El Gobierno sale a testear el mercado en la primera licitación del año

El Ministerio de Economía reabrirá la subasta para cuatro títulos en pesos en busca de financiamiento para los próximos vencimientos. Si bien la semana que viene expiran solo cerca de $ 3300 millones, sobre fin de mes vencen cerca de $ 190.000 millones.

El Gobierno realizará este jueves la primera licitación de títulos públicos del año para testear el apetito del mercado y obtener financiamiento que le permita cubrir el déficit fiscal primario, si bien los más abultados vencimientos operan sobre el final del mes.

Se trata de la reapertura de la subasta de tres letras y un bono ajustado para el coeficiente de estabilización de referencia (CER), a través de los que el Tesoro prevé captar unos $ 10.000 millones, suficientes para afrontar los $ 3300 millones que vencen del Bocon ($ 369 millones) y del Boncer ($ 2966 millones) el viernes 15 y el 22, respectivamente.

No obstante, los principales desafíos de deuda están sobre el final del mes, dado que el 29 expiran unas letras a descuento (Ledes) por cerca de $ 140.000 millones y letras a tasa variable (Lepase) por casi $ 50.000 millones, entre capital e intereses.

En la licitación del jueves, Economía pondrá a disposición los siguientes títulos:

  • Ledes, originalmente emitida el 30 de diciembre, con vencimiento el 31 de marzo a un precio mínimo de corte de $ 929,84 por cada $ 1000 nominales. La previsión es emitir unos $ 2000 millones.
  • Lepase, originalmente emitida el 5 de noviembre, con vencimiento el 31 de marzo. Ajustará por el promedio de los últimos cinco cierres de la tasa de pases pasivos del Banco Central más un margen de 3,2% y tendrá un precio mínimo de reapertura de $ 1077,70 por cada $ 1000 nominales. El monto previsto a emitir es de $ 2000 millones.
  • Letra ajustada por CER (Lecer) a descuento, originalmente emitida el 4 de diciembre, con vencimiento el 13 de septiembre. El precio mínimo de corte es de $ 1050,67 por cada $ 1000 nominales. El capital del título ajusta por CER y se prevé una emisión de $ 3000 millones.
  • Bono ajustado por CER (Boncer), emitido originalmente el 20 de mayo, con vencimiento el 20 de septiembre de 2022 y una tasa nominal anual de 1,3%. El precio mínimo de corte será de $ 1193,12 por cada $ 1000 nominales. En principio, se emitirán unos $ 3000 millones.

La licitación de los instrumentos detallados se realizará mediante indicación de precio, el que deberá ser igual o superior a los precios mínimos anunciados. Para todos los instrumentos habrá un tramo competitivo y uno no competitivo.

Las ofertas que se presenten en los tramos competitivos deberán indicar el monto nominal a suscribir y el precio, mientras las del otro tramo estarán limitadas a un monto máximo de $ 3.000.000 y deberán consignarse únicamente el monto a suscribir.

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