICAGO-0,5284148,2224149,0098
SOJA ROSARIO0,0000226,0000226,0000
PETROLEO BRENT-1,551258,390059,3100
PETROLEO WTI-1,002253,340053,8800
ORO1,72581.644,50001.616,6000