Financiamiento

Economía sale a testear el mercado para conseguir $ 75.000 millones

Luego de la asistencia monetaria al Tesoro, el Gobierno busca fondearse para cubrir el remanente del Boncer canjeado a finales de marzo con la emisión de tres nuevos títulos.

El Gobierno sale al mercado de capitales local en busca de financiamiento para cubrir cerca de $ 75.000 millones que expiran el lunes.

Se trata del remanente de un abultado vencimiento de un bono ajustado por coeficiente de estabilización de referencia (CER) que había sido despejado a través de un canje por una canasta de títulos con expiración en 2022 realizada a fines de marzo.

Para esta semana debían vencer $ 273.654 millones en amortización y $ 1505 millones en intereses, de los cuales cerca de $ 214.000 millones fueron integrados a títulos de mayor plazo. Además expiran pagos de renta por $ 7484 millones y $ 5132 millones de los bonos del Tesoro 2026 y 2023, respectivamente.

A pesar de haber sido reducido, no deja de ser un vencimiento desafiante, aunque sobre el final del mes expiran otros $ 115.000 millones. Esta subasta también será un test importante con el mercado, luego del regreso de la asistencia monetaria del Banco Central en marzo por $ 135.000 millones que sembró cierta incertidumbre en el financiamiento.

En esta oportunidad, el Ministerio de Economía emitirá tres nuevos títulos públicos:

  • Una letra en pesos a descuento, con vencimiento el 29 de octubre, y un precio mínimo de colocación de $ 826,32 por cada $ 1000 nominales. El monto de emisión será de $ 20.000 millones.
  • Una letra en pesos a tasa variable, ajustada por la tasa de pases, con vencimiento el 29 de octubre. Tendrá un margen de 2,75% adicional y un precio mínimo de colocación de $ 1000 cada $ 1000 nominales. La cifra prevista será de $ 20.000 millones.
  • Una letra en pesos ajustadas por CER (Lecer) a descuento, con vencimiento el 18 de abril de 2022 y un precio mínimo de colocación de $ 981,41 por cada $ 1000 nominales. Se emitirán hasta $ 35.000 millones.


La licitación de todos los instrumentos tendrá un tramo competitivo y otro no competitivo. Las ofertas que se presenten en el primero deberán indicar el monto nominal a suscribir y el precio, mientras que las propuestas volcadas en el otro segmento tendrán un tope de $ 3 millones y sólo se deberá consignar el monto a suscribir.

Esta será la primera licitación del segundo trimestre del año, mientras que este mes habrá subastas también el 21 y el 28. En tanto, en mayo se llevarán a cabo el 5, el 19 y el 26, mes en el que expiran $ 300.000 millones, mientras que en junio, cuando vencen $ 181.000 millones se organizarán el 9, el 15 y el 28.

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