Jueves  29 de Agosto de 2019

Advierten que hay peligro de más estrés en la cadena de pago de las pymes

Si una pyme tenía calzados los salarios, vencimientos de deuda o de impuestos con Letras del Estado que fueron reprogramadas tendrán un problema con el capital de trabajo, dijo Rodrigo Alvarez.

Advierten que hay peligro de más estrés en la cadena de pago de las pymes

El economista Rodrigo Álvarez, de la consultora Analytica, advirtió que la reprogramación de deuda del Estado “complicará a las pymes, que ya están golpeadas por la caída de las ventas”.

El reperfilamiento, sostuvo, “generará un estrés en la cadena de pagos y la situación de liquidez de las empresas, profundizando la caída de la economía”.

“Si bien no es masivo, porque las Lecap son el 15% de la base monetaria, si una pyme tiene fondos invertidos en un Fondo Común de Inversión, Lecap o Letes, puede dejarla sin capital de trabajo”, dijo Álvarez.

“La semana que viene tiene que salir a pagar salarios, y hay que ver cómo se reglamenta la reprogramación, si va a haber un canje por otro título, si ese título va a tener mercado secundario y a qué valor va a cotizar”, enumeró Álvarez.

“Si la reprogramación va a significar una pérdida de capital, y la empresa, por ejemplo, tenía calzado el vencimiento de un pagaré en dólares con Letes, ¿cómo consigue liquidez?, ¿con un préstamo de un banco?”, se preguntó el economista, y añadió “esta es la clave”.

También puso el caso de las Sociedades de Garantía Recíproca. Si una SGR tenía el Fondo de Garantía en Lecap, y la pyme que avala no cumple con un vencimiento, ¿cómo sale a cubrirla?, enfatizó.

“La reprogramación tiene final abierto”, consideró Alvarez, e inistió: “No se sabe si habrá un canje por otros títulos, y si esos bonos van a tener mercado secundario, ni a qué precio van a cotizar en su caso”.

¿Cómo va a hacer el Gobierno para asegurar liquidez a las empresas a las que ahora pone el riesgo el capital de trabajo?”, dijo, y agregó que “el  Banco Central puede dar liquidez a través de los bancos”.

Renta financiera

En otro orden, Álvarez recordó que el Gobierno, presionado por la oposición, puso en vigor el impuesto sobre la renta financiera.

“El ahorrista argentino que compró bonos argentinos está muy afectado. A fin de año, además de sufrir la reprogramación y un eventual canje, ¿tendrá que pagar impuestos?”, remarcó.

Y subrayó: “Tiene que haber un reconocimiento al inversor local que confió en la Argentina, ya que el impuesto a la renta financiera castiga muy fuerte al ahorrista argentino, y más en este contexto”.

“Una alternativa interesante para permitir compensar parte del daño, sería que pueda pagar impuestos con los títulos a un valor técnico determinado”, opinó.

Y especificó que “si una empresa que tiene que pagar IVA el próximo 20 de septiembre, calzó ese vencimiento con Letes que vencían ese día, no tendrá los fondos y sería bueno que pueda cancelar el impuesto con las letras. Ya ocurrió en el pasado”, recordó.

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