Miércoles  26 de Diciembre de 2018

Economista estrella advierte sobre “los 30 riesgos para los mercados en 2019”

Torsten Slok, el reconocido economista Jefe Internacional en Deutsche Bank destacó la desaceleración de la economía china y las crecientes tensiones comerciales entre los Estados Unidos y China, entre otros. Sobre Argentina alertó sobre “posibles cambios políticos”.

Economista estrella advierte sobre “los 30 riesgos para los mercados en 2019”

El reconocido economista Jefe Internacional en Deutsche Bank, Torsten Slok, advirtió sobre “los 30 riesgos para los mercados en 2019”. Destacó la desaceleración de la economía china y las crecientes tensiones comerciales entre ese país y los Estados Unidos, entre otros. Sobre Argentina alertó sobre “posibles cambios políticos”.

Si bien Slok aclaró, al medio estadounidense MarketWatch, que el catálogo no está clasificado en función de la gravedad de los riesgos, aquellos en la parte superior son más preocupantes y son aquellos sobre los que sus clientes han consultado con él a menudo.

"Tengo un doctorado en economía. Soy el principal economista internacional de Deustche Bank Securities, y me paso todo el día pensando en las explicaciones de por qué el mercado de valores sube y baja", destacó. Y agregó: "Por lo general, hay una buena explicación, ya sea a partir de revisiones de ganancias, nuevos datos económicos o encuestas de confianza".

"Lo más singular de los mercados desde octubre es que en los tres frentes hemos visto pocos cambios", agregó el economista, al tiempo que destacó: "Si nos fijamos en todos estos datos, es realmente sólido y no puede justificar el descenso que hemos visto en el mercado de valores".

"Si no puede explicar por qué el mercado se está moviendo, debe sospechar de los movimientos que hace el mercado", dijo Slok, y agregó que "el aumento de las estrategias de inversión algorítmica y de negociación basada en reglas, como los fondos de inversión con riesgo de paridad, pueden ser los culpables de los movimientos de gran tamaño en el mercado que hemos visto en las últimas semanas”.

Estas estrategias, argumenta, están causando que el impulso sea la fuerza más importante en los mercados. Los inversores, o sus computadoras, "están vendiendo porque las acciones están cayendo, no debido a cambios en los fundamentos", dijo.

“Más allá de los riesgos planteados por el comercio algorítmico, el tema que une muchos de los riesgos en la lista es la dificultad que tienen los inversores para cuantificarlos. La desaceleración de la economía china es un ejemplo, al igual que las crecientes tensiones comerciales entre los Estados Unidos y China. En ambas situaciones, los inversores tienen pocos antecedentes para ayudarles a comprender cómo actuarán estas fuerzas en los mercados de valores”, detalló.

La naturaleza de los desafíos que enfrenta el mercado, por lo tanto, es en sí misma un tipo de riesgo, ya que su no cuantificabilidad disuade a los inversionistas de comprar activos de riesgo, porque no saben cómo cubrirlos. "Estamos en una situación inusualmente difícil", dijo Slok. "El hecho de que haya tantos temas en esta lista, y que sean tan diversos, le dice algo importante sobre el mercado".

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