Jueves  29 de Noviembre de 2018

En el G20 Argentina busca mejorar el voto de emergentes en el FMI

Intentará balancear la representación de los países según su peso económico. EE.UU. tiene una cuota del 16,52% y es el único que puede vetar una decisión.

En el G20 Argentina busca mejorar el voto de emergentes en el FMI

El comienzo de las discusiones preparatorias de la cumbre de líderes del G20, que se lleva a cabo entre mañana y el sábado, incluye la intención del Gobierno de Mauricio Macri de aumentar la capitalización del Fondo Monetario Internacional con un mayor peso de los emergentes. Así será planteado a menos de un año de que el FMI encare la 15 Revisión General de Cuotas, que está prevista que se concrete en 2019 en la reunión anual del organismo.

A pesar de que el documento final de los líderes del G20 será corto, la Casa Rosada está empecinada en incluir este punto que aumentaría el poder de voto de economías emergentes como China. No obstante, Estados Unidos seguiría teniendo la primacía sobre el organismo.

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"Es un tema que la presidencia quiere incluir, pero seguramente sea una línea simple, tal como incluyeron en la última reunión de ministros de Finanzas", comentó uno de los negociadores del comunicado. Según esta fuente, que definió las negociaciones como "muy trabadas", lo más probable es que se mantengan las ideas del acuerdo que hubo en la cumbre de ministros de Finanzas en julio: "Acordar una nueva fórmula para el cálculo de cuotas como base para un realineamiento (...) que resulte en un incremento en la participación de economías dinámicas en línea con sus posiciones relativas en la economía mundial".

Al referirse a economías dinámicas hace alusión a mayor representación de China y otros emergentes, como Corea del Sur y México, en el poder de voto que tiene el FMI.

El FMI se capitaliza con la suscripción de sus miembros a través de cuotas. Estas definen tres aspectos clave: la cantidad máxima de recursos financieros que el miembro está obligado a proporcionar al Fondo; el poder de voto en las decisiones del organismo; y la cantidad de financiamiento que puede obtener un miembro. No obstante, existe la posibilidad de acceder bajo "circunstancias excepcionales", como en el caso argentino con el acuerdo stand-by en curso, a un porcentaje sustancialmente mayor.

Cuánto es la cuota y, por ende, el poder de voto de cada país se define hoy según el PBI (50%), la apertura económica (30%), la variabilidad económica (una medida de la volatilidad de ingresos y flujos de capital, 15%) y las reservas (5%). La fórmula posiciona con mayor peso a los países más poderosos como Estados Unidos, Gran Bretaña, Japón, Alemania, y Francia, que llegan a 36% del total del poder de voto dentro del FMI.

A su vez, Estados Unidos tiene por su cuenta una cuota de casi 17% y es mayor a lo que suman muchos países emergentes, como los BRICS (Brasil, Rusia, India, China y Sudáfrica). Y esta representación estadounidense es clave: para cualquier cambio en las cuotas, el FMI necesita el apoyo del 85% de los votos. Es por eso que se considera que Estados Unidos tiene poder de veto: al poseer 16,52% de la cuota tiene la capacidad de definir la distribución de poder dentro de la organización internacional. Es el único miembro del FMI con ese poder.

Además el número dos de la institución financiera suele ser estadounidense: desde la década del 90 se sucedieron en ese cargo los economistas Stanley Fischer, Anne Krueger, John Lipsky y actualmente David Lipton, quien prestó servicios en el gobierno de Bill Clinton, en el Departamento del Tesoro.

Esta arquitectura comenzó a ser discutida con fuerza hace poco más de una década. Tal como explican Niti Bhasin y Surbhi Gupta en el paper "Reformas en el FMI", la discusión comenzó en 2006, durante la cumbre del organismo en Singapur. Allí, varias economías emergentes, como China y Corea del Sur, reclamaron una distribución de la cuota y el poder de voto de una manera más balanceada. El principal pedido es que sus cuotas eran mucho más pequeñas que su peso económico. En 2008 hubo una reforma que mejoró la representación de las economías emergentes.

Sin embargo, varios países siguieron subrepresentados. La última revisión fue en 2010 y se hizo efectiva en 2016. En esta reforma hubo una nivelación desde el 6% de las cuotas de Estados Unidos y la Unión Europea, principalmente, hacia miembros como India, China, Brasil y Rusia.

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