Viernes  26 de Enero de 2018

Moody‘s: la reforma tributaria será positiva sólo si hay crecimiento

Moody‘s: la reforma tributaria será positiva sólo si hay crecimiento
La calificadora de riesgo Moodys considera que la reforma tributaria de la Argentina, aprobada en diciembre en el Congreso, tendrá un efecto positivo para las empresas pero será negativa para los bancos, en tanto que para el Gobierno nacional y las provincias condicionó su impacto a que repunte el crecimiento, de acuerdo a un informe difundido ayer.

El documento de Moodys Investors Service señala que la reforma del sistema tributario argentino tendrá un impacto positivo en la solvencia de las empresas locales, mientras que el impacto para el Gobierno y las provincias cambiará desde inicialmente negativo a positivo a medida que el crecimiento repunte.

Gabriel Torres, vicepresidente senior Credit Officer de la calificadora, sostuvo que "debido a la baja de algunos impuestos, es probable que los ingresos del Gobierno nacional disminuyan moderadamente, lo cual dificultará aún más sus esfuerzos para reducir su déficit". Para este año, el ministro de Hacienda Nicolás Dujovne proyecta reducir el déficit fiscal primario del 3,9% en el que terminó 2017 al 3,2%.

No obstante, desde Moodys tienen una visión optimista sobre la nueva ley. "Sin embargo, prevemos que la nueva política impositiva dará apoyo a un crecimiento económico más rápido y fomentará mayores inversiones, lo que ayudará a contrarrestar estos efectos negativos", agregó Torres.

Para Moodys, el impacto para las provincias argentinas será similar, ya que los beneficios de esta reforma probablemente se materializarán a largo plazo.

En ese sentido, considera que podría ser necesario que las provincias contraigan un monto moderadamente mayor de deuda de corto plazo para cubrir sus necesidades de gastos en 2018, como resultado de la reducción de transferencias federales derivadas de las menores tasas impositivas.

Debido a la rebaja de la tasa del Impuesto a las Ganancias que se les aplica a las empresas a 25% desde 35% en un período de dos años, y al reducir las contribuciones a la seguridad social a cargo de los empleadores, la ley también beneficiará a las compañías argentinas, reconoce la calificadora.

Moodys señala que el principal objetivo que tiene el gobierno al reducir el impuesto a las Ganancias de las empresas e introducir un impuesto compensatorio sobre los dividendos es alentar la retención y reinversión de las ganancias de las empresas.

La reforma también permitirá al Gobierno realizar un incremento gradual de la porción del impuesto a los débitos y créditos bancarios de las empresas que es deducible del Impuesto a las Ganancias. No obstante, la eliminación de Impuestos Internos sobre productos electrónicos de consumo probablemente aumentará la competencia para los fabricantes de estos productos en Tierra del Fuego, añade Moodys.

El estudio sostiene además que "las consecuencias para los bancos serán negativas, aunque el impacto no será severo". El mayor impuesto a las Ganancias sobre los intereses devengados sobre los depósitos a plazo de los individuos provocará un incremento de los costos de fondeo de los bancos, señala el informe. Otras medidas afectarán a los bancos de forma más positiva, tales como la capacidad del Gobierno de reducir el impuesto a los Débitos y Créditos bancarios y la creación de nuevos incentivos para la generación de empleo formal.

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