Martes  12 de Mayo de 2020

Pese a fuerte alza de alimentos, la inflación de abril apunta a ser la más baja en 2 años

Los analistas estiman que el mes pasado la variación fue la menor en 24 meses, pero consideran que cuando la actividad se normalice la emisión monetaria provocará un rebrote importante que la llevará a niveles similares a los de 2019 o superiores.

Pese a fuerte alza de alimentos, la inflación de abril apunta a ser la más baja en 2 años

El Índice de Precios al Consumidor (IPC) de abril mostrará una de las variaciones más bajas en los últimos años como consecuencia de la depresión de la demanda que significó la cuarentena obligatoria por el coronavirus

Distintos analistas estiman que el dato que difundirá el jueves el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (Indec) estará por debajo del 2%, lo que significaría la cifra más baja desde enero de 2018, cuando se registró una suba de 1,6%, uno de los últimos meses con la economía en alza.

Luciano Cohan, de la consultora Seido, señaló que la inflación de abril rondaría el 1,5% y que en mayo podría ser menor todavía. "Vamos a tener cifras llamativas para el segundo trimestre", explicó a El Cronista.

"La inflación viene bastante baja. En abril hubo semanas de muy baja inflación que dejó un arrastre estadístico bajo para mayo. Los precios regulados están inalterados, muchos servicios incluso tienen deflación", señaló.

El relevamiento realizado por FIEL arrojó que la inflación de abril fue de 1,3%, la cifra más baja desde noviembre de 2017, lo que constituye una variación interanual de 44%. En tanto, la medición núcleo fue más baja aún, de 1,2%.

Pero el rubro de alimentos y bebidas no alcohólicas, principal componente de la canasta, aumentó 4,1%. Se trata de uno de los pocos rubros que mantuvo una actividad casi sin alteraciones por la pandemia.

Por su parte, Matías Rajnerman, de Ecolatina, señala que la estimación que la consultora realiza todos los meses arrojó un 1,9%, pero que en el rubro de alimentos bebidas el incremento fue de 2,8%.

"La inflación sigue contenida, en parte por las tarifas que no suben y, de forma más relevante, por la cuarentena que acota la demanda. Alimentos y bebidas sigue teniendo un avance importante, de casi 3%, aunque lejos del 5% que mostraba en diciembre", dijo el analista a El Cronista.

En ese sentido, descartó que el alza del dólar paralelo afecte de forma directa por el momento al nivel de precios, dado que las importaciones todavía se realizan al tipo de cambio oficial.

"Por ahora no se ve un impacto importante de la suba del dólar paralelo en los precios. Mientras las importaciones se hagan al tipo de cambio oficial no vemos por el momento un impacto significativo. Puede operar a través del dólar y mover al dólar oficial, pero sería un efecto indirecto", remarcó.

Respecto a mayo, los primeros datos del Centro Regional de Estudios Económicos de Bahía Blanca (Creebba) apuntan a una "fuerte desaceleración" en la primera semana del mes al mostrar una caída de 0,2% respecto a las últimas semanas de abril.

"Este dato se suma al de la última semana de abril, en la cual no se registraron variaciones intersemanales luego del pico de la tercera semana de abril (1%)", indicó el Creebba, que precisió que tanto las frutas (-2,7%) como las verduras y legumbres (-1,1%) fueron las que traccionaron el índice a la baja. En contraposición, se registraron aumentos en ítems como azúcar, dulces y cacao (1,2%), carnes (0,4%) y lácteos (0,2%).

Fuente: IPC del Creebba

Por otra parte, la variación acumulada al cierre de la primera semana de mayo respecto al mes anterior ascendió al 0,4%, guarismo "bajo" en relación con las mediciones anteriores.

"Por lo general se venían observando tasas que oscilaban entre 1,3% y 3% al finalizar la primera semana de cada mes desde que comenzó 2020. Esto sugiere que la cuarentena actuó como un dique de contención para los precios de bienes alimentarios", indicó Gonzalo Semilla, economista de Creebba.

Y añadió: "Resta conocer si una vez concluido totalmente el aislamiento social obligatorio la dinámica de precios vuelve a su trayectoria pre cuarentena o esta fuerte desaceleración se consolida convirtiéndose en tendencia".


