El Tesoro licita otra Lecap para quitarle presión al dólar
Se suma al anuncio que había realizado el pasado lunes. Es tras el desarme de Lebac de ayer que inyectó $ 232.000 millones al mercado.
El Ministerio de Hacienda anunció para hoy una nueva licitación del Letras del Tesoro Capitalizables en pesos (Lecap) a 160 días. Es un plazo intermedio entre los instrumentos a 132 y 374 días, cuya licitación empezó ayer y termina a las 15 de este miércoles.
Las nuevas letras vencen el próximo 28 de febrero y se capitalizarán mensualmente a la tasa nominal mensual de 4,00%. Se trata de la misma tasa mensual que pagan las que expiran el 31 de enero de 2019. De todos modos, por tener un mes más de duración, la letra a 160 días pagará algo más que la de 132 días. En cambio, las que vencen el 30-septiembre del año que viene serán capitalizables mensualmente a la tasa nominal mensual de 3,45%.
Los analistas estiman que las tasas anuales de estos instrumentos estarán entre 50% y 60%.
Las Lecap a 160 días llegan luego de que la licitación de Lebac de ayer dejara afuera posturas por unos $ 64.000 millones lo que se interpretó como una señal de renovado interés hacia la tasa en pesos. A la vez, los inversores le mostraron a Hacienda su interés por un plazo intermedio entre las Lecap que se habían anunciado el lunes.
Por otra parte, licitar Lecap con un nuevo vencimiento permite que se vaya profundizando el mercado secundario de estos instrumentos, algo que reclamaban los operadores para cambiar sus tenencias de Lebac por Lecap.
Si bien la cartera de Nicolas Dujovne no informó un objetivo de financiamiento a través de las Lecap, espera poder captar una buena parte de los pesos resultantes de la licitación de Lebac de ayer. De esta manera, el Tesoro busca atraer a esos inversores y cumplir, al menos temporalmente, la tarea de esterilización monetaria para evitar que los pesos excedentes generen mayor inflación o que presionen hacia arriba al dólar.
El Banco Central (BCRA) enfrentaba un vencimiento de Lebac por $ 382.000 millones, de los cuales unos $ 100.000 millones en manos de bancos no fueron renovados por la entidad conducida por Luis Caputo y que mayoritariamente irán a integrar encajes bancarios, que subieron otros 5 puntos.
Del resto, el BCRA solo renovó $ 150.000 millones, por lo que quedaron en la calle unos $ 132.000 millones que estaban en manos de inversores no bancarios que no pudieron renovar sus tenencias.
Estas licitaciones de Lecap están por fuera del cronograma anunciado por el Ministerio de Hacienda debido a que forman parte de la estrategia para desarmar todas las Lebac hacia diciembre, anunciada por el BCRA. Por ello, la cartera que conduce Dujovne puede anunciar nuevas series en el mismo día de la licitación, tal como sucedió hoy.