Jueves  26 de Marzo de 2020

Estas son las medidas que toma Asia para aliviar el impacto económico del coronavirus

Las políticas para preservar el empleo, las empresas y la liquidez del sector financiero son las más eficaces

Estas son las medidas que toma Asia para aliviar el impacto económico del coronavirus

Durante dos meses, quienes diseñan las políticas en la región Asia Pacífico se mantuvieron al frente de batalla por contener el impacto económico del brote de coronavirus. Si bien sus tácticas en general han sido menos drásticas que las medidas "bazooka" desplegadas en Europa y los Estados Unidos, incluyeron mayormente recortes de tasas de interés de referencia a niveles mínimos históricos y paquetes de estímulo de magnitudes sin precedentes. El jueves, Singapur presentó un nuevo paquete record de u$s 34.000 millones.

Las primeras señales provenientes de la región indican que las medidas más eficaces en general son las que están cuidadosamente apuntadas a preservar los puestos de trabajo y las empresas y, al mismo tiempo, a mantener la liquidez en los principales mercados financieros.

¿Cómo respondieron los inversores? 

En general, a los inversores no les impresionaron las respuestas de los gobiernos de la región. Australia presentó tres paquetes de estímulo económico consecutivos en las dos últimas semanas, que consisten en medidas monetarias y fiscales por valor de 189.000 millones de dólares australianos (u$s 113.800 millones), lo que equivale a una décima parte de su economía.

Pero a pesar de que el Banco de la Reserva de Australia también redujo las tasas de interés a un mínimo histórico de 0,25%, el índice S&P/ASX 200 perdió cerca de 30% de su valor desde sus niveles máximos de fines de febrero.

Corea del Sur enfrentó el primer gran brote fuera de China, lo que llevó al gobierno a anunciar en febrero un paquete de estímulo récord y nuevas exenciones fiscales para amortiguar los efectos del virus en la cuarta economía más grande de Asia.

Sin embargo, las medidas no impidieron que este mes los inversores extranjeros se deshicieran de acciones coreanas por un valor neto de u$s 8600 millones, un récord mensual desde que se tienen datos a partir de enero de 1999 y cifra superior a la registrada en agosto de 2007 durante la crisis financiera mundial.

Con la caída del won coreano y del índice bursátil de referencia Kospi en su nivel más bajo en 10 años, y en medio de una agitación cada vez mayor en los mercados financieros, Seúl  amplió su paquete de apoyo económico en casi u$s 80.000 millones, que incluye dinero en efectivo para las empresas y más fondos para sostener los mercados de bonos y acciones.

"Es difícil saber si eso será suficiente para la recuperación económica, pero el gobierno ha mostrado claramente su decisión de estabilizar los mercados financieros", dijo Park Seok-gil, economista de JPMorgan.

¿Cómo se compara con la respuesta de China?

 Mientras que los responsables de las políticas occidentales, como la Reserva Federal de Estados Unidos y el Banco Central Europeo, tomaron todo tipo de medidas para combatir la crisis, la respuesta de China hasta ahora ha sido relativamente moderada.

El Banco Popular de China informó que recién bajará gradualmente las tasas de interés en los próximos meses. También recortó el coeficiente de reserva bancaria, lo que permitió a muchas de las instituciones financieras del país otorgar préstamos por 550.000 millones de yuanes adicionales (u$s 79.000 millones).

Sin embargo, se necesitarán más medidas para reactivar el crecimiento, dado que varios bancos, como Nomura, proyectan para el PBI de China de este trimestre una contracción interanual de 9%.

Con la promesa de que el Banco Popular de China hará más, Chi Lo, economista de BNP Paribas Asset Management, sostiene que ha mejorado el ánimo en el país. Con su expansión monetaria, la Reserva Federal logró menos apuntalar el sentimiento del mercado que el enfoque del banco de China.

¿Funcionarán realmente las medidas?

Algunos analistas sostienen que los mejores planes de alivio económico son los que apoyan a las pequeñas y medianas empresas. Otros expertos creen que el objetivo principal debería ser mantener los préstamos bancarios y evitar las crisis de liquidez.

"Basándose en la experiencia pasada, China suele ser bastante eficaz movilizando a los bancos para que presten más y aceleren las inversiones en infraestructura", dijo Kelvin Lau, economista de Standard Chartered.

Cuando Singapur anunció un paquete de estímulo de u$s 4600 millones en febrero, dos terceras partes estaban destinadas a proteger los puestos de trabajo y ayudar a las empresas con problemas para enfrentar los costos operativos y el flujo de caja. El resto era para el ministerio de salud y para ayudar a las familias a hacer frente a los costos de vida.

Hong Kong ha adoptado un enfoque similar. Puso en marcha un fondo de 30.000 millones de dólares de Hong Kong (u$s 3900 millones) para distribuir susidios financieros a restaurantes, agencias de viajes, comercios minoristas y otras industrias directamente afectadas por el brote. Los adultos que residen en el territorio también recibirán cada uno 10.000 dólares de Hong Kong.

Sin embargo, incluso esto puede no ser suficiente dada la magnitud del derrumbe de la actividad, según los economistas. "Las pequeñas empresas querrán más", dijo Tommy Wu, un economist de Oxford Economics. "Pero creo que debido a la difícil realidad económica, será complicado para los gobiernos salvar todos los negocios, especialmente dado que ahora están todos afectados."

Informes de Don Weinland en Beijing, Jamie Smyth en Sidney, Edward White y Song Jung-a en Seúl, John Reedein Bangkok, Stefania Palma en Singapur y Nicolle Liu en Hong Kong

Traducción: Mariana Oriolo

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Revista Infotechnology