Viernes  26 de Octubre de 2018

Ni Gobierno ni privados ven salida a la recesión antes de abril del 2019

"Indices líderes" revelan que la depresión que se inició en el 2° trimestre con la crisis cambiaria continuará hasta marzo de 2019. En septiembre, caída de 5,5%

Ni Gobierno ni privados ven salida a la recesión antes de abril del 2019

La caída de la actividad de agosto publicada ayer por el Indec sumó datos a una seguidilla cinco meses de contracción económica. Y según las proyecciones coincidentes del Banco Central y la Universidad Torcuato Di Tella (UTDT), la salida de esta recesión es aún incierta ya que no hay señales de un rebote a la vista, por lo menos hasta marzo de 2019.

"La probabilidad de ingresar en una expansión de la actividad económica durante septiembre se ubica en 14,2%. Estos resultados sugieren que se mantendrá la recesión de la actividad económico durante los próximos seis meses", vaticinó el informe del Índice Líder de la Actividad (ILA), una herramienta que elabora mensualmente la UTDT para anticipar cambio de ciclos en la economía.

Del mismo modo, el Banco Central pronosticó en el Informe de Política Monetaria de octubre que, "para el resto del año, el Indicador Líder de la Actividad no permite anticipar un cambio en la fase recesiva iniciada en el segundo trimestre de 2018".

Los ciclos económicos están compuestos por la siguiente dinámica: una fase recesiva, donde la actividad cae y llega a un punto mínimo para luego rebotar y comenzar la etapa expansiva. Estos "puntos de inflexión" que marcan la salida de la recesión son identificables por los "índices líderes" del BCRA y la UTDT con seis meses de anticipación.

"Al ser un indicador que adelanta el comportamiento de la actividad económica puede ser utilizado para tomar decisiones de inversión por parte de agentes y empresas", explicó Martín González Rozada, investigador y director de la Maestría de Econometría de la UTDT. Y agregó: "A través de esta herramienta anticipamos la salida de la recesión de 2016".

Además, el experto aclaró que es normal que no haya alerta positiva en los próximos seis meses, ya que en general las recesiones en la Argentina duran un año.

Bárbara Guerezta, economista y especialista en econometría de Arriazu, señaló que el indicador también recrea una versión similar al Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) del Indec utilizando variables de alta frecuencia como los indicadores bursátiles y la oferta monetaria, pero con una diferencia: permite conocer los números de actividad antes que lo publique el organismo oficial .

"Son indicadores representativos de la economía argentina y sirven porque se publican a diario", aseguró la economista.

En este punto, el Índice Líder adelantó que septiembre presentará una caída de 2.11% con respecto a agosto y una merma de de casi 5,5% interanual, básicamente por la reducción de la liquidez en la economía (el componente M2 de la base monetaria cayó casi 10% interanual) y la baja de producción de la industria metalúrgica de 6,7%.

El EMAE que publicó ayer el Indec dio una caída de 1,6% internual por lo cual, si la predicción de septiembre de la UTDT termina siendo certera, esto significaría que la economía argentina caería en una racha de seis meses de caída de actividad.

Con una mirada hacia adelante, para Guido Lorenzo, economista de ACM, la actividad se seguirá deteriorando porque la oferta monetaria sigue cayendo, el índice Merval aumenta por debajo de la inflación y préstamos prendarios se están derrumbando. "Varias series que componen al indicador van a empeorar", concluyó Lorenzo.

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