Viernes  03 de Julio de 2020

Bonistas amigables acercaron una nueva propuesta para dar "vuelta la página" de la deuda

Fondos que integran el Comité de Acreedores de la Argentina (ACC) enviaron el miércoles una nueva contrapropuesta más en línea de lo que plantea el Gobierno. Los detalles.

Deuda: cuán cerca están los bonistas amigables de la oferta del Gobierno

La nueva oferta de los bonistas amigables (Gramercy, Fintech, Greylock Capital y Oaktree) remitida por la Unión de Bancos Suizos (UBS) al Gobierno, en forma de contrapropuesta, tiene un Valor Presente Neto (NPV, por sus siglas en inglés) promedio de u$s 55,40 por cada lámina de 100 dólares 

Así se lo contaron fuentes del mercado a El Cronista. La diferencia con la última oferta oficial es menor a los u$s 2.

La modificación que hizo el ministro de Economía, Martín Guzmán, estira el NPV a u$s 53,53 y es lo máximo que estaría dispuesto destinar el Gobierno al pago de deuda en los próximos años.

El Ministerio de Economía adelantaría la fecha de liquidación al 29 de julio de 2020 y pagaría intereses semestrales a partir del 29 de julio de 2021 pero solo para quienes acepten tempranamente la oferta de canje y comuniquen su adhesión.

Es decir, que podría premiar con mayores pagos a los que se sumen a la reestructuración, con lo que buscará quebrar la resistencia de los fondos más duros, como Blackrock y Ashmore (en el grupo Ad Hoc) y los bonistas de los canjes 2005 y 2010. Estos últimos mantendrán las indenture con las que fueron emitidos sus títulos.

La propuesta del UBS y Mens Sana Advisors, que asesoran a algunos de los fondos que conforman el Comité de Acreedores de la Argentina (ACC), pide un recorte de capital de apenas el 2%, contra el 5,4% que está inscripto en la Security Exchange Commission (SEC) de Nueva York, Estados Unidos, desde abril.

También registra un adelantamiento de los pagos desde el 15 de noviembre de 2021 al 29 de julio de 2021. El siguiente pago de intereses se corre desde el 15 de mayo de 2022 al 29 de enero de ese año.

El Comité de Acreedores de Argentina (ACC) dijo este viernes que su nueva propuesta otorgará un alivio acumulado en el flujo de caja de u$s 39.000 millones  hasta 2028.

En un comunicado, el grupo de los bonistas amigables remarcó el "esfuerzo significativo" que hizo el ACC para "satisfacer las necesidades de Argentina" y ofrecerle al país "una alternativa viable para dar vuelta la página y comenzar un proceso de crecimiento y estabilidad".

Además, plantearon que su propuesta "se ajusta a la evaluación del FMI de la capacidad
de servicio de la deuda de la República, por lo que llegar a un acuerdo en estos términos sería mucho menos costoso para la economía argentina y su pueblo que permanecer en el estado actual de incumplimiento de la deuda"

En consecuencia, reforzaron que "el ACC continúa creyendo que la mejor manera de avanzar es a través de una resolución consensuada".

Al explicar los términos de su propuesta, los bonistas amigables remarcaron que contempla:

  • Alivio de flujo de caja acumulado de u$s 39.000 millones hasta 2028
  • Mismos bonos y estructura de amortización que la oferta Argentina del 17 de junio
  • Cupón promedio ponderado del 3.95%, sin superar el 5%
  • Los Bonos elegibles mantienen sus contratos originales
  • Umbral mínimo de participación de 2/3

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