Martes  18 de Agosto de 2020

Lanzan el canje de deuda local: el plazo para ingresar, los bonos a recibir y los detalles

Economía presentó la oferta, que vencerá el 15 de septiembre. Habrá un período de aceptación temprana hasta el 1° de septiembre, con beneficios para aquellos que se sumen en lo que queda de agosto. El detalle de los nuevos bonos.

Lanzan el canje de deuda local: el plazo para ingresar, los bonos a recibir y los detalles

El Gobierno lanzó hoy la oferta de canje de los títulos en dólares bajo legislación local que busca reestructurar capital por u$s 41.717 millones y estableció el 15 de septiembre como plazo para ingresar, mientras los que acepten antes del 1° de septiembre obtendrán beneficios adicionales.

A través de la resolución 381/2020, el Ministerio de Economía detalló los pormenores de la oferta, que entra en vigencia hoy hasta las 20 del 15 de septiembre, mientras el período de aceptación temprana expira el 1° de septiembre. 

Todos los acreedores que canjeen sus títulos por los nuevos bonos en dólares recibirán un bono con tasa de interés anual de 1% y vencimiento en 2030 como contraprestación por la renta acumulada y no pagada por los títulos que se integren. 

De esta manera, los que ingresen antes del 1° de septiembre recibirán el interés corrido de cada título hasta el 4 de septiembre, mientras que los que accedan entre el 2 y el 15 de septiembre recibirán el interés corrido hasta el 6 de abril.

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Las ofertas son irrevocables y no podrán ser retiradas a menos que el Gobierno prorrogue el período de aceptación por más de 30 días o modifique el vencimeinto, el monto de capital o la tasa de interés de los nuevos títulos. En esos casos, podrá hacerlo por cinco días.

Nuevos bonos en dólares

Serán cuatro series de bonos, de legislación argentina, con vencimientos en 2030, en 2035, en 2038 y en 2041. Se trata de bonos step up, es decir, títulos que pagan un cupón especial en el primer período y cupones más altos en los siguientes, por lo que ofrecen una mayor rentabilidad a medida que avanzan los pagos de intereses.

Estos títulos estarán disponibles para los tenedores de las 12 series de Letras del Tesoro (Letes) en dólares (tanto las emitidas en la administración de Mauricio Macri como en la actual), las nueve series de Bonar en dólares, el bono discount en dólares con vencimiento en 2033 y el bono par de tasa fija en dólares con expiración en 2038.

El canje, que será voluntario, no es para todos los bonos por igual, dado que algunas series estarán vedadas para algunos tenedores, con distintas relaciones de cambio.

Las tasas de interés tendrán una trayectoria gradualmente creciente que se actualizará el 9 de julio de cada año, por lo que quedarán de la siguiente manera:

Las fechas de pago serán el 9 de enero y el 9 de julio de cada año. 

  • Bono 2030: sólo podrán ingresar los tenedores de Letes y los de cinco series de Bonar. Tendrán una quita de capital de 3%. La amortización será de 12 pagos iguales y semestrales de 2025 a 2030. 
  • Bono 2035: podrán ingresar los tenedores de Letes y los de Bonar. Tendrán una quita de capital de 3%. La amortización será de 10 pagos iguales y semestrales de 2031 a 2035. 
  • Bono 2038: sólo lo podrá obtener el tenedor del bono discount. No habrá quita de capital. La amortización será de 22 pagos iguales y semestrales de 2028 a 2038.  
  • Bono 2041: se puede obtener a cambio de cualquiera de los títulos elegibles. No habrá quita de capital. La amortización será de 28 pagos iguales y semestrales de 2028 a 2041. 
 

Además, habrá un bono adicional en dólares con vencimiento a 2030 que recibirán los tenedores de los títulos canjeables como contraprestación a todos los intereses acumulados y no pagados. Será de una tasa de 1% y Economía prevé emitir hasta un valor nominal de u$s 2325 millones.

El cupón para los intereses corridos vencerá el 4 de septiembre de 2030 y constará de ocho pagos semestrales.

Nuevos bonos en pesos

Ofrecerá dos bonos en pesos ajustados por CER: el Boncer 2026 con interés anual adicional de 2% y el Boncer 2028 con interés anual adicional de 2,25%. A estos títulos solo podrán acceder los tenedores de Letes y los de las cinco series de Bonar que pueden acceder al bono en dólares con vencimiento en 2030.

El Boncer 2026 tendrá cuatro pagos amortizables iguales y semestrales, de 2025 a 2026. El Boncer 2028 tendrá ocho, también iguales y semestrales, de 2025 a 2028. En ambos casos, los pagos se efectuarán el 9 de mayo y el 9 de noviembre de cada año.

Con cualquier título se podrá acceder a cualquiera de los dos nuevos bonos en pesos, pero tienen distintas relaciones de cambio. 

Además, al Boncer 2026 podrán acceder también los tenedores de otros títulos que no estaban en la lista de los integrables a los bonos en dólares: dos series de Lelink, el Bono Dual y el Bonte (dólar linked). Estos títulos solo tendrán la opción de integrarse por títulos en pesos.

Los que ingresen al canje en pesos también recibirán el bono en dólares como contraprestación al impago de intereses corridos en los mismos términos que el intercambio por los títulos en moneda estadounidense.

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