Las exportaciones agroindustriales argentinas dieron un salto en octubre y el sector exportó u$s 2.880 millones, 157% más que en el mismo mes de 2025, aunque el monto cayó 10% frente a septiembre.
El dato muestra la fuerza que mantiene el complejo agroexportador, pero llega en un momento en el que los precios internacionales de los granos enfrentan presión y la nueva campaña empieza a definir cuánto puede aportar el campo durante los próximos meses.
Mientras avanza la siembra de soja y maíz y comienza la cosecha de trigo, el mercado internacional enfrenta una combinación de abundante oferta, menor posicionamiento de los fondos y expectativas de una eventual normalización de los flujos comerciales del mar Negro.
“Estamos frente a un mercado en el que confluyen varios factores bajistas. La posibilidad de una normalización de los flujos comerciales en el mar Negro, la abundante oferta de granos y la debilidad de los mercados financieros generan presión sobre los precios. Al mismo tiempo, los fondos están reduciendo sus posiciones, lo que profundiza este movimiento”, explicó Dante Romano, profesor del Centro de Agronegocios y Alimentos de la Universidad Austral.
Qué hay detrás del salto de 157% en las exportaciones
El dato de octubre no significa que los precios de los granos hayan subido en la misma proporción. El salto refleja principalmente el volumen y el ritmo de comercialización del complejo agroindustrial.
En el mes, los embarques de maíz se mantuvieron firmes y la molienda de soja operó a buen ritmo. En paralelo, Argentina llega a la última parte del año con una importante actividad exportadora, aunque el programa de exportación comenzó a moderarse.
La magnitud del aumento interanual también debe leerse contra la comparación con octubre de 2025. Por eso, el dato de u$s 2880 millones es una señal fuerte de actividad, pero no alcanza por sí solo para anticipar cómo serán los ingresos del agro durante 2027.
La otra variable será el precio al que Argentina consiga vender su producción.
Soja y maíz entran en una campaña con mucha oferta
En soja, Estados Unidos está terminando una cosecha récord. El 88% del área ya había sido recolectada al momento del informe y el USDA proyectaba la mayor producción de la historia. Brasil, mientras tanto, avanzaba rápidamente con la siembra y contaba con buenas condiciones de humedad.
Para Argentina, la siembra de soja llegaba al 4,7% de las 17 millones de hectáreas previstas, 2,5 puntos porcentuales por encima del promedio de los últimos cinco años. Las condiciones eran favorables en los principales núcleos productivos, aunque el sur de Córdoba acumulaba un atraso de 8,6 puntos por falta de piso y bajas temperaturas del suelo.
La abundancia de oferta también se siente en las posiciones de los fondos. En una semana vendieron 4,2 millones de toneladas y redujeron su posición comprada en soja a 13,8 millones, desde un máximo de 26,4 millones alcanzado a comienzos de octubre.
En maíz, la situación es similar. La siembra argentina ya alcanzaba el 50,5% de las 8,4 millones de hectáreas proyectadas, con un avance interanual de 14,5 puntos. El ritmo anticipa una distribución cercana al 50% entre maíz temprano y tardío.
En el mercado local, la exportación mantiene una demanda importante, pero también hay una fuerte llegada de camiones a los puertos. Esa combinación evita que la demanda externa se traduzca automáticamente en precios más altos.
“En maíz, la exportación está activa y hay una importante cantidad de buques esperando mercadería. Sin embargo, el volumen de ventas y el ingreso de camiones permiten abastecer esa demanda, lo que mantiene cierta debilidad en los precios disponibles”, señala Romano.
Qué cambia después de las elecciones de Estados Unidos
El resultado de las elecciones legislativas estadounidenses agregó una nueva variable al mercado de commodities. Los demócratas se quedaron con el control de ambas cámaras del Congreso y Trump deberá gobernar sus últimos dos años con un Congreso opositor.
Para el mercado agrícola, la cuestión aparece principalmente a través de la geopolítica.
El informe de la Universidad Austral plantea que el resultado electoral puede limitar la capacidad de Trump para sostener la campaña contra Irán y aumentar las posibilidades de una desescalada.
Al mismo tiempo, Estados Unidos y Rusia avanzan en conversaciones sobre Ucrania y el mercado empieza a mirar la posibilidad de que se normalicen los flujos de granos desde el mar Negro.
Eso podría ser relevante especialmente para el trigo. Rusia y Ucrania son grandes proveedores internacionales y una mayor disponibilidad de cereal en esa región aumenta la competencia para otros exportadores.
“El mercado internacional está muy pendiente de lo que ocurra en el mar Negro. Si se logra avanzar hacia un acuerdo, la oferta de Rusia y Ucrania podría fluir con mayor normalidad y generar una presión adicional sobre el trigo”, explica Romano.
La elección estadounidense, de todos modos, no determina por sí sola el precio de los granos. El mercado tendrá que combinar la evolución de la guerra, las negociaciones de paz, la producción de Estados Unidos y Brasil, la demanda de China y el posicionamiento de los fondos.
El trigo puede tener otra oportunidad más adelante
La cosecha argentina de trigo avanzaba al 8,5% del área apta, mientras la Bolsa de Cereales mantenía una proyección de 23,4 millones de toneladas, 6,4% por encima de la estimación que tenía un año atrás. El rinde medio parcial era de 21,8 quintales por hectárea, por debajo de los 24,3 del año pasado.
La presión de cosecha suele jugar en contra de los precios durante esta época del año. Pero Argentina cuenta con un dato favorable: el lineup de exportación de trigo había subido a 765.000 toneladas y los exportadores seguían registrando declaraciones de ventas al exterior.
A eso se suma una posible oportunidad hacia adelante. Brasil puede necesitar mayores volúmenes de trigo sudamericano, especialmente si cambia la disponibilidad de otros proveedores.
“Más adelante veremos si la mayor necesidad de Brasil permite un segundo tiempo con mejores cotizaciones**”, planteó Romano.
