Vencimientos

El Gobierno sale en busca de $ 200.000 millones para cubrir la deuda de fin de mes

El Tesoro licitará cuatro letras nuevas y reabrirá dos bonos para financiar los abultados pagos por $ 190.000 millones de fin de enero y conseguir algo de financiamiento extra.

El Ministerio de Economía licitará mañana seis títulos públicos, en busca de $ 200.000 millones para poder cubrir las exigentes obligaciones de pago de esta semana, en lo que es el primer gran desafío del Gobierno en el mercado de capitales doméstico del año.

Es que el viernes vencen $ 141.370 millones en Letras a descuento (Ledes) y $ 50.359 millones entre amortización e intereses en Letras ajustadas a la tasa de pases pasivos del Banco Central (Lepase), que constituyen casi el 90% de todos los vencimientos de deuda que operan en enero.

Además, el primer mes del año ya de por sí es uno de los más complicados en materia de deuda en la primera parte del año. En tanto, en febrero expiran en total $ 153.136 millones, mientras que marzo aparece como el mes menos desafiante en este aspecto, con obligaciones de pago por $ 5320 millones.

A partir de los vencimientos de enero, el Gobierno buscará obtener un financiamiento neto de al menos de 10%, por lo que la expectativa es conseguir cerca de $ 20.000 millones. Cualquier excedente sobre esa cifra se destinará a devolver por anticipado adelantos transitorios al BCRA, que alcanzan un stock de $ 1,1 billones aproximadamente.

Para captar los fondos suficientes, la cartera que conduce Martín Guzmán ofrecerá este miércoles cuatro letras a subastar por primera vez y dos bonos a ser reabiertos:

  • Ledes con vencimiento el 30 de abril, con un precio mínimo de corte de $ 913,98 cada $ 1000 nominales y un tope de emisión de $ 30.000 millones.
  • Lepase más 1,5% anual, con vencimiento el 30 de abril, con un precio mínimo de corte de $ 1000 cada $ 1000 nominales y un tope de emisión de $ 40.000 millones. Se tomará el promedio de los últimos cinco cierres de la tasa del BCRA previos a la emisión y a la fecha de pago.
  • Ledes con vencimiento el 30 de junio, con un precio mínimo de colocación de $ 861,82 cada $ 1000 nominales y un tope de emisión de $ 30.000 millones.
  • Lepase más 2,25% anual, con vencimeinto el 30 de junio, un precio mínimo de corte de $ 1000 cada $ 1000 nominales y un tope de emisión de $ 40.000 millones.
  • Bono ajustado por el coeficiente de estabilización de referencia (CER) más 1,3% anual, con vencimiento el 20 de septiembre de 2022. Originalmente emitido el 20 de mayo de 2020, tendrá un precio mínimo de reapertura de $ 1228,98 cada $ 1000 nominales y un tope de monto colocación de $ 30.000 millones.
  • Bono ajustado por CER más 1,4% anual, originalmente emitido el 25 de marzo de 2020 y con vencimiento el 25 de marzo de 2023. Tendrá un precio mínimo de reapertura de $ 1261,24 cada $ 1000 nominales y un tope de emisión de $ 30.000 millones.

La subasta se realizará el miércoles entre las 10 y las 15 y, como es habitual, tendrá un tramo competitivo y uno no competitivo. Los inversores que presenten propuestas en el primer segmento deberán indicar el monto nominal a suscribir y el precio, mientras que los del otro sólo deberán consignar el monto a suscribir.

El Tesoro viene de conseguir $ 56.433 millones en la primera licitación del año, con la colocación de tres letras y un bono, que le permitió un financiamiento neto de $ 32.163 millones respecto a los posteriores vencimientos.

En febrero, Economía realizará dos licitaciones más y en marzo, tres.

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