Domingo  15 de Octubre de 2017

Alertan que incumplimiento de metas de inflación "mina la credibilidad" del BCRA

Un informe de Economía&Regiones (E&R) indica que afecta negativamente tanto su capacidad de influir sobre las expectativas de inflación del público como su poder para bajarla.

Alertan que incumplimiento de metas de inflación "mina la credibilidad" del BCRA

El incumplimiento de las metas de inflación prevista para este año "actúa negativamente sobre la reputación y la credibilidad del Banco Central", advirtió un informe de Economía&Regiones (E&R).

"El incumplimiento de las metas de inflación actúa negativamente sobre la reputación y la credibilidad del BCRA, afectando negativamente tanto su capacidad de influir sobre las expectativas de inflación del público como su poder para bajarla", evaluó la consultora.

E&R juzgó que el BCRA "hace muy bien en dejar la meta de inflación sin cambios y dentro del rango del 8 al 12 por ciento para 2018" dado que "subirla solamente terminaría ayudando" a que la inflación termine siendo "aún mayor el próximo año".

La inflación oficial medida por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) fue de 1,9%, y acumuló en nueves meses 17,6%, con lo cual superó el techo de 17% de la meta inflacionaria prevista para este año por la entidad monetaria.

El análisis sostuvo que "el cumplimiento de la meta de inflación genera reputación y credibilidad para el BCRA, facilitando que se sigan cumpliendo las metas y se baje más y más rápido la inflación en el futuro".

En cambio, aseguró que "el incumplimiento mina la reputación, saca credibilidad y sólo termina generando más inflación". En ese sentido, planteó que "si el público no le cree al Banco Central y no baja sus expectativas" inflacionarias entonces "la inflación terminará no bajando y reduciéndose menos de lo previsto, lo que termina en un nuevo incumplimiento".

Según la postura de E&R, "también es un error pensar que la equivocación fue establecer una meta de inflación tan baja y que en realidad se debería haber fijado un objetivo de inflación más alto (23%) para que la meta se termine cumpliendo".

La teoría explica que una meta más alta muy probablemente no termine sirviendo para facilitar el cumplimiento del objetivo, y por ende apuntalar la credibilidad y reputación del Banco Central", señaló. Por el contrario, E&R afirmó que "una meta de inflación más laxa termina imponiendo probablemente un piso de expectativas de inflación más alto; y por ende una inflación observada más elevada".

De acuerdo sus estimaciones, la inflación cerraría en diciembre de este año con una tasa interanual de 23%, lo cual implicaría un incumplimiento de aproximadamente 6 puntos porcentuales.

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