Martes  13 de Agosto de 2019

El mercado prevé más volatilidad y pone el ojo en las licitaciones de Leliq y Letes

Tras la fuerte baja de ayer, no esperan que se consolide un piso en el mercado. La tensión entre los operadores e inversores continúa. Se vencen u$s 950 millones de Letes

El mercado prevé más volatilidad y pone el ojo en las licitaciones de Leliq y Letes

Tras el desplome de bonos y acciones en el día de ayer, arranca una nueva jornada con la atención puesta en la evolución del tipo de cambio y del riesgo país. Desde el mercado afirman que el discurso de Mauricio Macri en la tarde de ayer no trajo tranquilidad a los inversores. Para hoy, y para los próximos días, siguen esperando volatilidad en los activos financieros. La atención se centra en las licitaciones de Leliq y Letes a la vez que se vigila la reacción en bonos y acciones. No esperan el inicio de la recuperación. 

La apertura de hoy muestra un mercado con mayor tensión, con el dólar trepando otro 8% y con el riesgo país acelerando al alza. El mercado todavía no se recupera de la fuerte baja que sufrieron los activos financieros en el día de ayer ya que tanto los bonos como las acciones perdieron importantes posiciones. Los inversores salen de posiciones en pesos para pasarse a activos de seguridad, como el dólar.

Desde el mercado afirman que el discurso de Mauricio Macri ayer no trajo tranquilidad a los inversores

Desde una mesa de dinero de un bróker local resaltaron que ayer estuvieron todo el día desarmando posiciones de activos más líquidos como las Lecaps para fondos locales.

“Los fondos comunes de inversion se vieron empujados a desarmar posiciones para atender a los rescates. Arrancaron por los activos más líquidos que son las Lecap. Este evento lo corroboramos hoy a la mañana cuando se conoció el flujo de dinero que salió de los fondos comunes de inversión al que se rescataron cerca de $ 45.000 millones, lo que seria cerca de u$s 1000 millones a valores del dólar previo a la suba de ayer. La gente rescata fondos de money market para comprar dólares”.

Desde un banco local aseguraron que esperan un rebote de las acciones tras la fuerte baja de ayer, aunque solo para especulaciones de corto plazo.

“Nadie quiere tener activos locales hoy. El que compra es porque se juega a un rebote después de una baja del 50% del valor de los ADRs y más del 25% en bonos. Resulta prematuro pensar en un piso de mercado ya que no vemos señales de parte del Gobierno que logren calmar en este momento el temor que enfrentan los inversores. Esperamos más volatilidad y nerviosismo hasta tanto no se den señales de que el mercado pueda calmarse”, advirtieron desde la mesa de dinero de un banco de la city porteña.

La atención en vencimientos de deuda

En esta semana el Gobierno tiene programada una licitación de Letes y en la cual se debían renovar u$s 950 millones, de los cuales 350 corresponden al sector privado. El contexto es de incertidumbre dado que la mayor parte de los inversores busca salir de activos locales. Allí esta centrada la atención de los analistas del mercado local.

Los analistas de Grupo SBS sostuvieron que la atención no solo se centra en el tipo de cambio sino en el vencimiento de deuda de corto plazo.

Luego de los movimientos de ayer, la atención pasará a estar centrada sobre los vencimientos de deuda de corto plazo, tanto en dólares (esta semana vencen u$s 950 millones) como en pesos. Mientras tanto, habrá que monitorear la dinámica de los plazo fijo en pesos y el mercado cambiario en momentos en los que ya no queda claro dónde está parado el programa monetario”, comentaron desde Grupo SBS.

Por su parte, para el trader del bróker local, la atención estará centrada en los vencimientos de Leliqs de estos días.

“Estamos vigilando los vencimientos de Leliqs y de la renovación de Letes en dólares de esta semana. Son dos termómetros que tenemos para ver cómo está parado el Banco Central y el programa financiero. Si la renovación de Leliq es buena (y se mantiene como ayer), sería un combustible mayor para el dólar”, sostuvo.

Los analistas de Portfolio Personal Inversiones (PPI) agregaron en un informe enviado a sus clientes que el Ministerio de Hacienda definirá hoy si lleva adelante la subasta para colocar entre inversores nuevas letras del Tesoro (Lete) en dólares o, dadas las circunstancias de mercado, "anula, posterga o lleva adelante solo parcialmente esta colocación". 

""Busca refinanciar hasta u$s 750 millones de los u$s 950 que vencen esta semana. Lo estaremos evaluando según la apertura de los mercados. Vale recordar que el viernes, luego de una jornada de mercados muy positiva para los activos argentinos, el Gobierno había anunciado que convocaría desde hoy a inversores para licitar una reapertura de una Lete a vencer en 105 días (el 29 de noviembre) y el ofrecimiento de otra a 210 días (13 de marzo de 2020)", dijeron desde PPI.

Discurso de Macri de ayer y novedades políticas hoy

Tras la fuerte baja de los activos locales de ayer y la continuidad en la tensión cambiaria y financiera de Argentina, los operadores continúan atentos a posibles definiciones políticas tanto del oficialismo como de la oposición para lograr calmar a los mercados. Respecto del discurso de Macri, el mismo no convenció al mercado y trae mas preocupación al continuar con la estrategia de polarización con el Kirchnerismo.

“Contrariamente a lo esperado, Macri no anunció medidas concretas ni cambios en el Gabinete, sino que se limitó a explicar a la población los efectos de la elección sobre la percepción de riesgo de los inversores y las consecuencias que esto tuvo a nivel de valuaciones. Tampoco hubo gran auto-crítica ni menciones a una nueva estrategia electoral que permita imaginar un desenlace diferente en las elecciones de octubre. Al menos por ahora, la estrategia del oficialismo es seguir polarizando con el Kirchnerismo poniendo el foco en la desconfianza de los mercados”, dijeron los especialistas de Grupo SBS.

Analistas del mercado remarcaban que se espera alguna clase de definición por parte del Gobierno en las próximas horas, tanto en medidas económicas así como también  posibles acuerdos políticos que logren generar cierta expectativa positiva en cuanto al resultado final de las elecciones de cara a octubre.

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