Córdoba mejora su oferta para reestructurar su deuda: cómo son las nuevas condiciones

Córdoba enmendó su oferta de reestructuración de la deuda a los acreedores de bonos en dólares bajo ley extranjera con el fin de sumar adhesiones y llegar al 66% que le permita efectivizar los cambios, con lo que extendió el vencimiento de la propuesta hasta el lunes 28 de diciembre.

Se trata de un stock de deuda por u$s 1669,4 millones, repartidos en tres bonos, a cuyos tenedores les propone una oferta mejorada respecto a la presentada originalmente: incrementó la tasa de interés a través de un período de step up extra (es decir, tasas de interés crecientes a medida que se acerca el vencimiento) y aumentó la consideración de intereses reducidos. 

Pero, por otro lado, los tenedores ahora al aceptar renunciarán irrevocablemente a cualquier incumplimiento de pago de Córdoba. La fecha de cierre será el 28 de diciembre a las 17 de Nueva York, mientras que la fecha de consentimiento, la fecha efectiva y la fecha de liquidación serán el 30 de diciembre.

Los bonos que Córdoba busca modificar son:

• Títulos de deuda con vencimiento 2021 y tasa de interés de 7,125% anual (u$s 709,4 millones). Amortización bullet (es decir, se paga toda junta al vencimiento).
• Títulos de deuda con vencimiento en 2024 y tasa de 7,45% (u$s 510 millones). Amortización bullet.
• Títulos de deuda con vencimiento en 2027 y tasa de 7,125% (u$s 450 millones). Amortización bullet.

De esta manera la oferta quedaría así:

• Para el primer bono, Córdoba ofrece que pase a vencer el 10 de marzo de 2026, con tasas de interés crecientes de 2,75% hasta el 9 de septiembre de 2021, de 4,25% hasta el 9 de septiembre de 2022 y en adelante de 5,75% hasta el vencimiento. El pago de la renta será trimestral y en efectivo desde el 10 de marzo de 2021, mientras que el capital se abonará trimestralmente desde el 10 de septiembre de 2023.

Cronograma de amortización del capital propuesto para el bono con vencimiento 2021.

• Para el segundo título, la provincia mediterránea pretende estirar el vencimiento hasta el 1° de septiembre de 2028. Tasas de interés crecientes, de 2,75% hasta el 31 de agosto de 2021, de 4,25% hasta el 31 de agosto de 2022 y en adelante de 5,75% hasta el vencimiento. El pago de la renta será trimestral y en efectivo, y comenzará el 1° de marzo de 2021, mientras que el capital será abonado trimestralmente desde el 1° de septiembre de 2026.

Cronograma de amortización del capital propuesto para el bono con vencimiento 2024.

• Para el tercer bono, Córdoba ofrece que el vencimiento pase al 1° de febrero de 2030. Tasas de interés también crecientes, de 2,75% anual hasta el 31 de julio de 2021, de 4,25% hasta el 31 de julio de 2022 y en adelante de 5,75% hasta el vencimiento. El pago de la renta será trimestral y en efectivo, comenzará el 1° de febrero de 2021, mientras que el capital será abonado en cuotas trimestrales desde el 1° de agosto de 2027.

Cronograma de amortización del capital propuesto para el bono con vencimiento 2027.