Disparada post-cuarentena

No obstante, los analistas coinciden en que una vez normalizada la actividad económica la inflación se disparará a niveles similares a los de 2019 o más altos dada la emisión monetaria para financiar la expansión fiscal y compensar la caída recaudatoria y a la presión de la brecha cambiaria sobre el tipo de cambio oficial.

Esteban Domecq, de la consultora Invecq, espera que la inflación de abril ronde el 2%, pero advierte que se disparará a niveles superiores a los del año pasado, una vez terminada la cuarentena y restablecida la actividad.

"Estamos viendo con mayor probabilidad una aceleración inflacionaria a partir del tercer trimestre, impulsado por la brecha cambiaria y mayor probabilidad de corrección del tipo de cambio oficial", sostuvo.

En ese sentido, Domecq no ve signos de que se aproxime una hiperinflación, pero cree que el IPC en el año podría colocarse cerca de la zona del 60% o el 70%, incluso, lejos de las proyecciones recolectadas por el Relevamiento de Expectativas Macroeconómicas (REM) que hace el Banco Central, que arrojan entre 40% y 45%.

Fuente: Invecq (estimaciones propias) e Indec

"Cuándo y cuánto va a darse la aceleración en la tasa de inflación mensual es imposible predecirlo. Pero no me extrañaría ver datos de inflación mensual de entre 5% y 8% o 9 % en alguno de los meses entre julio y octubre", indicó a El Cronista.

Para que la evolución de la inflación se acerque más al escenario 1 del gráfico, Domecq considera que el sector público "debería acompañar la contracción del sector privado con algunas partidas del gasto para evitar un escenario de mayor divergencia fiscal". "En un contexto de no acceso a los mercados y escases de reservas internacionales, implicará mayor emisión monetaria que la economía no podrá absorber", señaló.

Ecolatina pronostica que el IPC terminará el año apenas debajo del 50% y de los niveles de 2019, pero como, estima que en el primer cuatrimestre rondará el 10%, en el segundo semestre el rebrote será importante.

"Vemos un rebrote inflacionario a la salida de la cuarentena y eso provocaría que la inflación cierre el año apenas por debajo del nivel de 2019. Actualmente está muy por debajo, lleva 10% en el primer cuatrimestre, pero se va a ir acelerando con los meses, incluso con el dólar contenido. Lo vemos cerrando apenas por debajo del 50%", comentó Rajnerman.
 

Shopping

MONEDAS Compra Venta
DÓLAR B. NACIÓN0,000074,750079,7500
DÓLAR BLUE-1,3605141,0000145,0000
DÓLAR CDO C/LIQ3,3646-145,7272
EURO0,289588,024088,2788
REAL0,316113,602713,6450
BITCOIN-0,078410.729,180010.735,6000
TASAS Varia. Ultimo
BADLAR PRIV. Pr. ARS-1,680729,2500
C.MONEY PRIV 1RA 1D-12,500017,5000
C.MONEY PRIV 1RA 7D-11,904818,5000
LIBOR0,05311,0546
PLAZO FIJO0,000028,5000
PRESTAMO 1RA $ 30D-0,662861,4500
TNA 7 DIAS-0,302846,0900
BONOS Varia. Último Cierre Día Anterior
BODEN 20150,00001.424,501.424,50
BOGAR 20180,00009,829,82
BONAR X0,00001.585,501.585,50
CUPÓN PBI EN DÓLARES (LEY NY)0,000090,0090,00
CUPÓN PBI EN PESOS-2,23461,751,79
DISC USD NY0,000061,1061,10
GLOBAL 20170,00001.676,001.676,00
BOLSAS Varia. Puntos
MERVAL0,398041.875,6600
BOVESPA-0,010097.012,0700
DOW JONES1,340026.815,4400
S&P 500 INDEX1,59773.246,5900
NASDAQ2,260010.672,2660
FTSE 1001,10007.273,4700
NIKKEI-0,580021.803,9500
COMMODITIES Varia. Último Cierre Día Anterior
SOJA CHICAGO0,1250367,8964367,4371
TRIGO CHICAGO-1,0459199,8858201,9985
MAIZ CHICAGO0,4127143,6950143,1045
SOJA ROSARIO-0,3497285,0000286,0000
PETROLEO BRENT-0,286141,820041,9400
PETROLEO WTI-0,669840,040040,3100
ORO-0,64231.856,30001.868,3000

OpenGolf Newsletter

Anotate y recibí el resumen semanal del mundo del golf.

OpenGolf
Revista Infotechnology