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El Cronista Comercial

MARTES 23/07/2019
Domingo  09 de Junio de 2019

Conmigo no cuenten: el Estado no podrá empujar en 2020 una salida a la recesión

Según un informe de Ecolatina el gobierno que resulte triunfador en 2019 no tendrá posibilidad de hacer intervenciones contracíclicas con expansiones del gasto o menos impuestos, por lo que recaerá en el sector privado la responsalidad de liderar una reactivación

Conmigo no cuenten: el Estado no podrá empujar en 2020 una salida a la recesión

"Pensando en 2020, el próximo presidente electo no tendrá demasiado margen para innovar en materia fiscal", afirma un informe de Ecolatina difundido hoy, que explica que "debido a las dificultades de financiamiento y a las limitaciones propias del acuerdo stand-by con el FMI, habrá pocos grados de libertad para diseñar medidas expansivas". 

Ecolatina recuerda que, según lo firmado, el año que viene "nuestro país debería alcanzar un superávit primario de 1,2% del PBI. Por estos motivos, Argentina no podrá incurrir en nuevos desbalances fiscales en el corto plazo y, aunque buena parte del ajuste presupuestario ya estará hecho, existen factores por los cuales obtener un superávit seguirá implicando un esfuerzo. A pesar de que la actividad económica podría recuperarse luego de dos años recesivos, será difícil que el Sector Público Nacional mantenga sus ingresos como porcentaje del PBI".

Las razones por las cuales habrá restricciones presupuestarias aún cuando se habilitara un sendero de crecimiento económico tienen su origen en que, "en primer lugar, las retenciones se verán disminuidas el año que viene". Y "no quedan dudas de que este impuesto es el que está dinamizando la recaudación: es el único que creció en términos reales en el acumulado de los primeros 5 meses del 2019. Esto responde a que fue generalizado luego de que el dólar rozara los ARS 40 en septiembre del año pasado. Pero, al ser diseñado como un monto fijo de pesos por dólar exportado (ARS 3 o ARS 4 según el producto), su aporte se licúa con la inflación. Por esto, si no se modifica nuevamente, se reducirá como proporción del PBI el año próximo (y, supuestamente, su ampliación se eliminaría desde 2021). Si a esto le sumamos que el aumento de la tasa estadística tiene fecha de finalización a fines de diciembre, podemos concluir que la incidencia de los impuestos al comercio exterior descenderá".

"Adicionalmente, el Mínimo No Imponible aplicable a los salarios brutos para calcular el pago de las de contribuciones patronales aumentará el año próximo por encima de la inflación. Esta relajación fue programada por el Gobierno a fines de 2017, cuando el contexto económico era opuesto, y se realizó sin advertir la crisis que comenzó el año pasado. Por lo tanto, no se tuvo en cuenta la importancia del costo fiscal que representaría en uno de los ingresos más importantes del Sector Público Nacional: los recursos de la Seguridad Social. En consecuencia, incluso si se diera una recuperación de la masa salarial formal en 2020, el Tesoro contaría con esta fuente de ingresos en una menor cuantía que este año, cuando brindará ingresos por alrededor del 6% del PBI", explica el trabajo de la consultora fundada por Roberto Lavagna.

Un motivo más de preocupación para Hacienda es que, de acuerdo con el pacto fiscal firmado en 2016, año a año aumentan los recursos tributarios que se coparticipan automáticamente a las provincias. Hasta 2015 se hacía una reducción de 15% de los recursos coparticipables que quedaba en manos del Sector Público Nacional. Este descuento se achicó al ritmo de 3 p.p. por año, por lo que se desaparecería en 2020. Por último, las ventas de activos del FGS son recursos de una única vez. En este sentido, si bien serán una fuente de ingresos importante durante 2019, bajarían sensiblemente en 2020.


En conclusión, la política fiscal seguirá siendo contractiva, anticipa Ecolatina y advierte que "luego de dos años consecutivos de caída económica y con un PBI per cápita 10% menor al pico de 2011, las posibilidades de intervenciones contracíclicas (expansiones del gasto o reducciones de la presión impositiva que contribuyan a una mejoría del Producto) serán prácticamente nulas". 

"Como resultado, el sector público no impulsará la recuperación, volviéndola más lenta. De esta manera, se marcará un contrapunto con las anteriores salidas: a diferencia de las contracciones ocurridas durante el kirchnerismo, en este caso el sector privado será quien lidere la reactivación", concluye.


 

El Naranjo Mecanico

Pero si Lavagna est� prometiendo bajar impuestos para reactivar la econom�a. O ser� una falsa promesa de campa�a?

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Revista Infotechnology